日前，被譽為世界金融期貨之父的利奧·梅拉梅德先生在接受《證券日報》記者采訪時表示，中國應(yīng)大力推進(jìn)金融期貨市場的發(fā)展，加快推出國債期貨，進(jìn)一步完善金融期貨品種；開放海外市場，引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)；調(diào)整期貨投資結(jié)構(gòu)，與國際市場接軌。
利奧·梅拉梅德先生具有47年的期貨從業(yè)經(jīng)驗。1967年，梅拉梅德入選芝加哥商業(yè)交易所（CME）董事會，并于當(dāng)年當(dāng)選為主席；1972年創(chuàng)建了世界上第一個金融期貨市場——國際貨幣市場（IMM），并推出了期貨市場發(fā)展史上的首個金融期貨——外匯期貨，具體品種包括德國馬克、日元、英鎊、意大利里拉和法國法郎等，使期貨由“農(nóng)業(yè)時代”發(fā)展到“金融時代”；之后又推出了多個金融衍生品工具，包括國債期貨、歐洲美元期貨等，并于1982年上市了股指期貨。
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應(yīng)加快推出國債期貨 積極推進(jìn)金融期貨發(fā)展 |
目前，世界多數(shù)金融機(jī)構(gòu)使用期貨市場作為風(fēng)險對沖工具，其中美國、德國、英國等國家的期貨市場發(fā)展較為成熟，日本、韓國及馬來西亞等亞洲國家的期貨市場發(fā)展接近國際先進(jìn)水平，但還有改進(jìn)空間，中國也屬于后者所處的階段。
梅拉梅德表示，盡管中國期貨市場現(xiàn)在有一定管理經(jīng)驗，但市場投機(jī)氣氛比較重，尚未發(fā)揮出期貨市場應(yīng)有的功能和作用。而且與國際期貨市場聯(lián)系不夠緊密，如果要進(jìn)一步成熟，國際化是必走之路。而此間應(yīng)當(dāng)把握兩點：一是開放海外市場，讓更多投資者參與進(jìn)來；二是“走出去”，積極學(xué)習(xí)海外衍生工具，做好風(fēng)險管理。
梅拉梅德說，國債期貨是推動金融期貨發(fā)展的巨大力量。相比而言，股指期貨只是金融期貨的一部分，包括國債期貨在內(nèi)的利率期貨市場則是一個很具廣闊前景的發(fā)展目標(biāo)，是金融衍生品的一個重要分支。為了使中國期貨市場平穩(wěn)運行，也為了能夠讓更多金融機(jī)構(gòu)可以對沖風(fēng)險，股指期貨與利率期貨應(yīng)該互為補充、同時存在，股指期貨和利率期貨有一定相關(guān)性，投資者可以同時操作對沖風(fēng)險，二者缺一不可。
他還表示，監(jiān)管層已對期貨市場發(fā)展表示出重視態(tài)度，業(yè)內(nèi)人士也建議盡快推出原油、國債等期貨品種；鼓勵更加對外開放，實施“引進(jìn)來”和“走出去”的國際化道路。中國有做得很不錯的期貨公司，比如銀河期貨，在借助外方股東背景的前提下，多次參與國際市場的經(jīng)驗交流，具有較高的國際化業(yè)務(wù)平臺。
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期貨市場的發(fā)展 對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益重要 |
梅拉梅德向記者表示，中國是一個很有發(fā)展?jié)摿Φ膰遥芾韺右苍絹碓秸J(rèn)識到，期貨市場的發(fā)展對于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著很重要作用。
150年前，美國期貨市場的發(fā)展是從農(nóng)產(chǎn)品開始，最初只有玉米、小麥及大豆等期貨品種，隨后逐步出現(xiàn)活牛、生豬這樣的期貨品種，但仍屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨；尚沒有進(jìn)入金融期貨時代。在1969年成為CME董事會主席時，他開始思考，什么樣的期貨品種比農(nóng)產(chǎn)品期貨更重要？答案就是金融期貨。
他表示，金融期貨首次問世之初，對其前景不太樂觀；當(dāng)時外匯期貨品種主要包括德國馬克、日元、英鎊、意大利里拉、法國法郎等，這些品種創(chuàng)新現(xiàn)在來看非常成功。當(dāng)時許多銀行使用外匯期貨對沖風(fēng)險。隨后，推出的利率期貨，其效果更加好于外匯期貨，之后又誕生了標(biāo)普500股指期貨，更多的金融期貨品種隨后更是如雨后春筍般相繼產(chǎn)生。隨著CME的成功，金融期貨品種案例在許多國家被不斷復(fù)制，如英國、法國、德國及日本。而后，以新加坡為中心的東南亞金融體系建立。