人民幣匯率話題是國(guó)際市場(chǎng)焦點(diǎn)問(wèn)題，但卻是對(duì)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的敏感問(wèn)題。因?yàn)槠鋸膮R改至今的升值幅度已經(jīng)達(dá)到30%之多，而且一直是單邊升值，這不僅嚴(yán)重影響了我國(guó)改革步伐和發(fā)展?fàn)顟B(tài)，也在威脅世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。
面對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)于我國(guó)人民幣匯率的焦點(diǎn)話題和熱點(diǎn)關(guān)注，市場(chǎng)輿論和認(rèn)知上的表面化、簡(jiǎn)單化和非專(zhuān)業(yè)化已經(jīng)導(dǎo)致焦點(diǎn)問(wèn)題的論點(diǎn)偏頗、延誤時(shí)機(jī)甚至錯(cuò)位改革效率。因此，我們對(duì)人民幣匯率的自我狀態(tài)判斷的局限停留在進(jìn)步和改革的表面，實(shí)質(zhì)性的改革和效率性的改進(jìn)有所偏離改革初衷，尤其我們對(duì)美國(guó)連接的美元等外部問(wèn)題的關(guān)注偏重于問(wèn)題和矛盾，不對(duì)等和不合理的評(píng)價(jià)使得我們的策略和對(duì)策出現(xiàn)偏差，既沒(méi)有抓住我們的機(jī)會(huì)，實(shí)施有效的改革，也沒(méi)有有效對(duì)應(yīng)外部環(huán)境的變化，把握好我們的地位和作用的提升和提高。
首先，人民幣升值已經(jīng)嚴(yán)重超出金融市場(chǎng)的基本規(guī)律，即價(jià)格有上有下的技術(shù)韻律。人民幣一直處于單邊升值狀態(tài)，不僅扭曲了市場(chǎng)價(jià)格基本規(guī)律，而且囤積了市場(chǎng)技術(shù)與情緒風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)人民幣匯率狀態(tài)處于國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖，但是卻嚴(yán)重違背國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)律趨勢(shì)和教訓(xùn)借鑒，尤其是人民幣升值的預(yù)期，無(wú)論是美國(guó)的壓力或國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)，或多或少脫離中國(guó)國(guó)情和實(shí)際需要，尤其是嚴(yán)重違背市場(chǎng)規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)。
其次，人民幣升值已經(jīng)嚴(yán)重脫離國(guó)際趨勢(shì)，即干預(yù)政策成為各國(guó)首選。很多國(guó)家政策面對(duì)美元貶值與各自貨幣升值的壓力都普遍采取外匯儲(chǔ)備或央行手段干預(yù)匯率的升值趨勢(shì)，以消化自身經(jīng)濟(jì)過(guò)熱或通脹壓力過(guò)大的局面。中國(guó)則沒(méi)有明確的態(tài)度，國(guó)際輿論壓力很大，這需要中國(guó)自己化解，也需要國(guó)際社會(huì)給予理解和融通。任何貨幣匯率首先是自己國(guó)家發(fā)展和利益為主，而不能將自己的貨幣匯率順應(yīng)甚至順從外部或個(gè)別國(guó)家的需要。匯率是雙邊或多邊關(guān)系的體現(xiàn)，但主體利益是自身，而非他人。
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人民幣單邊升值助長(zhǎng)投機(jī)潛在風(fēng)險(xiǎn) |
從我國(guó)人民幣單邊、直線升值的角度看，這對(duì)自己或世界都是不利的因素。
一方面是面對(duì)現(xiàn)階段中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段的狀況，貨幣價(jià)格應(yīng)以擴(kuò)大生產(chǎn)和保護(hù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為基本原則，然而人民幣升值的狀況嚴(yán)重削弱中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)僅存的數(shù)量和規(guī)模優(yōu)勢(shì)在人民幣升值中被削弱，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資環(huán)境是不利和不穩(wěn)定的因素。
另一方面是面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)突發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)實(shí)際狀況尚未與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接，而國(guó)際輿論卻用國(guó)際高端經(jīng)濟(jì)和貨幣體的模式要求中國(guó)匯率升值，進(jìn)而導(dǎo)致中國(guó)貨幣嚴(yán)重脫離市場(chǎng)規(guī)律和趨勢(shì)方向，與主要匯率和價(jià)格指標(biāo)逆向運(yùn)行，單邊走勢(shì)突出，進(jìn)而囤積大量投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)。
面對(duì)中國(guó)人民幣匯差和利差的優(yōu)勢(shì)，投機(jī)因素在中國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)格外突出，并引起高度關(guān)注，這對(duì)于一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步階段和基礎(chǔ)階段的發(fā)展中國(guó)家，則帶來(lái)市場(chǎng)健全與規(guī)范的失衡和過(guò)熱局面，不僅不利于中國(guó)自身發(fā)展需要，更有可能是世界未來(lái)穩(wěn)定的不穩(wěn)定因素。尤其是結(jié)合到人民幣和美元的比較，美元擁有制度效率的根基保障，美元市場(chǎng)份額絕對(duì)優(yōu)勢(shì)無(wú)法改變，美元無(wú)法替代。
我國(guó)人民幣缺少的是制度保障體制，僅靠我們對(duì)策的數(shù)量規(guī)模將不僅不會(huì)實(shí)現(xiàn)人民幣目標(biāo)，簡(jiǎn)單或短期的人民幣國(guó)際化判斷不是在進(jìn)步，相反進(jìn)程是可能倒退的趨勢(shì)，反之是在囤積人民幣的風(fēng)險(xiǎn)，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，不利于人民幣價(jià)格均衡和合理把握，國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得總結(jié)和借鑒。中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)人民幣是本幣，尚未完全開(kāi)放，并不能超越貨幣資質(zhì)承擔(dān)不能駕馭的國(guó)際責(zé)任。
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要及時(shí)有效的規(guī)劃和放開(kāi)市場(chǎng) |
近期我國(guó)人民幣匯率的單邊趨勢(shì)開(kāi)始發(fā)生變化，人民幣貶值預(yù)期呈現(xiàn)，但無(wú)論貨幣升或貶都需要有自己明確的立場(chǎng)和見(jiàn)地，不能順風(fēng)倒，更不能使自己陷入困境、陷入被動(dòng)。
我們匯率的貶值十分緊迫，這是防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵技術(shù)需要，但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)口的信心心理作用卻需要我們以相對(duì)穩(wěn)定面對(duì)變化，而不能過(guò)于急躁的修正與改正。我們兩難性出路在于加緊匯率制度建設(shè)和市場(chǎng)開(kāi)放，其中尤其在于我國(guó)外匯市場(chǎng)的開(kāi)放。
全球外匯市場(chǎng)的主導(dǎo)性以及我們外匯交易的上漲性表明，我們必須與時(shí)俱進(jìn)，適應(yīng)國(guó)際趨勢(shì)和順應(yīng)自己需求，及時(shí)有效規(guī)劃和放開(kāi)市場(chǎng)，以此促進(jìn)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的保駕護(hù)航作用，而非負(fù)擔(dān)包袱的的糾結(jié)。