金融改革本身就是創(chuàng)新，大體屬于金融體制的創(chuàng)新，并帶動(dòng)管理、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品等的創(chuàng)新。
人類金融史就是一部不斷創(chuàng)新的歷史。從一張羊皮換兩把斧頭到今天這樣的規(guī)模，金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的火車頭。
金融創(chuàng)新是一個(gè)龐大的體系，大體包括廣義與狹義兩部分。廣義的金融創(chuàng)新大體包括金融理論創(chuàng)新、金融體制創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等等；狹義的金融創(chuàng)新主要是金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。
大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重點(diǎn)。簡(jiǎn)單地說(shuō)中間業(yè)務(wù)就是介于資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間的業(yè)務(wù)，也可叫收費(fèi)業(yè)務(wù)。資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)都有一個(gè)不斷創(chuàng)新問(wèn)題，但重點(diǎn)應(yīng)是中間業(yè)務(wù)。國(guó)際先進(jìn)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)50％左右，我國(guó)平均數(shù)為15%－20％。當(dāng)前商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)顧問(wèn)、電子銀行、債券承銷、基金代銷、銀保銀信、理財(cái)?shù)鹊取?BR> 金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是一對(duì)雙胞胎。只要有金融創(chuàng)新，必有金融風(fēng)險(xiǎn)。我們不能因存在金融風(fēng)險(xiǎn)而因噎廢食，我們也不能只顧創(chuàng)新而忽視風(fēng)險(xiǎn)。許多時(shí)候就單個(gè)金融企業(yè)講創(chuàng)新是對(duì)的，但有時(shí)往往無(wú)數(shù)正確導(dǎo)致整體錯(cuò)誤，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的“合成謬誤”，我們必須從全局認(rèn)識(shí)這個(gè)問(wèn)題。
金融創(chuàng)新的兩個(gè)關(guān)鍵詞是“方向”和“度”。就世界講，華爾街創(chuàng)新過(guò)度，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家創(chuàng)新不足；就中國(guó)講，城市金融存在創(chuàng)新過(guò)度（比如理財(cái)產(chǎn)品），農(nóng)村金融創(chuàng)新不足。
金融創(chuàng)新走多遠(yuǎn)，金融監(jiān)管就應(yīng)走多遠(yuǎn)。創(chuàng)新第一性，監(jiān)管第二性。創(chuàng)新提出了監(jiān)管的要求，不斷地創(chuàng)新不斷地提出監(jiān)管要求。但這并不意味著監(jiān)管只能被動(dòng)跟從創(chuàng)新。一方面創(chuàng)新走到哪兒，監(jiān)管就要走到哪兒；創(chuàng)新達(dá)到什么程度，監(jiān)管就要達(dá)到什么程度。另一方面在取得經(jīng)驗(yàn)并形成普遍性原則后，監(jiān)管應(yīng)當(dāng)超前，對(duì)創(chuàng)新起到指導(dǎo)、引領(lǐng)作用，也就是我曾經(jīng)引用過(guò)的穆勒的話“你揮舞拳頭的自由到我的鼻子為界”。創(chuàng)新的自由到監(jiān)管的容忍度為界。
金融創(chuàng)新是一個(gè)“正反和”式的波浪式運(yùn)動(dòng)，要走一步看一步，跑一段歇一會(huì)兒。當(dāng)前世界在金融創(chuàng)新上要由過(guò)度創(chuàng)新向適度創(chuàng)新回歸，特別要由超常規(guī)發(fā)展的金融衍生品創(chuàng)新向適度創(chuàng)新和適度向原生產(chǎn)品回歸。
最后，應(yīng)當(dāng)說(shuō)人類對(duì)金融創(chuàng)新的認(rèn)識(shí)總體上還處于“必然王國(guó)階段”。有一個(gè)故事，講在火雞王國(guó)里，一位“火雞科學(xué)家”發(fā)現(xiàn)每天上午11時(shí)都有人給它們喂食。經(jīng)過(guò)一年的實(shí)驗(yàn)觀察，這位“火雞科學(xué)家”終于在感恩節(jié)的早晨向它的同伙宣布了“食物定時(shí)降臨規(guī)律”。但這天上午11時(shí)，這群火雞不但沒(méi)有食物降臨，而且統(tǒng)統(tǒng)被殺掉。我將其稱為“火雞悲劇定律”。希望我們?cè)诮鹑趧?chuàng)新上不要犯“火雞悲劇定律”的錯(cuò)誤，方向錯(cuò)了止步就是進(jìn)步。