目前歐美金融機(jī)構(gòu)陷入債務(wù)危機(jī)，面臨調(diào)整和重組的壓力。近日，中國(guó)證券金融公司聶慶平總經(jīng)理在其著作《看多中國(guó)：資本市場(chǎng)歷史與金融開放戰(zhàn)略》發(fā)布會(huì)間隙接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》“金融大家談”欄目專訪時(shí)表示，未來三至五年，是中國(guó)證券公司“走出去”的戰(zhàn)略機(jī)遇期。他建議，國(guó)內(nèi)券商“走出去”應(yīng)“先易后難”，首選風(fēng)險(xiǎn)較小的通道業(yè)務(wù)，主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，其次是承銷保薦業(yè)務(wù)，最后是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他增值業(yè)務(wù)。
聶慶平曾經(jīng)擔(dān)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)融資融券工作小組辦公室主任和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)。他認(rèn)為，培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的境內(nèi)證券公司實(shí)行“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，是中國(guó)證券業(yè)對(duì)外開放不可忽視的一個(gè)環(huán)節(jié)。在實(shí)施金融開放、市場(chǎng)開放的同時(shí)，應(yīng)加快中國(guó)證券公司國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升國(guó)內(nèi)證券公司的國(guó)際化水平。
中國(guó)券商“走出去”應(yīng)遵循哪些原則？聶慶平認(rèn)為，首先，遵循積極穩(wěn)妥的原則，堅(jiān)持扶優(yōu)限劣的原則，立足于“先易后難，先簡(jiǎn)單后復(fù)雜”的原則。
“當(dāng)前對(duì)于證券公司而言，QDII與QFII業(yè)務(wù)是突破境外業(yè)務(wù)的重要抓手。我國(guó)證券公司，尤其是香港子公司應(yīng)積極參與QDII與QFII業(yè)務(wù)。”聶慶平向“金融大家談”欄目建議。他認(rèn)為，隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備的大幅增長(zhǎng)，管理國(guó)內(nèi)財(cái)富進(jìn)行境外投資將成為中國(guó)證券公司參與國(guó)際化發(fā)展的重要抓手。美國(guó)、英國(guó)和日本能夠成為重要的國(guó)際金融中心，核心在于這些國(guó)家聚集了雄厚的國(guó)民財(cái)富，可以在全球資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，做的是買方生意，有投資主導(dǎo)權(quán)。
聶慶平說，根據(jù)QDII管理辦法，境內(nèi)證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問豁免了“經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣”的要求，因此應(yīng)鼓勵(lì)QDII聘請(qǐng)境內(nèi)證券公司的境外子公司作為海外投資顧問，積極參與境外資本市場(chǎng)投資管理業(yè)務(wù)。
聶慶平表示，中國(guó)證券公司應(yīng)主動(dòng)參與QFII業(yè)務(wù)。境外證券公司申請(qǐng)QFII資格，須經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)30年以上，實(shí)收資本不少于10億美元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元。上述條件主要是針對(duì)歐美國(guó)際投行設(shè)定的，未考慮到中國(guó)證券公司的實(shí)際情況。從資本市場(chǎng)對(duì)外開放的過程看，QFII屬于賣方市場(chǎng)的開放，以投資A股市場(chǎng)為主，應(yīng)該以境內(nèi)證券公司作為中介。“在條件成熟時(shí)，建議修改QFII管理辦法，允許境內(nèi)證券公司的境外分支機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立和管理QFII投資產(chǎn)品。”聶慶平建議。
同時(shí)，中國(guó)證券公司應(yīng)積極參與內(nèi)地企業(yè)在境外上市的承銷保薦和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)“目前中國(guó)證券公司經(jīng)過綜合治理后，業(yè)務(wù)的規(guī)范化、國(guó)際化能力明顯提高。”聶慶平向“金融大家談”欄目表示“隨著境內(nèi)證券公司香港子公司的設(shè)立，應(yīng)該講國(guó)內(nèi)證券公司具備了對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外上市擔(dān)任承銷保薦的資質(zhì)。”他建議，逐步實(shí)行有境內(nèi)證券公司香港子公司參與的聯(lián)合承銷保薦制度，明確境外上市企業(yè)須聘請(qǐng)境內(nèi)證券公司或其香港子公司作為保薦人和主承銷商之一。
與此同時(shí)，促進(jìn)境內(nèi)證券公司積極開展國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，對(duì)于境內(nèi)外上市公司開展的合并收購、直接投資以及跨境金融產(chǎn)品的銷售，需要聘請(qǐng)境內(nèi)證券公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問或第三方獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，以保證這些資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合國(guó)內(nèi)的相關(guān)監(jiān)管要求。
聶慶平通過“金融大家談”欄目提醒，防范風(fēng)險(xiǎn)是證券公司“走出去”過程中最需關(guān)注的問題，首先，制定的業(yè)務(wù)方案一定要和本公司的業(yè)務(wù)實(shí)力相匹配，不要去自己不熟悉的市場(chǎng)貿(mào)然開展業(yè)務(wù)，不能大干快上，必須根據(jù)自身團(tuán)隊(duì)力量、產(chǎn)品開發(fā)能力、客戶基礎(chǔ)以及業(yè)務(wù)內(nèi)容等來制定合理的拓展計(jì)劃。第二，要認(rèn)真研究所在國(guó)或地區(qū)證券法律制度，然后制定業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃。如果不注意控制風(fēng)險(xiǎn)的話，很可能因?yàn)槟撤N業(yè)務(wù)違規(guī)對(duì)證券公司的品牌、信譽(yù)和市場(chǎng)影響造成嚴(yán)重影響。過去有些中國(guó)企業(yè)依靠炒作概念到海外上市，開始很受投資者追捧，一旦投資者發(fā)現(xiàn)這些概念并不可靠，或
者數(shù)據(jù)作假，他們就會(huì)拋棄這些公司，導(dǎo)致股價(jià)大跌。一旦信譽(yù)掃地，不會(huì)再有人相信這些公司的誠(chéng)信，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)就會(huì)垮掉。第三，只有在充分了解境外的投資文化、經(jīng)營(yíng)管理以及工作文化前提下，制定本土化的發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)才能穩(wěn)步發(fā)展。