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2012-02-27 作者:劉偉 來源:上海證券報(bào)
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日前,深交所表示,預(yù)計(jì)今年一季度將完成《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的修訂工作,經(jīng)批準(zhǔn)后,新的創(chuàng)業(yè)板退市制度將正式實(shí)施,深交所也就《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》進(jìn)行了答記者問。市場各方密切關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板退市制度,漸行漸近。而退市制度的推出,對投資者而言,倡導(dǎo)理性投資,應(yīng)為投資理念的不二之選。 退市制度的實(shí)行,對整個資本市場形成“有進(jìn)有退”的暢通渠道,從而形成資源的優(yōu)化配置甚為關(guān)鍵。從國外市場情況來看,通過較高的退市率,海外創(chuàng)業(yè)板市場形成了良好的信號傳遞效應(yīng),逐步建立起對上市公司嚴(yán)格的約束機(jī)制,保證了市場整體質(zhì)量。 我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出,將有助于增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板公司的風(fēng)險意識,強(qiáng)化危機(jī)感。退市制度的推出,將有助于增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板公司的活力。基于競爭機(jī)制基礎(chǔ)上的創(chuàng)業(yè)板退市制度的實(shí)施,將有力地促使創(chuàng)業(yè)板公司把退市所產(chǎn)生的巨大壓力轉(zhuǎn)化為強(qiáng)烈的刺激動力,激發(fā)其在競爭中致力于提高公司產(chǎn)品的科技含量,增加其附加值,增強(qiáng)其產(chǎn)品的市場競爭力。創(chuàng)業(yè)板退市制度不僅可以杜絕殼資源惡性炒作現(xiàn)象,減少相關(guān)內(nèi)幕交易和市場操縱行為,而且有助于上市公司增強(qiáng)風(fēng)險意識,提升創(chuàng)業(yè)板的整體質(zhì)量。創(chuàng)業(yè)板退市制度提示市場各方,高市盈率發(fā)行上市后一旦破發(fā)且股價持續(xù)下跌,就有退市之虞。同時,創(chuàng)業(yè)板退市制度也能使公司意識到,一旦業(yè)績大變臉,可能會被強(qiáng)制退市。 創(chuàng)業(yè)板退市制度推出的利弊,業(yè)界也多有論述,真正推出后的影響,需要繼續(xù)跟蹤觀察并不斷完善。另一個需要討論的問題是,創(chuàng)業(yè)板退市制度推出,中小投資者如何應(yīng)對。 深交所在此前曾專門警示投資者,創(chuàng)業(yè)板退市制度已似開弓之箭,提醒那些熱衷于“炒作”二字的投資者,在面對退市這種終極市場風(fēng)險時,應(yīng)當(dāng)切實(shí)樹立正確的投資理念,以良好的心態(tài)迎接理性投資新時代的到來。 投資者應(yīng)該在投資理念的層面上,培養(yǎng)和堅(jiān)持價值投資的意識。認(rèn)真分析研究公司的經(jīng)營模式、公司治理以及經(jīng)營情況,關(guān)注公司所在行業(yè)的運(yùn)行情況,不聽信謠言、不盲目跟風(fēng),杜絕炒作,在全社會范圍內(nèi)形成理性投資的股權(quán)文化氛圍。 在投資責(zé)任的層面上,真正樹立起“買者自負(fù)”的意識。當(dāng)一家上市公司因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素、經(jīng)營競爭能力等損害公司投資價值因素導(dǎo)致退市,投資者將承擔(dān)投資判斷失誤的損失。退市風(fēng)險這把高懸之劍,使投資者樹立自我保護(hù)的先決意識。 在利益損益面前,培養(yǎng)控制資產(chǎn)整體風(fēng)險的止損意識。因?yàn)榕袛嗍д`買入了退市公司的股票,要充分利用“退市整理板”提供的
“退市整理期”,積極、自覺、主動關(guān)注上市公司的信息披露文件,關(guān)注退市風(fēng)險提示公告,有效釋放風(fēng)險,最大限度挽回?fù)p失,最終達(dá)到保護(hù)投資者自身利益的目的。 退市制度已經(jīng)是箭在弦上,讓我們拭目以待。
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