據(jù)媒體報道,9月6日,雅本化學在深交所上市,9月14日,公司董事、實際控制人之一的汪新芽辭去公司董事職務(wù)。從公司上市到這位高管離職,僅僅過去6個交易日。而豐林集團9月29在上交所上市,10月11日,財務(wù)總監(jiān)全強立即遞交辭呈,距離公司上市只有3個交易日。數(shù)據(jù)還顯示,今年以來有大量的高管進行減持套現(xiàn),累計套現(xiàn)超百億元,平均每名股東套現(xiàn)1349萬元。 上市公司高管“閃電辭職”充滿諷刺性,公司剛上市實際控制人和財務(wù)總監(jiān)就不看好公司未來,這讓投資者情何以堪?但這些高管的做法卻并不違反法律法規(guī),面對只要辭職就可以盡快兌現(xiàn)的動輒上千萬的巨額財富,抵擋這種誘惑顯然很困難。 目前約束上市公司高管減持股份的法律只有《公司法》和《證券法》,這些“閃辭”高管的做法就是鉆兩個法律的空子,只要辭職,就可以盡快賣出手中的股份。如果不辭職,由于限售股至少要等一年到三年才能分批賣出。而監(jiān)管方面對“閃辭”措施有限,也加劇了這種狀況。當然,除缺少法律制度約束外,國內(nèi)市場估值太高也是減持成風的原因。如今在創(chuàng)業(yè)板和中小板上市的公司,發(fā)行市盈率已經(jīng)達到30到40倍,上市之后還要獲得更高的溢價,巨大的利潤空間是造成上市公司高管瘋狂減持的主要動力。 面對瘋狂的“閃辭”和減持,管理層首先要做的就是堵塞法律漏洞。比如修改《公司法》,規(guī)定從上市公司辭職的高管每年轉(zhuǎn)讓的股票數(shù)額不能超過其持有總量的10%,或者離職后一年內(nèi)不允許股份轉(zhuǎn)讓與出售。至于不少上市公司高管從公司辭職后到另外一家上市公司繼續(xù)擔任高管的行為也應(yīng)該從法律上進行約束與規(guī)范。 其次,筆者建議對限售股減持征收“資本利得稅”,盡管這是有爭議的政策建議。畢竟上市公司高管們?nèi)〉玫墓煞莩杀痉浅5土械纳踔林挥?元的成本,而二級市場流通股的發(fā)行價格通常都是10倍以上的市盈率,如此大的差價,征收“資本利得稅”合情合理。
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