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　　時(shí)隔五年之后，對決定今后我國金融走向的本次金融工作會(huì)議，“利率市場化、匯率自由化、人民幣國際化”的進(jìn)一步推進(jìn)，是各方普遍較為關(guān)注的議題。而此“三化”的核心，又是“利率市場化”。
　　利率市場化，是指存貸款利率均按照市場供需定價(jià)，完全由市場調(diào)節(jié)。按照目前我國的金融管理制度，存款利率可以下行但不能上浮，貸款利率下行空間非常有限。說到底，利率是資金的價(jià)格（國內(nèi)價(jià)格），如果繼續(xù)維持行政管制，勢必造成價(jià)格信號的扭曲，對資金的有效使用、資源的合理配置以及金融資源的有效利用都會(huì)形成不合理的導(dǎo)向。因此，在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健調(diào)控政策的環(huán)境下，若能積極推動(dòng)利率市場化，必將推動(dòng)市場資源配置效率大大提高。
　　由于利率的管制，大量資金進(jìn)入到低水平的發(fā)展行業(yè)中，最為突出的就是當(dāng)前全社會(huì)高度關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)。從世界范圍來看，房地產(chǎn)都不是社會(huì)投資的主要市場。但由于資金的錯(cuò)誤匹配，很多央企憑借對資金的壟斷性優(yōu)勢，獲取大量低成本貸款，從而造成房地產(chǎn)行業(yè)的畸形繁榮。與之相反的是，長期的負(fù)利率以及金融系統(tǒng)的行政化取向，使得銀行和國有企業(yè)享受了巨大的制度紅利，經(jīng)濟(jì)體中最需要融資的部分中小企業(yè)貸款卻年年喊渴。這些都與利率沒有市場化有關(guān)。
　　另一方面，由于對存款利率上限、貸款利率下限進(jìn)行管制的利率非市場化，直接造就了銀行金融機(jī)構(gòu)高利潤。“銀行不能把企業(yè)當(dāng)成唐僧肉”、“銀行利潤要建立在企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上”，溫家寶總理對銀行業(yè)高利潤的表態(tài)可謂振聾發(fā)聵。
　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要深化利率市場化改革和匯率形成機(jī)制改革；央行發(fā)布的《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也明確指出，繼續(xù)加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)，積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的有效途徑。因此，利率市場化已經(jīng)是大勢所趨。事實(shí)上，一些銀行已開始準(zhǔn)備了。
　　不過，當(dāng)下利率市場化改革在國內(nèi)依然是面臨較大的阻力。中國工商銀行董事長姜建清幾個(gè)星期前撰文談利率市場化問題時(shí)，文章的標(biāo)題就是“利率市場化：老問題、新挑戰(zhàn)”。何謂新挑戰(zhàn)？姜建清說，中國商業(yè)銀行當(dāng)前高度依賴存貸利差收入的贏利模式尚未得到根本改變，如果不充分認(rèn)識銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型期推進(jìn)利率市場化的風(fēng)險(xiǎn)與難點(diǎn)，不進(jìn)行金融改革的總體協(xié)調(diào)推進(jìn)，不加快商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型改革，利率市場化改革就有可能會(huì)出問題、走彎路。
　　不可否認(rèn)，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，在利率市場化開始推動(dòng)的時(shí)候，確實(shí)會(huì)有一些金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)倒閉的問題，但在建立存取款保險(xiǎn)制度之后，金融發(fā)展很快就穩(wěn)定了下來，并且擴(kuò)張很快。銀行作為企業(yè)，倒閉也該是正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，市場決定去留存活，優(yōu)勝劣汰。在實(shí)行利率市場化之前，可參照美國建立存款保險(xiǎn)制度，來維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。而以目前國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營競爭能力而言，在利率管制下，其競爭力就與國際大行存在很大差距，因此利率市場化實(shí)際上是倒逼金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，提升經(jīng)營管理水平的必然趨勢。
　　再說，利率本應(yīng)是屬于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系討論的議題，中小企業(yè)、投資者、儲(chǔ)戶都應(yīng)有發(fā)言權(quán)，但如今卻成了利率管制既得利益方一直在內(nèi)部研討的議題，不能不說，力量嚴(yán)重失衡。按匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌的說法，“國內(nèi)銀行的凈息差普遍在250至300個(gè)基點(diǎn)（2.5％至3％），構(gòu)成了銀行的主要收入來源，而隨著利率市場化改革推進(jìn)，銀行之間的競爭會(huì)越來越激烈，存款利率可能會(huì)提高，貸款利率可能會(huì)下降，這觸動(dòng)了銀行的核心利益。”
　　從金融發(fā)展與改革的大方向而言，利率市場化理應(yīng)是最基礎(chǔ)的改革目標(biāo)，很難想象，一個(gè)市場經(jīng)濟(jì)制度下的國家會(huì)長期按照行政命令來配置金融資源。因此，在承上啟下的“十二五”初期推行利率改革已成為我國金融改革的關(guān)鍵因素。