龍年伊始，銀行各項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)漸次出臺，高額的經(jīng)營利潤再次吸引了各方的關(guān)注，并引發(fā)了范圍不小的爭論。特別是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門利潤水平下降且前景堪憂的背景下，銀行超高利潤水平，自然招致諸多關(guān)于行業(yè)壟斷、利差保護(hù)以及亂收費(fèi)等等的批評和指責(zé)。應(yīng)該承認(rèn)，這些批評有一定道理，特別是在中國銀行業(yè)高度依賴?yán)钍杖氲那闆r下，存貸款利率的管制的確為銀行提供了相當(dāng)大的保護(hù)。但需要追問的是，利差管制一直就存在，而且在最近幾年以來，隨著利率市場化改革的推進(jìn)，這種保護(hù)的力度事實(shí)上是在下降。那又怎樣去解釋股改之前還問題多多、盈利水平低下的中國銀行業(yè)，卻可以在短短幾年中，在利差保護(hù)事實(shí)上放松了的環(huán)境中搖身一變？要回答這個問題，需要對中國銀行業(yè)的過去現(xiàn)在進(jìn)行更加全面的考察。
縱向比較，自股份制改造完成之后，中國銀行業(yè)一直都維持著快速增長的勢頭。2005年底，銀行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模為37.47萬億元，到2011年底增長到113.28萬億元，6年時間翻了3倍多，年復(fù)合增長率保持在20%左右，其中，2009年更是達(dá)到了26.3%；同時，凈利潤也從2005年的1850億元增加到2011年的10412億元，增長4.6倍，年均復(fù)合增長率達(dá)到28.96%，其中2006年、2007年、2008年以及2010年的增速都在30%以上。
從資本利潤率指標(biāo)來看，從2005年到2010年間，銀行的資本利率維持在15%-17.5%之間，2011年則快速上升到20.4%，這既可能反映銀行業(yè)績2011年繼續(xù)增長，也可能說明銀行業(yè)整體資本充足率較上一年有所下降。資產(chǎn)收益率在2005-2010年間，基本維持在0.9%-1.0%的水平，2011年上升為1.3%，這說明銀行業(yè)的資產(chǎn)收益水平在2011年大幅提升。
在收入結(jié)構(gòu)方面，銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比逐漸提高，從2005年的17.5%提高到了2011年的19.3%。在中間業(yè)務(wù)收入中，結(jié)算、清算業(yè)務(wù)占比約為24%，投資銀行收入占比23%，理財及私人銀行收入占比約18%，銀行卡業(yè)務(wù)則在15%左右。
是什么原因?qū)е裸y行業(yè)在改革前后如此巨大的變化呢？從縱向數(shù)據(jù)的比較來看，筆者認(rèn)為應(yīng)包括以下幾個方面的因素。
第一，規(guī)模擴(kuò)張是銀行業(yè)利潤增長的主要動力。在過去十幾年中，高速的規(guī)模擴(kuò)張成為中國銀行業(yè)普遍發(fā)展模式。在利差相對穩(wěn)定的情況下，收入水平與存貸款規(guī)模高度相關(guān)。銀行只需要維持一定的擴(kuò)張速度，利潤高速增長自然得到了保證。從前面的數(shù)據(jù)也能看到，從2005年以來，銀行資產(chǎn)規(guī)模保持了年均20%以上的增長速度，這為銀行利潤的快速提升創(chuàng)造了最基本的條件。
第二，利差空間相對穩(wěn)定是銀行高利潤的重要保障。在規(guī)模擴(kuò)張的同時，銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤率水平基本保持了穩(wěn)定，是其利潤高速增長的重要保證，這既與存貸款利率管制有一定的關(guān)系，也得益于銀行資產(chǎn)、負(fù)債管理水平的提高。不過，在2010年以前，銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤率水平基本維持在0.9%上下，比較穩(wěn)定且與國際同業(yè)相近。但在2010和2011年，特別是2011年，銀行的資產(chǎn)利潤率水平出現(xiàn)了明顯的上升，達(dá)到了1.3%左右。在存款利率基本穩(wěn)定的情況下，這說明銀行的貸款議價能力在2011年有了大幅提高。從這點(diǎn)來看，宏觀調(diào)控或許也是2011年銀行利差拉大背后一個重要的推手。
第三，風(fēng)險成本較低是銀行高利潤的關(guān)鍵因素。與其他金融機(jī)構(gòu)一樣，銀行經(jīng)營對風(fēng)險具有高度的敏感性。在經(jīng)濟(jì)波動時期，不良率上升若超過現(xiàn)行撥備水平，就會對銀行利潤甚至資本造成沖擊。從我國銀行業(yè)情況看，2011年底銀行業(yè)撥備覆蓋率為278.5%，占全部貸款比重為2.1%。假定目前銀監(jiān)會公布的是稅后、撥備后利潤，那么這意味著，在所公布的2011年10412億元凈利潤中，所暗含的預(yù)期不良貸款率為2.1%。而過去幾年中，銀行業(yè)實(shí)際的不良率一直處于下降區(qū)間，從2005年的8.5%降低到了2011年的1%，顯著低于監(jiān)管要求的水平。
從監(jiān)管部門角度講，出于審慎的考慮，運(yùn)用逆周期調(diào)節(jié)手段，在實(shí)際不良率較低的情況下有意識加大銀行撥備計提的力度（監(jiān)管要求是2.5%）是非常必要的。但即便如此，如果未來的實(shí)際不良率水平超過2.5%，銀行現(xiàn)有的高利潤就無法維持。具體來說，如果按2011年底54.79萬億貸款余額來算，貸款損失率每上升一個點(diǎn)，銀行的風(fēng)險成本就會增加5479億。這意味著，在實(shí)際貸款損失率達(dá)到4.1%時，銀行的凈利潤就基本降低為零，如果超過此水平以上，將會出現(xiàn)虧損，并沖減資本金。
