國務(wù)院總理溫家寶在全國金融工作會議上表示要“提振股市信心”，持續(xù)低迷的A股市場以放量長陽回應(yīng)。中國證券報認(rèn)為，不論從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，還是從估值角度以及資本市場改革發(fā)展來看，投資者們可以多一些信心，對股市樂觀一些。
中國證券報認(rèn)為，對股市的信心來自宏觀基本面。實體經(jīng)濟(jì)增長是資本市場的重要基本面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速慢下來一點是主動調(diào)控的結(jié)果，但仍可為資本市場長遠(yuǎn)健康向上夯實基礎(chǔ)。我國正處于推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的重要時期，消費結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級蘊(yùn)藏著巨大潛力，投資動力很大，出口競爭力仍有相對優(yōu)勢。預(yù)計今年及未來一段時期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增速將保持較高水平，通脹基本可控。“十二五”規(guī)劃提出GDP年均增長7%的目標(biāo)，這一水平在全球經(jīng)濟(jì)體中仍然名列前茅。
隨著通脹壓力逐步緩解，貨幣政策可以更好地兼顧多方面的考量。我國財政收入連年較快增長，政府債務(wù)整體可控，為推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅、加大民生保障支出、增加科技投入等預(yù)留了空間。我國金融體系風(fēng)險總體可控，市場流動性良好，也為資本市場發(fā)展提供了相對寬松的環(huán)境。
對股市的信心還來自估值的歷史比較。從估值角度看，目前大盤處在底部區(qū)域。2011年底滬市靜態(tài)市盈率為13.4倍，較2010年下降37.97%，為近10年來最低水平。近10年來，滬市只有兩次在年底的市盈率低于20倍，分別是2005年底的16.33倍和2008年底的14.86倍，而2011年底的水平比這兩次更低。
對股市的信心更來自制度變革。經(jīng)過20多年的不懈努力，資本市場基礎(chǔ)制度逐步健全，承載能力大幅提升，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力不斷增強(qiáng)，具備了在更高層次上加快發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。更難得的是，資本市場迎來了“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展機(jī)遇。“十二五”規(guī)劃綱要特別提到：“大力發(fā)展金融市場，繼續(xù)鼓勵金融創(chuàng)新，顯著提高直接融資比重”，“加快發(fā)展場外交易市場 ”，“積極發(fā)展債券市場 ”，“穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化”。這些方向體現(xiàn)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的客觀需要。
展望今后一段時期，監(jiān)管部門將積極穩(wěn)妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開放。例如，發(fā)行體制改革將向縱深推進(jìn)。證監(jiān)會將繼續(xù)深化發(fā)行體制改革，以充分、完整、準(zhǔn)確的信息披露為中心，強(qiáng)化資本約束、市場約束和誠信約束，同時，完善新股價格形成機(jī)制，改革股票承銷辦法，使新股定價與發(fā)行人基本面密切關(guān)聯(lián)。
債券市場的規(guī)范統(tǒng)一有望取得實質(zhì)性進(jìn)展。相關(guān)部門將按照統(tǒng)一準(zhǔn)入條件、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、資信評級要求、投資者適當(dāng)性制度和投資者保護(hù)制度的要求，大力推進(jìn)債券市場改革，進(jìn)一步促進(jìn)債券市場互聯(lián)互通。高收益企業(yè)債、市政債、機(jī)構(gòu)債等債券新品種的陸續(xù)推出將為投資者提供新的投資品種。
多層次市場體系建設(shè)將進(jìn)一步推進(jìn)。在目前主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門將以柜臺交易為基礎(chǔ)，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場，為非上市股份公司提供陽光化、規(guī)范化的股份轉(zhuǎn)讓平臺。
期貨市場也將穩(wěn)步發(fā)展。國債期貨、白銀期貨等新品種將為投資者提供更多投資選擇。
投資者將獲得比以往更多的現(xiàn)金分紅。監(jiān)管部門將督促上市公司明確對股東的回報，切實加強(qiáng)對紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管，強(qiáng)化對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束。這不僅有助于投資者獲得更多回報，也有助于培育投資氛圍，改變目前過于注重買賣差價獲利的投資習(xí)慣。
資本市場將引入更多“源頭活水”。證監(jiān)會主席郭樹清在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上提出，鼓勵社保基金、企業(yè)年金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養(yǎng)老保險基金、住房公積金等長期資金入市。他還表示，適當(dāng)加快引進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的步伐，增加其投資額度；逐步擴(kuò)大人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）試點范圍和投資額度。
近期證監(jiān)會加大了對“老鼠倉”、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為的打擊力度，資本市場更加陽光化、透明化，誠信水平大大提升，中小投資者的權(quán)益更能得到保障。
中國證券報認(rèn)為，投資者不妨換個角度看待市場。如果拋開短期波動的干擾，長遠(yuǎn)來看，中國資本市場還非常年輕，雖然存在一些不成熟的地方，但充滿旺盛生機(jī)，擁有巨大潛力和廣闊發(fā)展空間。