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2011-11-29 作者:朱偉一(中國政法大學教授) 來源:上海證券報
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國際信用評級機構已將匈牙利和葡萄牙的主權信用級別下調至垃圾級,比利時信用級別也由AA+被下調至AA。上周三,德國發(fā)行債券籌資60億歐元(合80億美元),僅籌得三分之二的金額。德國是歐元區(qū)頂梁柱,連德國都受到懷疑,歐元區(qū)真是到了最危急的時刻。美國一些銀行甚至表示,要為歐元準備后事了。 值此危難之際,世人都把目光投向歐洲央行,投向歐洲央行新行長馬里奧·德拉吉(Mario
Draghi)。 疾風知勁草,板蕩識誠臣。德拉吉絕非等閑之輩,11月1日上任伊始,便宣布降息25個基點至1.25%。但同時又公開表示,歐洲央行不可能成為歐債危機最后一道屏障,購買歐元區(qū)政府債券,那是臨時救急,絕非解決問題根本途徑。但政治家的話,大家已不信,央行行長是半個政客,她的話也不能信。金融危機之后,美聯(lián)儲主席伯南克數(shù)次表示曙光在前面,甚至一度放言美國經(jīng)濟已長出了綠芽,謊話一直說到無人相信,連自己都不好意思再說為止。 11月22日,歐洲有178家銀行要求歐洲央行向其發(fā)放一周短期貸款,總額度達到2470億歐元(合3330億美元)。
自2008年以來,歐洲央行以基準利率向歐洲的銀行放貸,來者不拒,只要銀行提供抵押。原則上歐洲央行救急不救窮,只給有短期流通率的銀行放款,并不救助資不抵債的銀行。但歐洲各國央行從歐洲央行處借款,說明它們幾乎走投無路,無法以合理利率從市場上籌款。近幾個月來,美國現(xiàn)金市場基金就不愿意借錢給歐洲金融機構。歐洲銀行家們進也愁,出也愁,短期貸款難,長期債券發(fā)行也難。 歐洲央行救市,并非始于德拉吉行長。9月15日,在老行長法國人讓·克洛德·特里謝的領導之下,歐洲央行向歐盟成員國銀行提供無限制的美元和歐元流通性,以幫助它們渡過難關。歐洲央行大量購入希臘國債,已成希臘最大債權人。老行長還勸大家不要擔心通脹,說是在遏制通脹方面,歐洲央行的紀錄強于德國銀行的紀錄。 麻省理工學院經(jīng)濟學博士出身的德拉吉,是個左右逢源的人物,與美國談得來,掉過臉去又忽悠德國人。往好處說,她八面玲瓏,往壞處說,就是巧言令色。德拉吉在高盛干過,負責高盛在歐洲的相關業(yè)務,但她一口咬定,沒有推銷過高盛的有毒金融產(chǎn)品。德拉吉幼年父母雙亡,隨親戚長大。少時的不幸,或讓人一蹶不振,或讓人奮發(fā)圖強,善于應變,從克林頓、奧巴馬到德拉吉,都屬于后者。 德拉吉是意大利人,意大利這個亞平寧半島上的拉丁民族有很強的兩面性,既有文藝復興的燦爛文化,又愛哭、愛笑、愛玩鬧。那位剛剛下臺的意大利前總理貝盧斯科尼就是個緋聞不斷的總理,在國家經(jīng)濟一團糟的時候,還有閑情接連發(fā)行自己的愛情歌曲專輯。當然,德拉吉要比貝盧斯科尼強多了,否則很難當上歐洲央行行長。 歐洲央行挑選行長,先由歐洲央行董事會提名,然后再由歐盟27國首腦批準。歐盟27個國家,但說話管用的常委只有德國總理和法國總統(tǒng)兩人。薩科齊力挺德拉吉,默克爾起初有所保留,最后還是被說服了,認可了這位意大利的銀行家,視其為德國的同路人。 德國人認可德拉吉,或許還有更深的一層含義。德拉吉與歐洲央行的老主席曾經(jīng)聯(lián)名寫信,敦促意大利政府推行改革。在德國人眼里,意大利人批評意大利人,可以讓意大利人啞巴吃黃連,有苦說不出。若是德國人擔任歐洲央行行長,很多話就不好說了,話說重了得罪人,說輕了也還是得罪人。借刀殺人這條計策,西方人也用,而且還用得比較嫻熟。君不見,在世界貿(mào)易組織中不就由與中國同為金磚四國成員的巴西領銜發(fā)話,要求世貿(mào)組織全體審議中國利用人民幣補貼貿(mào)易一事嗎? 前面說過,德拉吉是美國麻省理工學院訓練出來的經(jīng)濟學家,當然屬于美國俱樂部的成員。但美國麻省理工學院的經(jīng)濟學家與德國的主流經(jīng)濟學家是兩個對立的學派,兩股道上跑的車,走的不是一條道。以現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克為代表的經(jīng)濟學家,從來都是急華爾街所急,想華爾街所想,不惜海量印制鈔票。但德國和意大利的經(jīng)濟學家卻認為,削減政府預算可以促進就業(yè),
與美國那批主流經(jīng)濟學家的觀點截然相反。德國主流政治家與美國主流政治家之間的分歧,也是兩種經(jīng)濟模式的斗爭。到目前為止,德國模式仍然在抗衡美國模式,但歐債危機對德國模式是個沉重的打擊。 美國前財政部長薩姆斯就曾斷言,德國修修補補、小敲小打的做法已走到盡頭,何去何從,必須痛下決心。事到萬難須放膽。如果歐元區(qū)真有滅頂之災,德國人還會阻止歐洲銀行放手救市、托市嗎?德國人還敢阻止歐洲銀行放手救市、托市嗎? 其實,德拉吉行長不是一直在悄悄救市嗎?
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