目前，全球經(jīng)濟(jì)形勢仍然十分嚴(yán)峻。為解決世界經(jīng)濟(jì)面臨的迫切挑戰(zhàn)，在前不久結(jié)束的二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人戛納峰會上，二十國集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)人們重申將致力于共同協(xié)作，下定決心重新激活經(jīng)濟(jì)增長，創(chuàng)造就業(yè)，確保金融市場穩(wěn)定，促進(jìn)社會包容。中國國家主席胡錦濤也提出，在強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡這3個(gè)目標(biāo)中，確保強(qiáng)勁增長是首要。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)、市場動蕩不定的情況下，保增長、促穩(wěn)定應(yīng)該成為二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會的當(dāng)務(wù)之急。
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一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與發(fā)展需要新增需求 |
促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長的關(guān)鍵是要創(chuàng)造出全球范圍的新增需求，這不僅是在發(fā)展中國家，更需要在發(fā)達(dá)國家。在目前失衡的世界經(jīng)濟(jì)格局中，中國等新興市場儲蓄多、消費(fèi)少、投資多；歐美等發(fā)達(dá)國家儲蓄少、消費(fèi)多、投資少。但在危機(jī)沖擊下，中國等發(fā)展中國家實(shí)施一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，進(jìn)一步增加了投資，為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長做出了積極努力。可是這種投資的增長并不可持續(xù)，中國“十二五”計(jì)劃中提出要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變增長模式，將消費(fèi)增長作為重點(diǎn)。同樣，歐美應(yīng)采取切實(shí)有效的舉措，加大投資力度、創(chuàng)造出新的社會需求，發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好提供穩(wěn)定可靠的動力，恢復(fù)和穩(wěn)固市場信心，也由此創(chuàng)造出更多的就業(yè)機(jī)會，進(jìn)一步夯實(shí)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
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二、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是新增需求的重要來源 |
新增需求從何而來？加大基建投資是其中一個(gè)重要途徑。基礎(chǔ)設(shè)施在經(jīng)濟(jì)增長中的作用是明顯而巨大的，也是全方位的。它不僅能帶動經(jīng)濟(jì)增長、提升勞動生產(chǎn)率、奠定經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的基礎(chǔ)，還可以在短期內(nèi)迅速擴(kuò)大就業(yè)、增加部分國民收入并提升社會的總需求，在長期內(nèi)擴(kuò)大供給。
據(jù)相關(guān)研究，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“乘數(shù)效應(yīng)”使得每1美元對基礎(chǔ)設(shè)施的投資能拉動3至4美元的社會投資需求。同時(shí)，每10億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資能創(chuàng)造1.8萬個(gè)就業(yè)崗位。因此，無論是從短期還是從長期看，基礎(chǔ)設(shè)施投資對一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有著重要的拉升作用。
以中國為例，1979年至2007年間，中國下大力氣開展基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)，全國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)達(dá)到30萬億元，基礎(chǔ)設(shè)施水平得到了大幅提升，為國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)較快較好增長奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。金融危機(jī)爆發(fā)后，中國又及時(shí)推出了4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其中一大部分投資于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，使中國的經(jīng)濟(jì)增長從2008年年底的6.8%迅速提升到2009年年底的10%以上，率先實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
在歐美等發(fā)達(dá)國家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然存在著巨大的缺口。據(jù)英國財(cái)政部估計(jì)，在2015年以前，英國需在能源、交通、電信、垃圾處理等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資2000億英鎊。在美國，大部分基礎(chǔ)設(shè)施都完成于上世紀(jì)五六十年代，許多面臨著“結(jié)構(gòu)不完善”、“功能過時(shí)”等問題，急需更新或重建。例如，美國的電力需求自1990年以來已增長25%，但同期輸電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開支卻下降了30%。有研究顯示，美國電網(wǎng)每年的線損電量約為2.5億MW，價(jià)值高達(dá)200億美元。美國電網(wǎng)的安全狀況極差，電網(wǎng)裂解災(zāi)難頻發(fā)。最近一次是在9月份，南加州電網(wǎng)裂解，500萬人受影響，這樣的情況發(fā)生在經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的美國，令人難以想象。據(jù)美國土木工程師學(xué)會估計(jì)，美國需花費(fèi)至少2.2萬億美元用于現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施的維護(hù)及更新等。據(jù)了解，歐洲地區(qū)也有大致的投資需求。與新興經(jīng)濟(jì)體不同，歐美經(jīng)濟(jì)目前沒有通貨膨脹的困擾，因此在現(xiàn)階段應(yīng)該大力開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，創(chuàng)造新的投資需求，這可以有效刺激就業(yè)、緩解高失業(yè)率問題，提振市場對經(jīng)濟(jì)前景的信心，長期看也可以填補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)際缺口，消除發(fā)展瓶頸，為經(jīng)濟(jì)的長期、持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。
