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據(jù)報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬出臺(tái)措施，對(duì)上市公司的分紅作出相關(guān)規(guī)定，甚至不排除以強(qiáng)制的方式規(guī)定上市公司的分紅比例下限。此舉有利于投資者樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，有利于證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。
不過(guò)當(dāng)我看到這則消息時(shí)，想到的卻是另外一面。入股分紅，這是天經(jīng)地義的事，卻需要監(jiān)管部門來(lái)強(qiáng)制，給人感覺(jué)不是滋味。就像欠債還錢，本來(lái)也是天經(jīng)地義的，但世上總有“老賴”。不過(guò)，賴子的比例并不高，與上市公司不分紅相比，不過(guò)小菜一碟。
欠債還錢之所以能夠被接受，是因?yàn)樽怨乓詠?lái)如此。而入股分紅，在中國(guó)像是個(gè)“新事物”，是股份制經(jīng)濟(jì)之后的產(chǎn)物，所以沒(méi)有那么“普及”。雖然在中國(guó)，早就有入股的事，但中間隔了幾十年“無(wú)股”的時(shí)間，大家也就“記不起來(lái)”了，原來(lái)祖上還有這傳統(tǒng)。
回顧中國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展之路，經(jīng)歷了一個(gè)耐人尋味的過(guò)程：在上世紀(jì)九十年代初，由于大家還不知道股份為何物，發(fā)行股票也罷，公司上市也罷，還需要主管部門來(lái)求著公司，公司去求著人來(lái)入股；后來(lái)，那些敢吃螃蟹的人因股而富，那些被逼的企業(yè)也因股而圈到了不少錢，這些都起了示范作用，于是大家爭(zhēng)先恐后地去求主管部門。
但到底為何要發(fā)行股票？公司可能并沒(méi)有想清楚，只知道能夠有大把大把的票子進(jìn)賬，是件愉快的事。所以，不少公司就出事了：有母公司挪用上市公司籌措資金的，有圈了錢不按招股說(shuō)明書(shū)上的承諾進(jìn)行投資的，甚至有用圈來(lái)的錢發(fā)獎(jiǎng)金的，不一而足。
為何會(huì)如此，主要原因還是因?yàn)殄X是從眾多的中小投資者那里來(lái)的，而他們的要求不可能受到公司的重視，更不可能對(duì)公司進(jìn)行監(jiān)管。東家管不了掌柜，這本來(lái)是怪事，但由于這些小東家太分散了，就如滿滿的一車人面對(duì)車匪路霸，雖然乘客眾多，但卻往往蒙受損失。大股東能夠得到好處，當(dāng)然就不顧小股東的死活。
正因?yàn)槿绱耍」蓶|無(wú)法用手投票，只能用腳投票，寄希望于通過(guò)股價(jià)的買賣賺點(diǎn)散碎銀子。行情好的時(shí)候，大家快樂(lè)；行情不好，就只有痛苦。而中國(guó)的證券市場(chǎng)，則是行情不好的時(shí)候多于好的時(shí)候，所以，我們上億的散戶們，必然是痛苦多于快樂(lè)。
從理論上說(shuō)，如果公司每年分紅，那么，從長(zhǎng)期看，股價(jià)的漲跌對(duì)投資的收益影響不會(huì)很大，關(guān)鍵在于公司的穩(wěn)定與成長(zhǎng)，因?yàn)橥顿Y者可以每年把紅利買成股票。只要公司能夠持續(xù)成長(zhǎng)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的人，就能夠獲得收益。股價(jià)上漲自不必說(shuō)，即便股價(jià)不變甚至下跌，由于每年可以買入更多的股票，仍然能夠保證盈利。所以，國(guó)外成熟市場(chǎng)的投資者，非常重視公司的盈利和分紅。
寫(xiě)到這里，想起一個(gè)故事：我在證券公司的時(shí)候，曾經(jīng)去游說(shuō)某公司老總，想幫他的公司上市。他考慮再三，決定不上市，理由很樸素：如果分紅高了，我還不如到銀行貸款；如果分紅低了，毀了公司聲譽(yù)。
他的話并不完全正確，但我想到的是：現(xiàn)在那么多的上市公司，還在考慮自己的聲譽(yù)和顏面嗎？
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