最近一段時間以來，溫州引發(fā)的“跑路潮”引起熱議，關(guān)于民間信貸危機的報道占據(jù)了各大財經(jīng)媒體的重要版面，其中商業(yè)銀行如何發(fā)揮作用成了人們重新思考的問題。針對如何解決中小企業(yè)融資難以及商業(yè)銀行面臨的困局等問題，中國經(jīng)濟時報記者采訪了國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員范建軍。
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側(cè)重于對客戶進行風險提示是這次出臺的辦法與以前的法規(guī)最大的不同 |
中國經(jīng)濟時報：據(jù)報道，9月初建、中、農(nóng)、工四大商業(yè)銀行存款出現(xiàn)負增長，在目前貨幣緊縮的大趨勢下，四大商業(yè)銀行為構(gòu)筑資金池紛紛把目光投向了理財產(chǎn)品，導(dǎo)致理財產(chǎn)品競爭火爆，為保證廣大客戶的利益，防止銀行違規(guī)操作，10月9日銀監(jiān)會頒布了
《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，這在業(yè)內(nèi)被認為是給商業(yè)銀行套上了
“緊箍”，你認為這次出臺的辦法與以往的法律法規(guī)相比有哪些不同之處？
范建軍：首先我不贊同這次出臺的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》是給商業(yè)銀行套上了“緊箍”這種說法。這次銀監(jiān)會出臺的辦法主要是從信息披露角度出發(fā)來規(guī)范銀行行為，給客戶以風險提示，保證客戶對所購買理財產(chǎn)品充分知情，防止各商業(yè)銀行采用各種非正當手段對客戶進行“忽悠”。
以前出臺的政策更為粗線條，而這次銀監(jiān)會頒布的辦法則更加精細，可操作性更強。以前的政策像銀監(jiān)會在2009年7月8日出臺的《銀監(jiān)會規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理的通知》只有22條共2000多字，且每一條都沒有相應(yīng)的子目錄。而最近出臺的辦法則有80條共1萬多字，且許多條款下面都有相應(yīng)的細則。
這次出臺的辦法我認為其中最大的特點是著眼于信息和風險提示，以前的政策對這方面重視不夠，如第十七條規(guī)定理財產(chǎn)品宣傳材料應(yīng)當在醒目位置提示客戶，“理財非存款、產(chǎn)品有風險、投資須謹慎”。第二十七條規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)當對客戶風險承受能力進行評估，確定客戶風險承受能力評級，由低到高至少包括五級，并可根據(jù)實際情況進一步細分。第二十九條則進一步明確商業(yè)銀行應(yīng)當定期或不定期地采用當面或網(wǎng)上銀行方式對客戶進行風險承受能力持續(xù)評估等。總而言之，側(cè)重于對客戶進行風險提示是這次出臺的辦法與以前的法規(guī)之間最大的不同之處。
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理財產(chǎn)品大量發(fā)放的主因是銀行間市場資金供應(yīng)緊張 |
中國經(jīng)濟時報：今年理財產(chǎn)品發(fā)行量為何如此之大？銀監(jiān)會出臺《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》的意義何在？是否會抑制理財產(chǎn)品的發(fā)行？
范建軍：首先我認為這次銀監(jiān)會出臺的辦法只是規(guī)范理財產(chǎn)品這項業(yè)務(wù)，在信息和風險提示方面更加嚴格而已，并不是禁止銀行賣理財產(chǎn)品。
今年理財產(chǎn)品發(fā)行量之所以如此之大，主要有兩方面的原因。一方面是因為今年央行連續(xù)上調(diào)存款準備金率，銀根收緊，央行基礎(chǔ)貨幣凈發(fā)行量銳減，銀行間市場資金供應(yīng)緊張。各商業(yè)銀行為了防止存款準備金因客戶存款轉(zhuǎn)存他行而出現(xiàn)流失，紛紛通過發(fā)行理財產(chǎn)品的方式留住存款客戶，尤其是大額存款客戶，實際上是一種規(guī)避存款利率管制的高息攬存行為
（理財產(chǎn)品的利率普遍高于同檔存款利率），或者說是在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)緊張情況下，銀行間的一種競爭行為。與此同時，對于國有大銀行而言，存款準備金率的考核壓力要遠大于“存貸比”的考核壓力，因此，這些大行借助理財產(chǎn)品的發(fā)行，把表內(nèi)存款負債轉(zhuǎn)為理財負債（理財負債不用繳納存款準備金），從而可大幅節(jié)省存款準備金的繳存規(guī)模；而對于中小銀行而言，“存貸比”的考核壓力要大于存款準備金率的考核壓力，因此，這些中小銀行會把一些貸款項目和理財產(chǎn)品捆綁后移至表外，一方面可減少表內(nèi)貸款資產(chǎn)的規(guī)模，另一方面也能避免理財負債對存款負債的沖銷
（存款客戶雖然購買了理財產(chǎn)品，但在銀行資產(chǎn)表中，銀行的存款負債并不會因此而減少，只是原存款客戶的存款劃入了貸款客戶的賬戶），進而滿足“存貸比”的考核要求。
