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2012-02-29 作者:丁騁騁(浙江財經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院副教授) 來源:上海證券報
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美國國際政治學(xué)教授莫德爾斯基(Modelski)提出的國際政治“長周期”理論具有很大影響。他認(rèn)為,自15世紀(jì)以來全球性戰(zhàn)爭每100年左右發(fā)生一次,并導(dǎo)致一個世界大國崛起成為霸權(quán)國家,之后另一個霸權(quán)國家又取而代之。1494年意大利戰(zhàn)爭爆發(fā)以來的國際政治體系可分為五個周期,分別為葡萄牙周期(1494-1580年),荷蘭周期(1580-1688年),英國周期Ⅰ(1688-1792年),英國周期Ⅱ(1792-1914年),以及美國周期(1914年至今)。 霸權(quán)國也存在一個生命周期。因為提高生產(chǎn)力的條件要被仿效,并傳播到其他中心國家,再加上霸權(quán)國家實際工資都呈持續(xù)上升趨勢,其結(jié)果使其他中心國家可能在生產(chǎn)領(lǐng)域,繼而在流通、金融方面不久趕上霸權(quán)國家,因而霸權(quán)本身也存在著勃興、興盛、衰退的周期。所以,世界領(lǐng)導(dǎo)國的周期更替,往往伴隨著國際金融中心的相應(yīng)轉(zhuǎn)移。從15世紀(jì)至今,國際金融體系的演變莫不如此。 葡萄牙位于地中海進(jìn)入大西洋的咽喉要地,是新航路開辟后初期商貿(mào)活動最為活躍的地區(qū)。13世紀(jì)末,葡萄牙完成民族統(tǒng)一,隨后又不斷加強(qiáng)中央集權(quán)并成為歐洲強(qiáng)國。與西班牙相比,葡萄牙擁有更優(yōu)越的地理位置,在素有“航海家”之稱的亨利親王支持下,葡萄牙成為世界航海事業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。15世紀(jì)末期地理大發(fā)現(xiàn)之后,美洲金銀大量流入葡萄牙(也包括西班牙)。葡萄牙再通過購買其他國家商品再將這些貨幣流通到歐洲各國,從而使之變成為歐洲供血的心臟。 如果葡萄牙歷史表現(xiàn)得還不夠突出的話,那隨后國際金融中心演變就十分典型。16世紀(jì),荷蘭在西班牙統(tǒng)治下獲得獨立,憑借其獨特的地理位置及其商業(yè)技術(shù)開始海外擴(kuò)張,并成長為17世紀(jì)最強(qiáng)盛的國家。幾乎就在同時,阿姆斯特丹成了當(dāng)時最有名的金融中心。“光榮革命”以后,英國開始崛起,通過對葡萄牙與荷蘭等國的戰(zhàn)爭,成為日不落帝國,建立了世界霸權(quán),并將這種霸主地位一直延續(xù)到二戰(zhàn)結(jié)束。在此期間,倫敦當(dāng)仁不讓成為世界金融中心,英鎊成為世界貨幣。二戰(zhàn)以后,美國成了全球資本主義世界霸主,金融中心也隨之轉(zhuǎn)移到紐約,而美元成為世界貨幣。 我們很難認(rèn)定究竟是一國的霸主地位成就了其國際金融中心的位置,還是發(fā)達(dá)的金融體系造成該國經(jīng)濟(jì)的繁榮最終使其成為世界霸主。“金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長”(finance-growth
Nexus)之間關(guān)系本來就是相輔相成的。金融發(fā)展是保障一國經(jīng)濟(jì)騰飛的先決條件,而一國經(jīng)濟(jì)崛起往往也促使該國金融發(fā)展。對一國而言,金融并不僅僅意味著一項技術(shù)、一個產(chǎn)業(yè),它首先是促使一國經(jīng)濟(jì)繁榮的制度保障。另外更重要的是,一國的霸主地位往往通過與競爭國不斷的戰(zhàn)爭,打敗所有對手而成就其霸業(yè)。而要贏得戰(zhàn)爭,必須在戰(zhàn)爭經(jīng)費籌措上居于優(yōu)勢,這就需要擁有發(fā)達(dá)的金融體系。 16世紀(jì)早期,荷蘭的金融市場已有很大發(fā)展,1602年成立世界上第一家股份有限公司。1608年,阿姆斯特丹建立了世界上第一家證券交易所,次年又成立阿姆斯特丹銀行,并在整個17世紀(jì)成為世界上最重要的銀行。富有商業(yè)頭腦的荷蘭人將他們的商業(yè)天才也充分地展現(xiàn)在戰(zhàn)爭中,他們將銀行、股票交易所、信用、保險,以及有限責(zé)任公司有機(jī)地統(tǒng)一為一個相互貫通的金融和商業(yè)體系,并用來為政府籌措軍費,最終打敗了以帝國結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的西班牙。 英法爭霸更能說明問題。17至18世紀(jì),為爭奪歐洲霸權(quán),英、法長期混戰(zhàn)。在此過程中,誰能借到更多、更便宜的錢,誰就能擁有強(qiáng)大的軍隊從而戰(zhàn)勝對方。英國顯然在金融體制上更具優(yōu)勢。1694年,應(yīng)戰(zhàn)爭急需創(chuàng)建了英格蘭銀行,同時還建立了證券交易市場,為政府開辟了廣闊的財源。高效的財政體制使政府能持續(xù)籌措到長期貸款,同時守信的定期償付本息使英國的借款利率不斷下降。而在法國,沉重的軍費開支使政府出現(xiàn)財政危機(jī),只能發(fā)行更多紙幣,結(jié)果引發(fā)通脹,這對法國無疑雪上加霜。波旁王朝無法籌措到足夠資金支持,在軍事實力上漸漸落后于英國,最終慘敗。 二戰(zhàn)后美蘇爭霸,美國擁有世上最發(fā)達(dá)的金融市場,可通過世界上所有開放國家的資源為其融資,而前蘇聯(lián)只能依賴財政力量及國有銀行,“預(yù)算軟約束”對經(jīng)濟(jì)增長帶來的是負(fù)面作用。美蘇實力分化在上世紀(jì)80年代冷戰(zhàn)最具決定性的最后十年體現(xiàn)得最為充分。期間,兩國同時實行“大戰(zhàn)略”,導(dǎo)致公共債務(wù)不斷上升。1989年,美國公共債務(wù)占GDP的40.5%,前蘇聯(lián)占GDP的43%。由于美國的經(jīng)濟(jì)總量大于前蘇聯(lián),美國實際軍費支出增長率遠(yuǎn)超前蘇聯(lián)。而在當(dāng)時,里根政府還實行減稅政策,卻沒有使其經(jīng)濟(jì)遭受極大波動。 世界霸主的更替,“亂哄哄,你方唱罷我登場”。一國要維持大國地位比它崛起更難。一國要在國際政治體系中崛起并維持世界霸權(quán),至少需要綜合國力、強(qiáng)權(quán)政治、發(fā)達(dá)的金融體系三個要素。
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