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12月15日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上表示，全國有2萬億元養(yǎng)老保險(xiǎn)金余額、2.1萬億元住房公積金余額，可學(xué)習(xí)全國社保基金，將這些資金組織起來，專設(shè)或委托機(jī)構(gòu)投資資本市場(chǎng)，這對(duì)全體居民都大有好處。
郭主席的建議遭到網(wǎng)民和媒體一邊倒的批評(píng)，認(rèn)為“兩金”進(jìn)入股市相當(dāng)于肉包子打狗。的確，當(dāng)前的股市無論是發(fā)行體制還是監(jiān)管體制都可謂一地雞毛，讓“兩金”進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)的確很大。但如果股市政策面保持最近幾個(gè)月以來的改革速度，能夠把股市的一地雞毛清掃干凈，從利于股市長遠(yuǎn)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)角度而言，“兩金”入市是值得投資者期待的改革措施。
A股市場(chǎng)的癥結(jié)就在于這是一個(gè)徹頭徹尾的掠奪式市場(chǎng)，無休止的IPO沖動(dòng)和不規(guī)范的發(fā)行體制，加上監(jiān)管措施不力，讓A股投資者遍體鱗傷。但情況如今正在發(fā)生變化，不管投資者是否承認(rèn)，新任證監(jiān)會(huì)主席上任后燒出了幾把“真火”，從鼓勵(lì)分紅到退市制度，再到打擊內(nèi)幕交易、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，加上此次建議“兩金”入市，都能看出新主席對(duì)股市癥結(jié)的清晰認(rèn)識(shí)，讓投資者看到了希望。
機(jī)構(gòu)投資者都具有中小投資者無法比擬的天然優(yōu)勢(shì)，也是證券市場(chǎng)中“最積極的股東”。針對(duì)大股東的掠奪行為，機(jī)構(gòu)投資者作為眾多分散中小投資者的集合和代表，隨著其持股份額的增加，可以改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，利用其股權(quán)影響力對(duì)控股股東進(jìn)行制衡。如果證券市場(chǎng)在未來發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)上，能夠把吸引“兩金”入市當(dāng)成重要策略并成行的話，證券市場(chǎng)的未來應(yīng)該說值得期待。
數(shù)據(jù)表明，社保基金運(yùn)作超過十年，平均每年的收益率達(dá)到9.75%，這一成績(jī)的取得與2007年的牛市分不開，但也說明證券市場(chǎng)如果持續(xù)走好，“兩金”并非一定是肉包子打狗。構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)健發(fā)展的市場(chǎng)，一個(gè)分紅力度足夠強(qiáng)大的市場(chǎng)，才是“兩金”入市的前提條件。
“悟以往之不見，知來者之可追。”過去的20多年，A股一邊奔跑，一邊穿衣服，結(jié)果是衣衫不整，制度缺陷明顯，違規(guī)成本過低，投資者話語權(quán)少之又少。在這種情況下呼吁“兩金”入市是不合時(shí)宜的。待到IPO速度減慢或者停下來、新股發(fā)行改革和監(jiān)管改革步伐跟上去、股市變成一個(gè)具有財(cái)富效應(yīng)的市場(chǎng)時(shí)，“兩金”入市也為時(shí)不晚。
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