從全球范圍看，穩(wěn)定世界的復(fù)蘇和增長不能把眼光一味集中在發(fā)展中國家和新興市場。中國等發(fā)展中國家已經(jīng)采取了一系列積極有效的措施，擴(kuò)大內(nèi)需，增加消費(fèi)，但中國在全球消費(fèi)總量中的比重較低，且自身面臨較大的通脹壓力，完全依靠中國拉動全球增長，效果將是有限的。如果各國紛紛押寶“出口帶動增長”策略，最終將是一場“零和游戲”，對本國和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都沒有益處。
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三、政府應(yīng)通過有效政策創(chuàng)造良好的基建投資環(huán)境 |
盡管各國對基礎(chǔ)設(shè)施有著強(qiáng)勁需求，市場上也充斥著流動性，但由于缺乏信心，并沒有足夠長期資金參與到基礎(chǔ)設(shè)施投資當(dāng)中來。因此，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要政府的參與，政府也應(yīng)為此創(chuàng)造有利的投資環(huán)境。
從政策層面講，雖然許多國家面臨嚴(yán)峻的財(cái)政狀況，直接投資的能力有限，但在某些方面還是可以發(fā)揮積極的作用。政府在堅(jiān)持中長期進(jìn)行財(cái)政調(diào)整的同時(shí)，短期內(nèi)為實(shí)現(xiàn)刺激經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，在財(cái)政增支空間有限的情況下，可以考慮通過財(cái)政的中性化操作，以減稅或?yàn)殂y行貸款貼息等方式來鼓勵基礎(chǔ)設(shè)施投資。這將增加更多的就業(yè)機(jī)會和設(shè)備制造，轉(zhuǎn)而節(jié)省政府在失業(yè)人員救濟(jì)方面的開支，增加制造業(yè)稅收，沖抵提供基礎(chǔ)設(shè)施稅收優(yōu)惠帶來的收入減少，在改善就業(yè)的同時(shí)，也保持財(cái)政平衡狀態(tài)的相對穩(wěn)定，起到一舉多得的效果。
政府需要轉(zhuǎn)變思路，培養(yǎng)市場意識，摒棄大包大攬的老辦法，充分發(fā)揮私營部門的積極性。例如，對于一些商業(yè)可行性高、投資回報(bào)良好的項(xiàng)目，可考慮建立公私合營（PPP）的合作機(jī)制，政府參與并聯(lián)合國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資人形成股權(quán)投資結(jié)構(gòu)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享收益。在發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，英國是最為開放的經(jīng)濟(jì)體之一，法律框架也十分穩(wěn)定健全，也有公私合營方式開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的傳統(tǒng)，在當(dāng)前情況下更有積極性，也可以為發(fā)達(dá)國家作出表率。
中國在發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程中，曾在特定地區(qū)吸引外國直接投資基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)行所得稅“五免五減半”等優(yōu)惠政策。在2007年統(tǒng)一內(nèi)外資所得稅法后，將對外資優(yōu)惠改為普惠，對所有企業(yè)、所有地域投資基建項(xiàng)目的經(jīng)營所得稅給予從收益年度起“三免三減半”的優(yōu)惠。中國成立了國家開發(fā)銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)，其職能之一是為國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供長期資金支持，同時(shí)引導(dǎo)社會資金共同參與，有效緩解了融資瓶頸問題。此外，中國還借鑒了歐美的成熟經(jīng)驗(yàn)，廣泛利用“建設(shè)—運(yùn)營—轉(zhuǎn)移”（BOT）等方式，以政府特許權(quán)形式吸引外資和國內(nèi)民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，拓寬基礎(chǔ)設(shè)施的投融資渠道。
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四、為投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境 |
在吸引投資者方面，政府需要著力解決“軟環(huán)境”問題，出臺合理有效的配套政策，營造開放、良好的投資環(huán)境，使投資者有條件、有興趣、也有意愿參與基建投資。政府審批難、限制多、社區(qū)利益難協(xié)調(diào)常常是基礎(chǔ)設(shè)施投資的一大障礙，對外國投資者尤其如此。因此政府應(yīng)該適當(dāng)放松監(jiān)管限制。最近，英國計(jì)劃將上千頁的基礎(chǔ)設(shè)施投資相關(guān)法規(guī)簡化至一百頁，此舉令人欣慰。另外，政府應(yīng)增加政策的透明度和可預(yù)見性，創(chuàng)造開放、友好的政策和監(jiān)管環(huán)境，降低投資的不確定性。
在基礎(chǔ)設(shè)施投資當(dāng)中，有四種不同的角色：投資商、開發(fā)商、運(yùn)營商、承包商。中國投資者對投資英國的基建項(xiàng)目有較大興趣，但長期以來中國企業(yè)在海外基建項(xiàng)目中多扮演承包商的角色。中國企業(yè)需要轉(zhuǎn)變角色，除傳統(tǒng)的項(xiàng)目承包外，考慮更多地參與基建項(xiàng)目的投資、開發(fā)和運(yùn)營。
但基礎(chǔ)設(shè)施是十分地方化的行業(yè)，在當(dāng)?shù)鼗?xiàng)目的具體操作和運(yùn)營中需要對當(dāng)?shù)乇O(jiān)管政策、社區(qū)及環(huán)境等事務(wù)十分了解，而外國投資者沒有優(yōu)勢，往往無法起到主導(dǎo)性作用。一般情況下，應(yīng)當(dāng)由本地投資者和運(yùn)營商作為主導(dǎo)，外國投資者與之合作，共同參與投資與運(yùn)營。因此，政府應(yīng)通過創(chuàng)造良好條件，鼓勵本國的行業(yè)投資者在基建項(xiàng)目投資中起牽頭作用，進(jìn)而吸引外國企業(yè)的積極參與，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，互利互惠。
其中對于主權(quán)財(cái)富基金等財(cái)務(wù)投資人來說，其平衡資產(chǎn)配置中有一部分追求長期、穩(wěn)定的回報(bào)，恰符合基礎(chǔ)設(shè)施投資的特點(diǎn)。這些投資人可以直接或通過與基金合作的方式參與基礎(chǔ)設(shè)施投資，在資金上給予必要的支持，通力合作，共同實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、良好的投資收益。
