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　　“養(yǎng)老金入市”成為3月21日的熱門(mén)話(huà)題。然而，正當(dāng)分析師與機(jī)構(gòu)對(duì)養(yǎng)老金入市展開(kāi)猜想之際，社保基金理事會(huì)新聞發(fā)言人澄清：部分媒體將“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不正確的。
　　20日晚間傳出消息稱(chēng)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)社保基金理事會(huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。從社保基金理事會(huì)在官方網(wǎng)站發(fā)布的消息來(lái)看，強(qiáng)調(diào)“新增資金將更多配置到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中”，未提及投資股市的打算。然而，市場(chǎng)解讀更多從養(yǎng)老金投資股市來(lái)入手，有媒體還開(kāi)出了養(yǎng)老金可能青睞的藍(lán)籌股名單。有專(zhuān)家表示，地方養(yǎng)老金通過(guò)委托社保基金入市，打通了養(yǎng)老金投資股市的渠道，投資藍(lán)籌股是養(yǎng)老金長(zhǎng)期入市的必然選擇。也有推算認(rèn)為，按入市比例，1000億元廣東養(yǎng)老金中，最多可有400億元進(jìn)入股市投資。
　　社保基金理理事會(huì)21日的解釋?zhuān)�與其說(shuō)是澄清，還不如看作其對(duì)此十分謹(jǐn)慎。從該解釋的全文來(lái)看，進(jìn)一步說(shuō)明了固定收益投資的范圍，包括國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等產(chǎn)品。這一解釋雖強(qiáng)調(diào)“委托投資運(yùn)營(yíng)”不等于“委托入市”，但并未澄清與股市投資之間毫無(wú)關(guān)系。由此看來(lái)，不該理解為“千億養(yǎng)老金入市”，股市絕非養(yǎng)老金投資的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。
　　剛剛閉幕的全國(guó)“兩會(huì)”上，對(duì)于養(yǎng)老金投資股市是否時(shí)機(jī)成熟，引起很大的爭(zhēng)議，多位人大代表與政協(xié)委員持否定意見(jiàn)。在此背景下，1000億元廣東養(yǎng)老金由社保基金委托投資運(yùn)營(yíng)，需要避免試點(diǎn)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，在股市中不會(huì)有大的動(dòng)作。更何況當(dāng)前的股市雖有回暖，但宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。上周舉行的年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安管理層透露的2012年投資策略是謹(jǐn)慎樂(lè)觀，稱(chēng)目前股市尚存不確定性。很顯然，比保險(xiǎn)資金還要強(qiáng)調(diào)審慎運(yùn)作的養(yǎng)老金，肯定會(huì)慎之又慎。
　　前不久舉行的社會(huì)保障基金理事會(huì)第四屆理事大會(huì)第二次會(huì)議提出，“股票投資收益波動(dòng)大，但只要在合理價(jià)位上購(gòu)買(mǎi)股票，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，從長(zhǎng)期看，仍可獲得比固定收益產(chǎn)品更高的收益。”由社保基金委托投資運(yùn)營(yíng)1000億元廣東養(yǎng)老金，若涉及股市投資，或采取同樣的投資策略。不過(guò)，市場(chǎng)不可誤讀的是，養(yǎng)老金對(duì)股市的救市作用。養(yǎng)老金在國(guó)外是股市投資的中堅(jiān)力量，可在本身問(wèn)題較多的A股市場(chǎng)上，其難以在短期內(nèi)扮演同樣的角色。市場(chǎng)期盼養(yǎng)老金成為股市的 “主力軍”，即便1000億元廣東養(yǎng)老金率先由社保基金委托投資運(yùn)營(yíng)，養(yǎng)老金入市只能說(shuō)是“雷聲大，雨點(diǎn)小”。
　　值得一提的是，面對(duì)最新公布的社保基金“成績(jī)單”，不能只看到其11年來(lái)8．41％的年均收益率。一方面，最新披露的數(shù)據(jù)顯示，社保基金2011年的投資收益率為0．85％，明顯被股市投資“拖后腿”。另一方面，社保基金獲取較高投資收益率主要是 2006年、2007年和 2009年，其余8年的收益率均未超過(guò)5％，且2008年出現(xiàn)－6．79％的虧損。若不能再現(xiàn)998點(diǎn)至6124點(diǎn)的大牛市，養(yǎng)老金很難復(fù)制社保基金已有的年均收益率。
　　1000億元廣東養(yǎng)老金由社保基金委托投資運(yùn)營(yíng)，不該高調(diào)談?wù)摴墒型顿Y，而必須注重養(yǎng)老金的安全性，確保獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。 “千億養(yǎng)老金入市”的消息，真正被誤讀的是養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)對(duì)股市的影響力，正如有的專(zhuān)家所言 “養(yǎng)老金入市不是來(lái)送錢(qián)的”。