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在剛剛閉幕的全國金融工作會議上，國務(wù)院總理溫家寶明確提出：“深化新股發(fā)行制度市場化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心。”這一表述切中要害，讓股民大受鼓舞，昨日股市也以紅盤上漲回應(yīng)。
一個月前，A股點(diǎn)位回到10年前。一個重要原因，就是融資太多。統(tǒng)計(jì)顯示，10年里，各類企業(yè)通過IPO、再融資等方式累計(jì)融資近4萬億，A股總市值從2001年的4.6萬億元增長到目前的26萬億元，目前雖然只有2200點(diǎn)，但市值已經(jīng)超過6000點(diǎn)。
之所以股民對融資深惡痛絕，關(guān)鍵還是融資方太過貪婪，高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募金額的不合理現(xiàn)象，長期沒有改變。以去年年初上市的華銳風(fēng)電為例，其投資方包括新天域等多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，其上市首日賬面投資回報(bào)居然達(dá)到180倍至540倍不等。這意味著，如果入股時投入100萬元，上市后就變?yōu)?.4億元。這樣的暴利在古今中外都是罕見的。但是，這樣的公司帶給二級市場投資者的卻是血淚：一年時間里，華銳風(fēng)電股價(jià)下跌60%，六成市值化為烏有。
一、二級市場的矛盾，已成為A股最大的矛盾。股民對上市公司大肆圈錢的憤慨，已是怨聲載道。但即便如此，參與上市前股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)卻不以為然。在年底舉辦的某風(fēng)險(xiǎn)投資年度論壇上，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)董事長靳海濤在公開發(fā)言中，面無愧色地表示：“中小板的市盈率還有30倍左右，創(chuàng)業(yè)板市盈率還有40倍左右，對我們干這行的人而言，非常好。如果保持這樣的一個水平，我們還是非常開心的！”這位投資家還表示：“我們總說VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。那是在國外。國內(nèi)其實(shí)不是的。說老實(shí)話大家心里都很清楚，國內(nèi)VC和PE（私募股權(quán)投資）是一個低風(fēng)險(xiǎn)高收益的行業(yè)，所以才有了所謂的全民PE。”
國內(nèi)最大的基金公司華夏基金副總經(jīng)理張后奇表示：“股票市場如此慘跌，百姓血淚斑斑，權(quán)貴盆滿缽滿。世界上絕對不存在持續(xù)踐踏二級市場投資人利益、一邊倒偏向籌資者利益的單邊資本市場！
”
如果再不改變現(xiàn)狀，繼續(xù)忽視二級市場投資者的利益，散戶、大戶、基金都持續(xù)虧錢，A股市場的吸引力將不斷下降，參與者會越來越少。證監(jiān)會新任主席郭樹清上任后表示：“中國股市的定位一定要改變。”顯然，只具備融資功能的市場，必定不能可持續(xù)發(fā)展。唯有改革股市的頑疾，才有可能迎來新的牛市。
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