去年紐約股市中因財務等問題屢遭“做空”而領跌的中國概念股，今年以來以約13%至17%的漲幅，跑贏了納斯達克、標普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)三大股指。美國騎士資本公司副總裁馬克·奧托就此接受《經濟參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示，盡管近期中概股已出現(xiàn)明顯漲幅，但過去一年之內中概股跌幅較大，當前仍處被明顯低估區(qū)間。其中不少股票的估值，“應比目前的交易價高出將近一倍”。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，紐約股市納斯達克指數(shù)上漲約12.5%，標普500指數(shù)上漲約7.4%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲約5.4%。
奧托認為，與歐債危機越演越烈，投資者對歐元區(qū)首腦解決問題的能力喪失了信心相比，中國經濟更有可能軟著陸。因此，從全球資產配置來說，中概股自然更受歡迎。
而美國股市雖然今年以來保持一定漲幅，但截至目前，上市公司財報仍只是憂喜參半，顯示了在美國經濟與相關政策搖擺不定、歐元區(qū)債務危機解決方案撲朔迷離的局勢下，上市公司盈利的不確定性在增大。對于2012年上市公司的盈利情況，華爾街分析師給出的平均預期值，從此前的11.6%下降到了8.7%。
當然，奧托也指出，從技術角度看，過去一年之內中概股跌幅較大，也是其近期高漲的重要原因。
“這些股票眼下大都低于10美元，有些甚至低于5美元，低于很多分析師此前的估值，所以很多交易員都想要在這個時點上買進。”奧托向“金融大家談”欄目表示，“就我個人而言，這些股票的平均估值，應比目前的交易價要高出將近一倍。”
奧托表示，在中國概念股中，紐約股市的專業(yè)投資者普遍看好的領域，包括科技股、太陽能、房地產、社交媒體以及B2B消費等相關板塊。“這些板塊的公司并沒有涉及會計和財務問題。對此，他們的市場表現(xiàn)已證明了投資者的信心。”
中概股的上漲，與近期紐約股市科技類股票的風生水起，互相映襯。紐約股市眾多科技類股票漲幅創(chuàng)紀錄，以科技股為主的納斯達克指數(shù)，不久前更是創(chuàng)下了11年來的新高。
奧托表示，紐約股市科技股近期的提振，是受到科技公司市場需求大增所致。由于美國經濟情況出現(xiàn)好轉跡象，大量公司面臨科技基礎設施的更新?lián)Q代。目前，大多數(shù)美國公司科技設備嚴重滯后，有些甚至落后三年，因此科技類公司面臨大量的市場需求。過去一個季度科技股的表現(xiàn)，也優(yōu)于標普500指數(shù)的平均水平。
奧托告訴“金融大家談”欄目：“現(xiàn)在不少基金都開始增倉科技股，因此科技板塊短期內還將保持良好的漲勢。”
“如果把盈利預期和市場需求綜合起來考慮，我認為，近期市場投資者搶購科技板塊的股票，仍屬于理性范圍。”奧托說。
奧托認為，從全球需求來看，科技類公司也面臨一個良好的市場機會。除了美國之外，新興市場國家包括中國，近年來對科技的需求都比較大。
也正由于這個原因，今年美國上市公司財報方面，大科技類公司是業(yè)績“領頭羊”。IBM、英特爾、微軟的財務報表較為樂觀，其中很大一部分盈利歸功于新興市場銷售的增長。基于此，目前華爾街不少基金增加了投資新興市場的比例。
奧托表示，通脹壓力緩解是新興市場表現(xiàn)良好的主要因素。大多數(shù)投資人都相信，連續(xù)數(shù)月的物價下降，將使得中國、巴西、印度的中央銀行釋放出更強烈寬松信號，以幫助經濟重新實現(xiàn)高速增長。
此外，投資者轉戰(zhàn)新興市場的原因，還包括新興市場估值水平普遍較低這一因素。
“盡管低估值水平這一單一因素，并不足以推動資產上漲，但低估值水平有助于在未來市場情緒高漲時獲得超額收益率。經歷了去年的不佳表現(xiàn)后，美國以外市場的股價，因受到宏觀經濟狀況不佳的影響而大幅下挫。隨著這些風險逐步褪去，海外股票顯著反彈的幾
率在增大。”奧托說。
奧托告訴“金融大家談”欄目，即使經歷完年初至今的一波反彈后，新興市場股票平均市盈率也只有約10.2倍，均低于長期平均值，“這令不少投資者對未來實現(xiàn)持續(xù)上漲更有信心”。