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　　國內(nèi)基金業(yè)龍頭老大華夏基金決定從2012年度起大幅降薪，其中高管降薪20％，包括基金經(jīng)理在內(nèi)的普通員工降薪15％。同時(shí)，尚未到賬的2011年度年終獎(jiǎng)可能全部取消。在基金業(yè)利潤(rùn)下降的市場(chǎng)環(huán)境中，此舉被輿論稱之為大打社會(huì)責(zé)任牌。可在基金持有人看來，基金公司若做到有難同當(dāng)，與其降薪還不如降低管理費(fèi)。
　　基金投資被譽(yù)為專家理財(cái)，持有人期望基金至少跑贏大盤，可現(xiàn)實(shí)卻是失望往往大于希望。2011年國內(nèi)偏股型基金跑輸大盤，凈值整體虧損近24％，超過上證指數(shù)全年21．68％的跌幅。如果基金看重市場(chǎng)信任的話，應(yīng)該對(duì)其沒能跑贏大盤承擔(dān)責(zé)任。否則，投資者將選擇用腳投票。新基金平均募集凈額近年來不斷下滑，已經(jīng)反映出市場(chǎng)對(duì)基金信任度的下降。
　　華夏基金屬于市場(chǎng)口碑較好的基金公司，尤其“公募一哥”王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤精選混合基金表現(xiàn)不俗。截至2月17日，該基金成立以來的凈值增長(zhǎng)率為1156．31％，過去五年和過去三年的凈值增長(zhǎng)率分別為245．47％、78．18％。然而，華夏基金公司旗下的基金并非個(gè)個(gè)很牛。截至2月17日，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金、華夏復(fù)興股票基金、華夏盛世股票基金等過去一年的凈值增長(zhǎng)率分別為－28．39％、－26．18％、－26．39％。
　　華夏基金主動(dòng)降薪，或引來其他基金公司跟進(jìn)。不過，基金降薪對(duì)持有人的安撫效果十分有限。一方面，國內(nèi)基金公司的薪酬水平較高，降薪之后依然是高薪行業(yè)。為了減輕高薪帶來的輿論壓力，有的基金公司在財(cái)務(wù)報(bào)表上做文章，把此前外包的客服人員轉(zhuǎn)成公司員工進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以此攤薄平均薪酬。基金經(jīng)理年薪超百萬不是稀罕事，華夏基金公司更屬于薪酬水平相對(duì)較高的公司。降薪對(duì)基金經(jīng)理的個(gè)人利益影響，遠(yuǎn)不及受到熊市慘跌損失的基金持有人，仍會(huì)被看做旱澇保收。另一方面，降薪及取消年終獎(jiǎng)帶來的成本支出減少，將變?yōu)榛�金公司股東利益的增加，而不是落入基金持有人的口袋。據(jù)媒體報(bào)道稱，春節(jié)后各大基金公司董事會(huì)密集召開。有知情人士透露，近幾年來基金公司利潤(rùn)率下滑已經(jīng)引起董事會(huì)不滿。假如這種說法屬實(shí)的話，可以認(rèn)為基金降薪更主要表現(xiàn)為緩解來自股東方的壓力，同時(shí)兼打社會(huì)責(zé)任牌。
　　基金降薪?jīng)]有給持有人帶來實(shí)惠。若為了體現(xiàn)基金公司與持有人有難同當(dāng)，應(yīng)該主動(dòng)降低基金管理費(fèi)的提取。國內(nèi)曾有債券基金跌破面值而停收管理費(fèi)，也有基金承諾凈值跌破價(jià)值增長(zhǎng)線則暫停計(jì)提管理費(fèi)用，2005年有三只基金因此停收管理費(fèi)近5000萬元。然而，熊市中管理費(fèi)讓利之舉，并未在基金行業(yè)成為普遍的做法。基金管理費(fèi)的提取整體上屬于 “鐵飯碗＋大鍋飯”，由此飽受投資者的詬病。國外基金業(yè)存在費(fèi)率差異，規(guī)模較小的基金不惜取消部分費(fèi)用來爭(zhēng)取客戶，可國內(nèi)持有人難以嘗到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來的甜頭。
　　曾有網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，認(rèn)為基金根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整各種費(fèi)率高低的占26％；認(rèn)為基金凈值增長(zhǎng)時(shí)計(jì)提，下跌時(shí)不提管理費(fèi)申贖費(fèi)的占66％；認(rèn)為按固定不變的費(fèi)率執(zhí)行的占8％。與取消固定管理費(fèi)提取制度的持有人愿望相比，基金降薪如同隔靴搔癢，無法增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)基金的信任。
　　在基金投資與銷售的產(chǎn)業(yè)鏈中，基金公司、券商、銀行等穩(wěn)賺不賠，而投資者承擔(dān)了全部風(fēng)險(xiǎn)。正如有業(yè)內(nèi)專家所言，這導(dǎo)致了基金只認(rèn)規(guī)模不認(rèn)業(yè)績(jī)的盈利模式，使整個(gè)行業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)壓力，在百姓心目中的地位顯著下降。可見，基金真正與持有人利益密切相連，亟待對(duì)管理費(fèi)提取制度進(jìn)行改革。