|
在部分券商研究所所長眼中，傳統(tǒng)賣方研究業(yè)務(wù)有時形同雞肋。
其實，每家研究所都有難言之隱。在奔向賣方業(yè)務(wù)的大道上，越來越多的研究所穿插入內(nèi)。圍城效應(yīng)越來越明顯，中小券商研究所對收入渴求的目光所及之處，卻往往是大型券商穿梭于各大公募基金時的無奈。
夾雜在賣方研究收入裹足不前、研究服務(wù)邊緣化及畸形化之間，賣方研究帶給大中型券商的興奮感節(jié)節(jié)消退。券商持續(xù)收入的不確定性，在人力成本不斷創(chuàng)出天價的面前更顯脆弱；抄襲、放衛(wèi)星等負面新聞輪番轟炸，更引起市場對證券研究合理性的陣陣質(zhì)疑。
或許除了證券分析師群體，許多人都認同現(xiàn)階段證券分析師價值被高估，理應(yīng)適度回歸。與之相應(yīng)的是研究服務(wù)定位的再歸位——回歸于專業(yè)研究本源，而非內(nèi)幕消息和內(nèi)衣秀。
市場從未否認系統(tǒng)專業(yè)的證券研究作為高速發(fā)展的新興資本市場重要因子存在的必要和必然性。只是當下發(fā)掘證券研究本質(zhì)的多元化市場服務(wù)功能顯得尤為迫切。
創(chuàng)新大潮讓這一切成為可能。
“就怕沒料，一旦有了，這個領(lǐng)域就好玩了。”深圳一家大型券商研究所所長笑著說，他嘴里的“料”，正是資本市場等待開啟的多項業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。
證券研究憧憬插上創(chuàng)新的翅膀，一改過去郁悶的境遇。
在大牛市中，證券分析師被贊譽和鮮花包圍；在熊市中，分析師因不斷上調(diào)的估值而頻遭質(zhì)疑后，單邊市以及研究標的物稀少的“硬傷”才暴露于理性人士面前。
在股市里，參與者專業(yè)門檻相對低下，研究的專業(yè)技術(shù)能力容易被忽視。牛市中“人人是股神”便是很好的例證。
如同富人避稅聘請專業(yè)律師或會計師，越復(fù)雜的市場越需要更高段位的參與者。此時才是真正考驗研究和投資能力的時刻。
當市場允許做空、基礎(chǔ)產(chǎn)品更加豐富，組合投資達到數(shù)百種、數(shù)千種時，只懂ABC的基礎(chǔ)選手無法輕易取勝時，研究的專業(yè)需求和影響力將成倍增長。
但產(chǎn)品和機制變革并非券商證券研究的救命稻草。缺乏踏實的研究精神、科學(xué)合理的激勵管理機制，所有外在的機遇都只是失敗者蒼白的陪襯。
|