宏觀基調(diào)穩(wěn)定 局部微調(diào)三步走
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2011-11-02 作者:李木子 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
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正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì),準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)走勢(shì),把握宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn),適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性,以適應(yīng)形勢(shì)的變化。國(guó)務(wù)院總理溫家寶25日在天津?yàn)I海新區(qū)調(diào)研時(shí)作出的這番講話(huà),也被認(rèn)為是宏觀調(diào)控的最新動(dòng)態(tài)。 事實(shí)上,在9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后,市場(chǎng)對(duì)政策微調(diào)的預(yù)期便已開(kāi)始升溫,盡管與此同時(shí),CPI“拐而不降”,各界對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂(yōu)也與日俱增,但政府和央行的一系列動(dòng)作,還是告訴市場(chǎng),在保持整體政策偏緊的前提下,局部性的調(diào)整已經(jīng)開(kāi)始。 首先,小微型企業(yè)融資瓶頸得到破解。 隨著溫州老板跑路頻發(fā),小微型企業(yè)資金鏈緊張的問(wèn)題受到高層關(guān)注。溫家寶總理12日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的九項(xiàng)金融、財(cái)稅政策措施。 25日,銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》,作為之前“銀十條”的補(bǔ)充。此份《補(bǔ)充通知》,首次放行商業(yè)銀行發(fā)放針對(duì)小微型企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)金融債,在對(duì)改進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)的工作目標(biāo)、服務(wù)小微企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)金融債等方面開(kāi)始有了細(xì)節(jié)化的要求和指示。 其次,以結(jié)構(gòu)性減稅配合對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)的支持。 財(cái)政部10日公告,對(duì)企業(yè)持有2011至2013年發(fā)行的中國(guó)鐵路建設(shè)債券取得的利息收入,減半征收企業(yè)所得稅,半個(gè)月之后,財(cái)政部網(wǎng)站公布,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),自2011年11月1日起至2014年10月31日,對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小型、微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅。 溫家寶總理26日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,決定開(kāi)展深化增值稅制度改革試點(diǎn)。從2012年1月1日起,在部分地區(qū)和行業(yè)開(kāi)展深化增值稅制度改革試點(diǎn),逐步將目前征收營(yíng)業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅,在現(xiàn)行增值稅17%標(biāo)準(zhǔn)稅率和13%低稅率基礎(chǔ)上,新增11%和6%兩檔低稅率;此前亦發(fā)布對(duì)小微型企業(yè)減稅政策,包括提高小微型增值稅和營(yíng)業(yè)稅的起征點(diǎn),以及將其征收企業(yè)所得稅減半的政策延長(zhǎng)至2015年底并擴(kuò)大范圍等。 再次,3年期央票利率微調(diào)傳達(dá)貨幣政策緊縮見(jiàn)底。 長(zhǎng)城證券宏觀分析師王憑表示,從歷史規(guī)律來(lái)看,一般政策放松的第一個(gè)信號(hào)是在公開(kāi)市場(chǎng)操作上工具利率的下調(diào),這意味著廣譜的利率中樞要出現(xiàn)重置的階段,第二個(gè)信號(hào)會(huì)出現(xiàn)1年期央票的下調(diào)、或者3年期央票的停發(fā),然后1年期央票發(fā)行數(shù)量的減少,下一步才會(huì)是下調(diào)中小企業(yè)存款準(zhǔn)備金率。10月上旬3年期央票下調(diào)了1個(gè)基點(diǎn),盡管下調(diào)幅度很小,但是從央行整個(gè)貨幣態(tài)度來(lái)看貨幣層面的緊縮程度見(jiàn)底了。
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