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央行行長周小川日前表示，利率市場化改革正在設(shè)計(jì)論證之中，貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動區(qū)間等方式推進(jìn)，在“熱錢”流入的壓力下，存款利率不要著急動。
目前利率市場化改革雖然僅剩下存款利率的上限和貸款利率的下限，其實(shí)關(guān)鍵是放開存款利率的上限，這是決定和保護(hù)商業(yè)銀行存貸利差的最后一道防線，因?yàn)橘J款利率的上限早已經(jīng)放開了，在金融壟斷、金融資源稀缺的情況下，貸款利率普遍都在上浮，下限管制已無關(guān)緊要，應(yīng)早日放開，但這改變不了“高息差”的根本。為了推動中國商業(yè)銀行進(jìn)一步改革和創(chuàng)新，存款利率管制這一道防線必須要打開，否則商業(yè)銀行永遠(yuǎn)都是扶不起的阿斗。
放開存款利率，有兩個主要擔(dān)憂：一是在“熱錢”的壓力下，境內(nèi)外利差會引起“熱錢”的逐利動機(jī)，因此存款利率不著急動；二是股改后的銀行基本實(shí)現(xiàn)了硬約束，他們會擔(dān)心存款成本抬升。
在貨幣政策工具選擇時，我們確實(shí)有些擔(dān)心使用價(jià)格型工具之后會導(dǎo)致熱錢涌入套利，頻繁使用數(shù)量型工具搞一刀切緊縮，結(jié)果中國的利率出現(xiàn)了畸形的“雙軌制”，高利貸亂象差點(diǎn)給中國帶來一場債務(wù)危機(jī)，顯然防“熱錢”是外匯管理部門要下功夫的事情，不能轉(zhuǎn)嫁在貨幣政策上讓老百姓來承擔(dān)，以防“熱錢”套利為由來搞存款利率管制，其實(shí)是在變相地掏取老百姓口袋里的錢，如果商業(yè)銀行的息差縮小兩個點(diǎn)，則老百姓的利息收入或者實(shí)體領(lǐng)域的企業(yè)收入將增加一萬多億元，而這些錢進(jìn)了銀行的腰包，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)舉步維艱，中國的銀行反而成為最賺錢的企業(yè)，這是莫大的諷刺和悲哀，顯然打破存貸息差和打破金融壟斷迫在眉睫。
而對于銀行股改后有了財(cái)務(wù)硬約束，放開存款利率他們會擔(dān)心存款成本抬升，銀行不愿意自主定價(jià)，也不愿意抬高存款利率。實(shí)在是強(qiáng)詞奪理和荒唐可笑，幾大國有商業(yè)銀行自然不愿意打破壟斷的格局，他們不愿意競爭就不允許競爭了？中國金融改革不能被這些利益既得集團(tuán)所左右，改革的目標(biāo)就是要放開金融牌照和打破金融壟斷，如果怕這怕那只會裹足不前。
在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)平均收益率普遍偏低的情況下，資金成本和貸款利率高高在上顯然是有問題的，而且過高的資金使用成本反而會加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困難。金融改革必須要兼顧實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)狀況，應(yīng)該讓金融有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是讓其吹大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的泡沫和加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退。
溫總理已經(jīng)明確指出要打破金融壟斷，允許民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。但如果央行繼續(xù)維持存款利率的上限管制，金融改革和利率市場化只能是一句空話，各種畸形的金融亂象還會再次發(fā)生。
金融壟斷的危害是顯而易見的，比如它可以導(dǎo)致金融資源稀缺、金融資源配置不均、融資成本過高、金融效率過低，那么改革的對策自然是要打破金融壟斷、放開金融牌照，放棄特許經(jīng)營，放棄息差保護(hù)，放棄對金融機(jī)構(gòu)的“圈養(yǎng)”，鼓勵多元化的競爭局面，以彌補(bǔ)金融服務(wù)的不足。只有實(shí)現(xiàn)金融資源的有效配置，提高效率、降低社會融資成本，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才會獲得有效的金融支持，老百姓才會獲得與付費(fèi)支出相對應(yīng)的高質(zhì)量金融服務(wù)。
因此，存款利率的上限和貸款利率的下限都應(yīng)該放開，不能再借防“熱錢”套利之名來掏老百姓的口袋，也不應(yīng)該再為了保護(hù)銀行的利益來繼續(xù)壓抑實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
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