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2012-04-16 作者:王信川 來源:經(jīng)濟日報
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人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一,意味著人民幣匯率彈性進一步增強,人民幣匯率形成機制改革又向前推進了重要一步。 人民幣匯率波動幅度進一步擴大,對外向型企業(yè)提出了更高的要求,外向型企業(yè)應當把匯率波動視為一種常態(tài),加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,在增強產(chǎn)品競爭力上多下功夫 根據(jù)央行公告,自4月16日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一。這是自2007年人民幣兌美元匯率單日波動幅度由千分之三擴大至千分之五以來再度擴大,意味著人民幣匯率彈性進一步增強,人民幣匯率形成機制改革又向前推進了重要一步。 人民幣匯率浮動幅度擴大,有利于促進人民幣匯率的價格發(fā)現(xiàn),有利于完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度建設(shè)。但對于外向型企業(yè)來說,人民幣匯率波幅擴大,其結(jié)果必然是銀行結(jié)售匯價格雙邊波動的加劇,改進和加強匯率風險管理至關(guān)重要。 對于大多數(shù)外向型企業(yè)來說,人民幣匯率保持穩(wěn)定,有利于規(guī)避風險。近幾年來,人民幣穩(wěn)定的單邊升值預期也讓一些企業(yè)的避險策略“簡單易行”,即主要采取遠期結(jié)匯,便可獲得預期的收益。但自去年第四季度以來,人民幣匯率波動加劇,一定程度上沖擊了許多企業(yè)的匯率風險管理模式。 人民幣匯率波動幅度進一步擴大,對外向型企業(yè)提出了更高的要求。隨著人民幣匯率接近均衡水平,外向型企業(yè)應當把匯率波動視為一種常態(tài),加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,在增強產(chǎn)品競爭力上多下功夫。特別是對于一些傳統(tǒng)加工出口企業(yè)來說,必須大力優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值,增加產(chǎn)品議價能力,從而在應對匯率波動時占據(jù)主動地位。 在人民幣匯率雙向波動下,外向型企業(yè)還要加快轉(zhuǎn)變結(jié)算模式,利用金融衍生工具、多幣種結(jié)算等途徑,有效規(guī)避匯率波動的風險。 首先,可逐步采取出口信用證、托收、匯款等跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方式。今年3月2日,央行等六部委聯(lián)合發(fā)文稱,具有進出口經(jīng)營資格的企業(yè)均可按照《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》開展出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務。至此,從事進出口貨物貿(mào)易、服務貿(mào)易、其他經(jīng)常項目的企業(yè),均可選擇以人民幣進行計價、結(jié)算和收付,這有助于降低人民幣匯率大幅波動帶來的不利影響。 其次,可以采取遠期結(jié)售匯的方式。由于在開展進出口貿(mào)易融資、到國外投資或外匯借貸等過程中,如果外向型企業(yè)同銀行以特定的兌換匯率(遠期匯率)將貨幣轉(zhuǎn)換幣種,就可以事先確定將來所需承擔的外匯成本或鎖定遠期外匯收付的兌換成本,從而避免匯率波動風險,達到資產(chǎn)保值的目的。 再次,可以借助出口信用保險產(chǎn)品,從銀行獲得美元貸款,在收匯之后只需用美元歸還貸款,因此不受人民幣匯率波動的影響。同時,購買出口信用保險產(chǎn)品的外向型企業(yè)還可以在獲得美元貸款后,將貸款兌換成人民幣并持有或使用,同時提前鎖定匯率,從而確保無論收匯日的匯率如何變動,都不會對企業(yè)產(chǎn)生影響。 總體來說,在外匯市場波動幅度更大的情況下,外向型企業(yè)要立足市場變化,進一步調(diào)整避險策略,同時根據(jù)自身的經(jīng)營、財務、收付貨款等情況,選擇適合自己的避險產(chǎn)品,從而化壓力為動力,達到規(guī)避風險、提高經(jīng)營效益的目的。
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