明年更重穩(wěn)增長(zhǎng)防風(fēng)險(xiǎn)
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2011-12-14 作者:閻岳 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
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在通脹壓力緩解之后,明年的貨幣政策將更多的在穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)力。 12月9日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議指出,當(dāng)前我國(guó)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期,具備不少有利條件,但經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行仍面臨不少突出矛盾和問(wèn)題。 正是出于這樣的判斷,會(huì)議強(qiáng)調(diào),明年實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、前瞻性。 同時(shí),要更加有預(yù)見(jiàn)性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控,準(zhǔn)確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點(diǎn),并根據(jù)形勢(shì)的變化及時(shí)做出預(yù)調(diào)、微調(diào),解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾,提高發(fā)展質(zhì)量和效益。 今年以來(lái),面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu),穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)的嚴(yán)峻形勢(shì),各地區(qū)各部門(mén)按照黨中央、國(guó)務(wù)院的審時(shí)度勢(shì)、科學(xué)決策,有針對(duì)性地解決這些突出矛盾和問(wèn)題,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持一定的速度,物價(jià)得到有效控制。 因此,在保持明年政策基調(diào)不變的基礎(chǔ)上,同時(shí)會(huì)更注重靈活性,以在一定程度上防止由于歐美出口減少或歐債危機(jī)深化等外部沖擊帶來(lái)大規(guī)模的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 這也是就是央行行長(zhǎng)周小川日前所講的,各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)宏觀審慎管理,不斷探索逆周期調(diào)控方式,強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和危機(jī)管理能力建設(shè)。 央行副行長(zhǎng)劉士余講的更加明確。他指出,在金融風(fēng)險(xiǎn)存在溢出效應(yīng)的情況下,各國(guó)應(yīng)建立金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和協(xié)調(diào)行動(dòng)機(jī)制,加強(qiáng)母國(guó)和東道國(guó)金融管理部門(mén)之間的信息共享,防范跨境監(jiān)管中的道德風(fēng)險(xiǎn),防止金融危機(jī)的外溢效應(yīng)。 由此不難看出,明年貨幣政策重點(diǎn)一方面要強(qiáng)調(diào)保持穩(wěn)定,繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)和控物價(jià),另一方面則要防范風(fēng)險(xiǎn),尤其是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。這也是宏觀審慎管理、逆周期調(diào)控方式的內(nèi)涵所在。 控物價(jià)讓位穩(wěn)增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,今年11月份,CPI同比增幅為4.2%,較10月份5.5%的增幅放緩。該指標(biāo)已是連續(xù)四個(gè)月下降。 CPI的連續(xù)回落表明,經(jīng)過(guò)今年上半年密集的政策調(diào)控,通脹這只“老虎”已被關(guān)進(jìn)了籠中,政策重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到保增長(zhǎng)方面。央行此前發(fā)布的第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告已清晰地表明了這一點(diǎn)。 盡管“十二五”時(shí)期,中國(guó)確定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是7%,但我們強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)增速“柔性回調(diào)”,因此經(jīng)濟(jì)增速放緩的幅度不要太大,速度不要太快。這是政策需要確保的目標(biāo)。 貨幣政策會(huì)有更多動(dòng)作以確保在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。12月5日,央行三年來(lái)首次下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)至21%,被各界認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)開(kāi)始放緩,意味著政府將采取多項(xiàng)其他措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 央行公布的數(shù)據(jù)顯示,10月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款凈減少248.9億元,央行外匯資產(chǎn)也出現(xiàn)近900億元的凈減少,這兩個(gè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)均為近幾年來(lái)的首次。 這被業(yè)界普遍認(rèn)為是明年貨幣政策將獲得很大放松空間的一個(gè)支撐數(shù)據(jù)。因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金率的連番上調(diào),其初衷即是為對(duì)沖外匯占款。現(xiàn)在資本已成凈流出狀態(tài),抗擊通脹明年也不再是宏觀調(diào)控的首要任務(wù),因此明年政策的著力點(diǎn)將由今年的控物價(jià)轉(zhuǎn)為在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
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