此次銀監(jiān)會頒布《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，在風險防范方面，一方面是針對購買表外理財產(chǎn)品的銀行客戶，另一方面是針對在表內(nèi)發(fā)行理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行。大家知道，由于理財產(chǎn)品的特點是高風險高收益，一部分風險需要客戶承擔，因此，需要在客戶購買理財產(chǎn)品前向他們充分提示風險；另一方面，由于理財產(chǎn)品利率較高，表內(nèi)發(fā)行的理財產(chǎn)品的融資成本實際上是由銀行承擔的，如果商業(yè)銀行在理財產(chǎn)品發(fā)行上存在過度競爭（承諾的收益率過高），那么，就有可能給銀行系統(tǒng)帶來系統(tǒng)性風險，最終風險可能要轉(zhuǎn)嫁到儲戶身上。因此，此次銀監(jiān)會頒布
《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，其意義一方面是規(guī)范理財產(chǎn)品發(fā)行的風險提示和信息披露，另一方面也是有效抑制銀行體系系統(tǒng)性風險的舉措。
中國經(jīng)濟時報：有分析認為，銀行之所以大規(guī)模發(fā)售各種理財產(chǎn)品，很大一部分原因是將理財產(chǎn)品所吸納的資金作為“沖時點”的工具，
“沖時點”被認為是中國銀行業(yè)特有的一種信貸文化，你認為是什么原因?qū)е铝诉@種信貸文化？這種現(xiàn)象給我國銀行業(yè)的健康發(fā)展帶來了哪些隱憂？
范建軍：我國的商業(yè)銀行每到月末、季末、年末就有多種業(yè)績考核和監(jiān)管考核，而許多考核業(yè)績往往和員工的收入掛鉤，因此，國內(nèi)商業(yè)銀行確實存在在月末、季末、年末等關(guān)鍵時點人為地擴大資產(chǎn)和負債規(guī)模、調(diào)整資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象給銀行業(yè)帶來的直接問題是數(shù)據(jù)的失真。大家知道央行制定貨幣政策是根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)進行決策的，而一旦數(shù)據(jù)失真則會導(dǎo)致決策者對經(jīng)濟形勢做出誤判，引起比較嚴重的后果。
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民間信貸面臨崩盤根源于房地產(chǎn)擠占了大量資金資源 |
中國經(jīng)濟時報：最近，溫州“跑路潮”嚴重，民間信貸面臨崩盤局面。對此有人認為是政府目前的貨幣緊縮政策造成的，導(dǎo)致商業(yè)銀行錢貸不出去，而同時中小企業(yè)貸款無門而不得不求助于民間信貸，于是專家呼吁政府要立即采取寬松的貨幣政策。而學(xué)者馬光遠則認為單純放松銀根是害中小企業(yè)，你如何看待這個問題？另外應(yīng)采取什么樣的措施來治理面臨崩盤的民間信貸這個爛攤子？
范建軍：當前在溫州等地出現(xiàn)了比較嚴重的高利貸危機，在我看來，雖然根子是今年以來央行貨幣政策持續(xù)收緊，但最直接的原因是政府所采取的通過切斷房地產(chǎn)商資金來源迫使其降價銷售的政策。由于不給房地產(chǎn)企業(yè)貸款，它們只能到市場上去借高利貸。要知道，一直以來，民間高利貸市場都是中國中小企業(yè)最重要的融資場所，房地產(chǎn)企業(yè)把民間高利貸市場的錢都吸走了，中小企業(yè)當然“哇哇”叫了。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，今年商業(yè)銀行（正規(guī)渠道）面向中小企業(yè)的貸款規(guī)模和增速遠遠超過往年
（貸款增速29％）。在正規(guī)渠道貸款供應(yīng)遠超平常的情況下，中小企業(yè)反而覺得資金比任何一年都緊張，這是非常不正常的。
2009年下半年至2010年上半年，房地產(chǎn)企業(yè)雖然已經(jīng)很難從銀行貸到款，但仍可通過“銀信合作”渠道融資。房地產(chǎn)企業(yè)通過“銀信合作”渠道融到的資金超過2萬億元。
2010年7月銀監(jiān)會關(guān)閉了“銀信合作”融資渠道后，房地產(chǎn)企業(yè)只能將融資觸角伸向民間高利貸市場，而在高利貸市場，中小企業(yè)是無法和房地產(chǎn)企業(yè)競爭的，因此，各地出現(xiàn)了因高利貸資金斷裂而引發(fā)的“跑路潮”。
對于政府所采取的通過切斷房地產(chǎn)商資金來源迫使其降價銷售的政策，我個人是持否定意見的。難道中國的房地產(chǎn)只干兩三年？不給房地產(chǎn)企業(yè)資金，它們還會建房嗎？在剛性需求約束下，供給沒有了，長期來看價格能跌下來嗎？
由于中小企業(yè)在推動經(jīng)濟增長、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新與社會和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。因此針對目前的形勢，10月13日國務(wù)院出臺了對中小企業(yè)進行支持的“國九條”，從金融和財稅兩方面對中小企業(yè)進行扶持，尤其是提高小型微型企業(yè)增值稅和營業(yè)稅起征點這兩點對中小企業(yè)關(guān)系重大。但我認為中央應(yīng)針對中小企業(yè)制定更多長期性的扶持政策，特別是政策要有延續(xù)性。
中國經(jīng)濟時報：你認為在現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行面臨的主要問題是什么？
范建軍：我非常同意中心一位專家的意見，說我國的商業(yè)銀行與國外的著名銀行相比更像個當鋪，無論什么人借款都需要資產(chǎn)抵押，很少發(fā)放信用貸款，實際上，發(fā)放信用貸款才是商業(yè)銀行的主業(yè)。之所以如此，主要原因是我國商業(yè)銀行既缺乏進行風險定價的能力，也缺乏進行風險定價的激勵機制和外部環(huán)境，導(dǎo)致在資金分配上缺乏效率。另外，由于國內(nèi)銀行市場是賣方市場，加上利率受到管制，結(jié)果導(dǎo)致我國銀行業(yè)競爭性嚴重不足。