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2011-11-23 作者:方燁 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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10月,中央剛提出要“預(yù)調(diào)微調(diào)”,商業(yè)銀行新增人民幣貸款額馬上就大幅上升。中央政策開個(gè)小口子,地方隨即擴(kuò)大化似乎已經(jīng)成了既定模式,但是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)正處在一個(gè)微妙的變動(dòng)時(shí)期,如果中央的精神下到了地方就走樣,很可能危及未來一段時(shí)間內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。 10月12日,國務(wù)院常務(wù)會議上研究確定了支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財(cái)稅政策措施。10月24至25日,溫家寶總理在天津?yàn)I海新區(qū)調(diào)研時(shí)指出“要把握宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn),適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。”至此,中央將對宏觀調(diào)控政策進(jìn)行“預(yù)調(diào)微調(diào)”的基調(diào)已經(jīng)基本確定。 緊隨其后,10月貸款數(shù)據(jù)立馬出現(xiàn)反彈。月初的時(shí)候,借支持小、微企業(yè)和保障在建、續(xù)建基本項(xiàng)目的東風(fēng),商行的放貸速度就有所加快。到了10月下旬政策基調(diào)基本確定以后,日放貸量更是激增。據(jù)渤海證券報(bào)告介紹,10月下旬,四大行信貸閘門出現(xiàn)了突然松動(dòng)。10月5至21日間,四大行新增貸款達(dá)600億元;在10月最后兩天,突擊投放貸款額更是達(dá)到了900億元。 結(jié)果就是商業(yè)銀行10月份新增人民幣貸款達(dá)到了5870億元,大幅高于9月份的4700億元。盡管10月人民幣貸款余額同比增長15.8%,略低于9月份的15.9%,但是10月份季調(diào)后的新增人民幣貸款月環(huán)比折年增幅已經(jīng)從9月份的7.1%大幅跳升至29.4%。 貸款反彈又拉動(dòng)了投資反彈。10月當(dāng)月固定資產(chǎn)投資同比增幅達(dá)到24.9%,較9月上漲0.6%個(gè)百分點(diǎn)。 應(yīng)該認(rèn)識到,2011年四季度中國面臨的經(jīng)濟(jì)形勢與2008年四季度不同。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)不能再次采用當(dāng)年那種雙擴(kuò)張式的調(diào)控手法,一方面經(jīng)濟(jì)減速的壓力還沒那么大,不必要把貨幣政策完全轉(zhuǎn)向;另一方面,通脹壓力仍然存在,如果貨幣政策完全轉(zhuǎn)向,考慮到全球性的流動(dòng)性寬松現(xiàn)狀,考慮到工人工資上漲和農(nóng)民增收壓力,物價(jià)很可能再次走高。 2011年世界經(jīng)濟(jì)又走到了一個(gè)十字路口,發(fā)達(dá)國家面臨經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)必然會傷害到新興經(jīng)濟(jì)體的出口,中國在增長速度仍可承受的范圍內(nèi)應(yīng)該更側(cè)重?cái)U(kuò)大內(nèi)需,提高消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度。然而政策剛出現(xiàn)放松的苗頭,中央嚴(yán)控了一年多的信貸額就迅速反彈,連帶著拉動(dòng)投資,尤其是房地產(chǎn)投資回暖,這說明至少從年初以來中國調(diào)控所取得的成果有可能被葬送。 這么說并非危言聳聽,而是早有先例。舉個(gè)近來的例子,去年四季度為了“十一五”進(jìn)度達(dá)標(biāo),各地突擊開展了節(jié)能減排工作。結(jié)果今年年初時(shí)一放松,整個(gè)上半年高耗能產(chǎn)業(yè)都在反彈。 溫家寶總理6日在圣彼得堡表示,房地產(chǎn)市場調(diào)控絕不可以有絲毫動(dòng)搖。這樣的表態(tài)固然堅(jiān)定了市場的信心,但是也反映出國內(nèi)存在希望房地產(chǎn)市場調(diào)控放松的聲音。在當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下,如果“微調(diào)”被地方放大,甚至失控,就會讓中國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入被動(dòng)。
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