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被寄予“中國租車第一股”厚望的神州租車前天突然宣布赴美IPO暫停。而原本按照計(jì)劃，神州租車將于4月26日在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。
回想起來，神州租車的赴美上市真是一路坎坷。自今年1月19日赴美IPO信息曝光后，先后經(jīng)歷了增加承銷商，突然更改登陸地點(diǎn)和融資額度等幾番折騰。而因?yàn)橹匈Y企業(yè)正經(jīng)歷著在海外市場備受挫折的低潮期，市場各方因此對神州租車寄托了多種期待，希望能借此扭轉(zhuǎn)海外市場對中資上市企業(yè)頻繁獵殺的局面，能給中資企業(yè)赴海外上市帶來一些信心和希望。然而，神州租車IPO突然“啞火”,無疑又給擬準(zhǔn)備赴海外上市的企業(yè)當(dāng)頭一棒，給已在海外上市的中資企業(yè)又蒙上一層陰影。
信心滿滿的神州租車赴美IPO突然“啞火”，原因究竟何在？
有專家分析認(rèn)為國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，投資者投資意愿不高所致。筆者認(rèn)為，這個(gè)原因恐怕站不住腳。無論如何，當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)比2010年中資企業(yè)赴美上市熱潮高漲時(shí)要好得多。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在加快，最新消息是，美國提高了經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。又有分析認(rèn)為，神州租車定價(jià)偏高，嚇退了投資者。這個(gè)理由也不充分。經(jīng)過幾度調(diào)整后的神州租車發(fā)行價(jià)區(qū)間為10.5美元到12.5美元，比起2010年赴美上市熱潮時(shí)的定價(jià)，并不算高。
神州租車赴美IPO突然“啞火”的最根本原因，筆者認(rèn)為是中資企業(yè)赴美等海外上市的信譽(yù)、信用還遠(yuǎn)未恢復(fù)，某些在海外市場因造假、違規(guī)、失信等行為而退市的中資企業(yè)，使得美國等海外投資者產(chǎn)生了深深的疑懼心理，在這樣的情形下，中資企業(yè)赴美上市根本“賣不上價(jià)”。在神州租車“啞火”前，迅雷去年也曾上演了IPO前夕臨時(shí)“剎車”一幕。今年第一家也是唯一一家成功在美IPO的中國企業(yè)——唯品會(huì)上市當(dāng)天便破發(fā)，截至本周二，其股價(jià)已較發(fā)行價(jià)縮水7%。美國市場對中國概念股的疑懼情緒再一次爆發(fā)。
海外市場對中資企業(yè)資質(zhì)的不信任，不僅表現(xiàn)在阻擊IPO上，而且對已上市的中資企業(yè)獵殺也愈演愈烈。在最近不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，美國證交會(huì)（SEC）針對數(shù)家在美上市的中國公司進(jìn)行上訴追溯。對普大煤業(yè)高管損害股東利益的指控；對開元汽車則涉嫌操縱股價(jià)，人為制造其股票交易活躍假象的咎責(zé)。本周一，SEC再次指控一家中國公司—中國能源科技虛報(bào)核心資產(chǎn)價(jià)值等等，矛頭所指，基本上都是財(cái)務(wù)造假、損害投資者利益。在這種環(huán)境和氛圍下，中資企業(yè)赴美上市想免遭池魚之殃，實(shí)在很難。
可以說，神州租車赴美IPO“啞火”，是在為2010年中資企業(yè)為了赴美上市不惜財(cái)務(wù)造假、過度包裝、欺瞞投資者等行為買單。海外投資者對中資企業(yè)大有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的感覺。這最少給中資企業(yè)海外上市兩點(diǎn)警示：首先，財(cái)務(wù)造假、過度包裝等行為在海外特別是在美國市場已經(jīng)根本無法立足，非要硬著頭皮去撞運(yùn)氣，只能是“賠了夫人又折兵”。神州租車這次IPO失敗的代價(jià)是巨大的。為了準(zhǔn)備IPO，廣告宣傳、市場營銷，公司在前期投入大量資金，甚至開拓店面為上市“造勢”。這或?qū)ζ湮磥戆l(fā)展產(chǎn)生一定的壓力。
其次，再不能拿在滬深A(yù)股上市的思維去看待美國等海外市場。在美國等海外市場上市，那里只認(rèn)良好的財(cái)務(wù)狀況和真實(shí)的公司業(yè)績。就具體操作而言，在美國也許上市容易一些，但退市也是一夜之間。對這一點(diǎn)，所有中資企業(yè)以及高管們都理應(yīng)保持清醒。
其實(shí)，說到底，中資企業(yè)無論國內(nèi)上市還是外海上市，都只有腳踏實(shí)地、實(shí)事求是地給市場投資者一份真實(shí)、可信的業(yè)績，給市場一份經(jīng)得起檢驗(yàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表，才能夠最終站住腳。我們期待著此后赴美等外海上市的中資企業(yè)能脫胎換骨，為中國企業(yè)挽回信譽(yù)與信用。
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