要想讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，就必須要疏通經(jīng)濟(jì)血管，讓金融渠道順暢，有效發(fā)揮資源配置的功能。但目前，金融行業(yè)諸多體制性弊端導(dǎo)致金融資源很難實(shí)現(xiàn)有效配置，亟需體制改革。
以傳統(tǒng)的融資渠道銀行為例，如果再不打破壟斷，不放開金融牌照，不搞利率市場(chǎng)化改革，繼續(xù)用壟斷、特許經(jīng)營、息差保護(hù)等“圈養(yǎng)”中國的金融機(jī)構(gòu)，不但會(huì)讓國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)淪為扶不起的阿斗，也讓老百姓無法享受與消費(fèi)支出相對(duì)應(yīng)的高質(zhì)量金融服務(wù)，并且，現(xiàn)行體制阻礙了金融資源的有效配置。銀行信貸資源錯(cuò)配除了金融壟斷的因素之外，利率管制下的存貸利差也是決定商業(yè)銀行行為的關(guān)鍵因素，只有利率市場(chǎng)化之后才會(huì)迫使銀行將部分信貸資金分配給中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，以獲取貸款利率上浮的空間，從而中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)通過傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資才具有了可能性，不然在存貸利差下銀行完全沒有理由和義務(wù)去冒險(xiǎn)支持中小企業(yè)。
除了銀行體系，資本市場(chǎng)應(yīng)該是資源配置最有效的途徑和場(chǎng)所，遺憾的是中國股市一直沒有完全發(fā)揮資源配置和協(xié)助宏觀管理的重任，過度圈錢使得股市經(jīng)常萎靡不振，很難有效協(xié)助中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，浮躁的圈錢文化影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。新股發(fā)行制度改革應(yīng)該盡快啟動(dòng)。讓我們充滿信心的是，新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清正在積極推進(jìn)市場(chǎng)化改革，減少行政審批，強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制，完善退市機(jī)制、強(qiáng)化股市分紅回報(bào)、打擊內(nèi)幕交易、完善法制化的市場(chǎng)環(huán)境，以讓中國股市恢復(fù)其投資、融資和資源配置的本色功能。
從媒體引述的今年政協(xié)的提案來看，很多提案都在聚焦資本市場(chǎng)的發(fā)行和退市制度改革、打擊內(nèi)幕交易、保護(hù)投資者利益等方面，這與目前的監(jiān)管部門的思路基本一致，如果在改革認(rèn)識(shí)論上沒有太大的爭(zhēng)議，相信中國股市在“改革年”一定會(huì)交一份讓大家滿意的成績單。
當(dāng)然，改革也需要講求策略和節(jié)奏，不能盲目冒進(jìn)。比如我國資本項(xiàng)下的對(duì)外開放不能過急，畢竟我們還沒有做好跨境監(jiān)管的準(zhǔn)備，而且我們還沒有理順和完全調(diào)理好國內(nèi)利率、匯率的市場(chǎng)化環(huán)境。顯然，中國的金融改革和開放應(yīng)該“先內(nèi)后外”，可將國有特權(quán)壟斷的金融企業(yè)牌照先向中國民間資本開放，允許有牌照、有規(guī)則的民間金融存在。
有人建議，中國資本市場(chǎng)除了自身改革之外應(yīng)該盡快對(duì)外開發(fā)，理由是改革和對(duì)外開放是一對(duì)孿生兄弟，甚至建議先開放，然后倒逼改革。對(duì)此，我認(rèn)為“倒逼式改革”是典型的改革初期特征，為了說服保守派或者為了拓荒，讓外來和尚和外來機(jī)制倒逼改革。時(shí)至今日，改革應(yīng)是主動(dòng)進(jìn)行的，先開放再改革搞不好就會(huì)很被動(dòng)。以商業(yè)銀行股改為例，過去吸引的戰(zhàn)略投資者雖然在中國銀行業(yè)改革中取得了一些成效，但是通過注資、重組、引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者、A+H全面上市的幾大國有商業(yè)銀行，依然在依靠特殊的存貸利差來“發(fā)家致富”，還沒有完全走出去參與國際競(jìng)爭(zhēng)，那些外資股東賺的缽滿盆溢之后，只要一減持就能讓股價(jià)和投資者膽戰(zhàn)心驚，結(jié)果是我們低價(jià)變賣了金融資產(chǎn)。當(dāng)然，要成為國際化的金融市場(chǎng)和金融企業(yè)就需要有開放的胸懷，但前提是我們得做好長期的戰(zhàn)略準(zhǔn)備。