雖然中資銀行大都被稱為世界上最富有的銀行，特別是四大國(guó)有控股銀行，其利潤(rùn)水平更是讓外資銀行只能望其項(xiàng)背。近年來(lái)，中資銀行頻頻遭到外資股東的減持，甚至是大幅減持，總減持?jǐn)?shù)已高達(dá)300億股。而所有減持中資銀行的外資股東，無(wú)一不賺得缽滿盆溢。
必須承認(rèn)，外資股東紛紛減持中資銀行的股份，確實(shí)與金融危機(jī)的爆發(fā)、歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)酵，使得這些外資股東自身經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)問題有關(guān)。如果不是這方面的原因，在中資銀行業(yè)績(jī)普遍很好的情況下，這些外資股東不可能大規(guī)模地減持中資銀行的股份。
問題在于，外資股東大規(guī)模減持中資銀行股份，是不是都是因?yàn)樽陨斫?jīng)營(yíng)出了問題，需要通過減持來(lái)彌補(bǔ)虧損、補(bǔ)充資本金、增強(qiáng)投資者對(duì)自身的信心呢？顯然不完全是。
首先，這些外資股東的對(duì)外投資并不只有中資銀行。特別是國(guó)際大投行，對(duì)外投資的數(shù)量極大，企業(yè)極多、投資方向極廣、可以減持的目標(biāo)也很多，為什么不減持其他企業(yè)的股份，而單獨(dú)減持中資銀行的股份呢？要知道，在作出減持前，這些外資股東都曾經(jīng)表示，看好中資銀行的前景，維持與中資銀行的關(guān)系，鞏固與中資銀行的合作，支持中資銀行的發(fā)展。如果所言是實(shí)，就應(yīng)當(dāng)首先減持其他企業(yè)的股份，而不是中資銀行的股份。
這就帶來(lái)了第二個(gè)問題，那就是中資銀行的投資回報(bào)率是否過高，唯有減持中資銀行的股份才能讓他們的投資回報(bào)率最大化。因?yàn)椋瑥挠械膰?guó)際投行減持工行的股份看，其投資回報(bào)率達(dá)到300%，年均約60%。有這樣的投資收益，有幾個(gè)投資者會(huì)不眼紅呢？又有幾個(gè)投資者會(huì)不找出理由來(lái)退出呢？而如果退出后有了新的投資機(jī)會(huì)，他們還可以用加強(qiáng)合作、擴(kuò)大聯(lián)系等借口，對(duì)中資銀行進(jìn)行增持。而中資銀行則會(huì)用相同的理由，如引進(jìn)理念、管理經(jīng)驗(yàn)等鼓勵(lì)其大幅增持。也許，這就叫資本力量，或者說(shuō)外國(guó)資本投資者的高明。
中資銀行提供給外資股東過高的投資回報(bào)率和投資收益，需要引起決策層和管理層的高度。因?yàn)椋瑥哪壳爸匈Y銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和手段看，能夠一個(gè)個(gè)地成為世界上最富有的銀行，并不完全靠的是經(jīng)營(yíng)能力和管理水平，更多的是依靠不規(guī)范的管理行為和經(jīng)營(yíng)手段以及國(guó)家的政策，如過多的收費(fèi)項(xiàng)目、過高的業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)、不正當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)手段以及長(zhǎng)期的負(fù)利率、A股市場(chǎng)增發(fā)、政府的相關(guān)稅費(fèi)優(yōu)惠等。這也意味著，外資股東的高回報(bào)，很大程度上是中國(guó)企業(yè)和居民利益的轉(zhuǎn)移。相反，如果銀行在經(jīng)營(yíng)過程中行為規(guī)范一些，收費(fèi)少一些，諸如逼迫式貼現(xiàn)等不規(guī)范行為少一些，利潤(rùn)水平就不會(huì)這么高，股價(jià)也不會(huì)這么高，外資股東也就不會(huì)把減持的目標(biāo)只盯住中資銀行。
資本是逐利的，外資股東進(jìn)入中資銀行是為了利益，退出中資銀行也是為了利益。所以，對(duì)外資股東大幅減持中資銀行股份的問題，既不要大驚小怪，也不要掉以輕心。
