3月5日，溫家寶總理的政府工作報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，要健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強(qiáng)化投資者回報(bào)和權(quán)益保護(hù)。同日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清列席人大會(huì)議間隙表示，證監(jiān)會(huì)正在推進(jìn)完善退市制度，主板退市制度有望于今年上半年推出。
主板退市制度終于在市場千呼萬喚了多年后成為政府工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容，這也預(yù)示著2012年對(duì)于某些賴在主板上不走的ST公司而言，成為沒有方舟搭救的末日。
2008年以來，A股主板市場再也沒有出現(xiàn)過退市的公司。這絕非一個(gè)健康市場的表現(xiàn)，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，自A股退市制度2001年啟動(dòng)以來，滬深兩市主板因觸犯監(jiān)管規(guī)則而退市的公司共有42家，占比不到2%。
截至目前，主板公司共有151家ST公司，剔除暫停上市和長期停牌的因素，有118家公司處于正常交易的狀態(tài)。由于新股上市難度不減，這些業(yè)績差、市盈率高的公司憑借著炒作殼資源，被過高估值。
沒有正常優(yōu)勝劣汰的市場必然帶來畸形的情況發(fā)生，從市盈率居高不下的新股到死賴著就不走的ST公司，市場化因素在不必要的行政審批制度下缺乏應(yīng)有的活力，必然無法帶來應(yīng)有的競爭。
靠著炒作問題股，最近市場連起波瀾，ST股票連創(chuàng)新高，引無數(shù)投資者競折腰。今年開年以來，ST股票一直十分活躍，一度占據(jù)2012年漲幅最大序列里的好幾位。這也引得市場跟風(fēng)問題股，連帶對(duì)前一陣剛出過問題的重慶啤酒、紫鑫藥業(yè)都青眼有加，在這幾只股票連續(xù)跌停后竟然止跌翻身，令人百思不得其解。
游資在市場中尋找機(jī)會(huì)是這一輪炒作的誘因，而真正的原因應(yīng)該還在于市場已經(jīng)失去了作為以價(jià)值判斷為基準(zhǔn)的投資邏輯。一些優(yōu)質(zhì)股票被低估，問題股票雞犬升天，監(jiān)管力度不夠穩(wěn)準(zhǔn)狠，投資者無所適從。
一個(gè)連年以負(fù)利潤“回饋”投資者的企業(yè)，是沒有資格留存在資本市場上占據(jù)有限資源的，這就好比一個(gè)無法創(chuàng)收的業(yè)務(wù)員沒有資格留在公司繼續(xù)任職。資本市場的逐利性加上有效有力的監(jiān)管，才能使投資者從價(jià)值判斷中獲益。對(duì)一部分熱愛跟風(fēng)炒作題材的中小投資者來說，現(xiàn)在卻是一個(gè)重新樹立價(jià)值投資理念的時(shí)機(jī)。
對(duì)正在猶豫怎么投資的普通投資者而言，這會(huì)兒也是擦亮眼睛買藍(lán)籌優(yōu)質(zhì)股的好機(jī)會(huì)——罵歸罵，有些國企的效益還真不錯(cuò)，該買就買吧，堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)也算不吃虧。