當(dāng)然，從過去一段時間的實(shí)際數(shù)據(jù)看，貸款損失率距離4.5%還有相當(dāng)?shù)木嚯x。但是，考慮到銀行風(fēng)險具有滯后性，歷史數(shù)據(jù)往往很難準(zhǔn)確反映未來的情況，特別是經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在重大不確定時。實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的減速終究會傳遞到銀行部門并反映為不良貸款的增加，并侵蝕銀行的利潤。由此看來，由于難以準(zhǔn)確評估未來的風(fēng)險，僅憑財報利潤可能會高估銀行的實(shí)際盈利能力。熟悉中國銀行業(yè)發(fā)展歷程的人，顯然不應(yīng)低估潛在的風(fēng)險，4.5%或以上的損失率對我們來說，不是什么天方夜譚。
第四，經(jīng)營管理水平提升的影響。除去前面幾個主要因素外，商業(yè)銀行在經(jīng)營管理方面的一些改進(jìn)對業(yè)績提升也起到了一些作用。比如，收入結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，中間業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提升；同時，成本控制能力上升，成本收入比呈穩(wěn)步下降趨勢等等，這些經(jīng)營方面的改善不能忽視，但對其總利潤的貢獻(xiàn)相對有限。
總結(jié)以上分析，筆者對當(dāng)前銀行高利潤問題提出如下幾點(diǎn)看法和建議。第一，銀行高利潤與外部環(huán)境緊密相關(guān)。利率管制固然給銀行提供了保護(hù)，但在該管制早已有之的情況下，銀行利潤在近幾年的暴增顯然更多是與宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長有直接的關(guān)系。不出意外的話，在未來幾年中，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的減速以及信貸規(guī)模控制力度的減弱，銀行的議價能力以及規(guī)模擴(kuò)張沖動都會有所下降，利潤增長也可能出現(xiàn)一定回落。
其次，應(yīng)利用銀行高利潤所創(chuàng)造的良好機(jī)遇，有序推進(jìn)利率市場化。既往的利率市場化改革，采用了“先貸款、后存款”，“先短期、后長期”，“貸款下限、存款上限”的步驟。這種改革思路，事實(shí)上是將早期經(jīng)由存、貸款利率管制為企業(yè)提供的補(bǔ)貼，改變成為銀行提供補(bǔ)貼。這種補(bǔ)貼的存在，為中國銀行業(yè)改革的順利完成提供了極大的支持，也有效地維護(hù)了銀行體系的穩(wěn)定。但在商業(yè)銀行的改革基本完成之后，這種補(bǔ)貼的繼續(xù)存在，多少有點(diǎn)成了過度保護(hù)。建議在未來的利率市場化改革或調(diào)整中，應(yīng)在保證銀行體系穩(wěn)定的前提下，有意識地壓縮銀行的利差空間，以優(yōu)化整體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)。
再次，要充分認(rèn)識銀行業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險性。銀行業(yè)績對風(fēng)險高度敏感，不良率的些許上升，就可以把高額利潤化為泡影。因此，在當(dāng)前賬面利潤豐厚的時期，必須高度重視各種潛在風(fēng)險，除提高撥備水平外，還應(yīng)通過限制分紅等手段，促使盈利轉(zhuǎn)增資本，提高銀行應(yīng)對風(fēng)險的能力。此外，銀行經(jīng)營的風(fēng)險性也意味著，不能把目前銀行的高利潤當(dāng)成可以長期存在的現(xiàn)象，相關(guān)領(lǐng)域的改革應(yīng)有足夠的前瞻性，充分考慮未來可能出現(xiàn)的變化以及行業(yè)的承受能力，對利率市場化等基礎(chǔ)性改革來說，認(rèn)識到這一點(diǎn)尤其重要。
最后，銀行的增長方式轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。如果說，在過去幾年中，規(guī)模擴(kuò)張、利率管制以及風(fēng)險較低是銀行業(yè)利潤持續(xù)強(qiáng)勁增長的主要因素的話，在未來，這樣的發(fā)展模式可能會遇到越來越大的阻力。資本約束不斷強(qiáng)化，籌資難度也越來越大，資本損耗型的規(guī)模擴(kuò)張將難以為繼。同時，利率市場化的推進(jìn)以及市場競爭的不斷升級，也會導(dǎo)致銀行利差空間的收窄。進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增加中間業(yè)務(wù)收入占比是銀行未來發(fā)展的必由之路。
單從數(shù)據(jù)看，2011年底，銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)到19.3%，較前幾年已有了顯著提高。但若考慮到其中含有的一些水分，以及發(fā)展不平衡的情況（中間業(yè)務(wù)收入主要集中在大銀行，許多中小銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比都在10%甚至5%以下），我國銀行業(yè)在優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)方面還有一定的空間。當(dāng)然，也需要看到的是，目前有關(guān)銀行收費(fèi)的各種爭議頗多，規(guī)范和完善工作才剛剛起步。要真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，銀行業(yè)還有很長的路要走。