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　　曾是中國經(jīng)濟(jì)改革“整體協(xié)調(diào)改革論者”重要代表人物之一的原中國建設(shè)銀行董事長郭樹清，如今接掌證監(jiān)會，這令有關(guān)參與主體對中國股市的發(fā)展圖景寄予厚望。
　　早在上世紀(jì)80年代，郭樹清即在吳敬璉先生的帶領(lǐng)下，參與中國經(jīng)濟(jì)改革的整體設(shè)計。1985年，當(dāng)時還在中國社科院攻讀研究生的郭樹清、劉吉瑞、邱樹芳三人給國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)寫了一份報告，提出：“雙軌制”是一種“沖突型”的雙重體制，“雙軌制”的長期持續(xù)，必然引起經(jīng)濟(jì)生活的混亂，甚至?xí)��?dǎo)致改革的“夭折”，因此，改革需要配套設(shè)計。此后，國務(wù)院機(jī)構(gòu)事務(wù)管理局安排郭樹清和樓繼偉等人在北京西山設(shè)計方案，同年5月，他們將《體制改革總體規(guī)劃報告》上報國務(wù)院。同年7月15日，在有關(guān)部門召開的《關(guān)于制定第七個五年計劃（1986-1990）的建議》初稿討論會上，當(dāng)時任國務(wù)院發(fā)展研究中心常務(wù)干事的吳敬璉先生提出，不應(yīng)將改革簡單地歸結(jié)為擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)，而必須在三個相互聯(lián)系的層面配套進(jìn)行，這三個層面是：建立自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的企業(yè)；形成競爭性的市場體系；建立適合于市場條件的宏觀調(diào)節(jié)體系。郭樹清還與吳敬璉、周小川、樓繼偉、李劍閣等人提出了一種“整體配套、分步實(shí)施”的改革思路，在改革戰(zhàn)略上積極提倡企業(yè)、市場和宏觀調(diào)控三方面改革的大配套。強(qiáng)調(diào)價格改革是整個經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵，認(rèn)為應(yīng)以價格改革為突破口，盡快建立起以市場為基礎(chǔ)配置資源的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，避免雙重體制久拖不決的局面。吳敬璉和郭樹清等人也因此被稱為“整體協(xié)調(diào)改革論者”。
　　擔(dān)任財經(jīng)官員之前，郭樹清在堅持比較研究的基礎(chǔ)上，對中國經(jīng)濟(jì)改革提出了一些極有分量的政策建議和方案設(shè)計，其中不少建議和方案被采納，成為推動中國經(jīng)濟(jì)改革的歷史文獻(xiàn)。事實(shí)上，這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家參與中國經(jīng)濟(jì)改革的重要路徑。回顧1978年以來的中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展歷史，一個極為清晰的線索是，只要政府能正視經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的突出矛盾，并能集中海內(nèi)外關(guān)心中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有關(guān)人士的智慧，在鏡鑒與探索中找到并形成指導(dǎo)一段時期中國經(jīng)濟(jì)改革的制度設(shè)計與執(zhí)行方案，則中國民間潛藏的增長動力就會被大大釋放出來。無論是26年前的“巴山輪會議”還是17年前的“京倫會議”，其在凝聚海內(nèi)外智慧、求解中國經(jīng)濟(jì)下一步改革方案乃至推動社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制建立等方面都具有非常重要的歷史意義。而國人接受了市場經(jīng)濟(jì)是中國可以富并且能夠富的唯一路徑的理念之后，中國取得連續(xù)多年9%以上的經(jīng)濟(jì)增長速度也就根本不算什么奇跡了。
　　而今，在國際資本因受金融風(fēng)暴沖擊而式微的背景下，中國證券市場理應(yīng)切換到擺脫國際資本操縱，重構(gòu)發(fā)展范式，掌握市場定價權(quán)的發(fā)展軌道。眾所周知，今日中國股市面臨的諸多棘手難題，既是原有機(jī)制設(shè)計負(fù)效應(yīng)的陸續(xù)表達(dá)，也是證券市場改革由整體推進(jìn)向深層次攻堅過程中遭遇阻力之后的具體體現(xiàn)。因此，改革既需要關(guān)鍵領(lǐng)域的突破，更要有新一輪的整體設(shè)計，以確立未來十年乃至更長時期的證券市場發(fā)展框架。而要確保股市健康發(fā)展，除了凝聚各界智慧的頂層設(shè)計之外，更離不開相關(guān)的制度安排與有效的監(jiān)管執(zhí)行。
　　的確，先天不足，后天發(fā)育不良的滬深股市，相較其他新興市場股市無疑面臨更多的約束條件。21年來，監(jiān)管層著力構(gòu)建市場平臺和建立運(yùn)行規(guī)則，初步建立了股市運(yùn)作的基本制度框架，相關(guān)的改革措施也收到了一定成效。但市場參與主體的普遍低素質(zhì)、相關(guān)制度設(shè)計不完善以及“政策市”的后遺癥，嚴(yán)重制約了滬深股市的持續(xù)健康發(fā)展，一年多來A股的漫漫熊途，從某種意義上說也是對“政策市”，對資源配置錯位的還債。因此，必須盡快形成成熟股市有序運(yùn)行的基本條件：有效的監(jiān)管、健全的金融體系以及配套的制度環(huán)境、尤其是要有透明和有效的契約法及執(zhí)法體系、良好的會計制度與慣例、完善的公司治理制度和可靠的支付與結(jié)算制度。迫切需要檢討證券市場設(shè)計上的漏洞，檢討長期以來粗放式的經(jīng)濟(jì)增長模式以及市場法治建設(shè)方面的滯后，嚴(yán)懲機(jī)構(gòu)投資者的惡意炒作之風(fēng)；更應(yīng)堅決打擊類似王益、王小石案件等監(jiān)管者的違法亂紀(jì)行為，依法治市。通過資本市場制度的完善來增強(qiáng)投資者的市場信心，打破既得利益階層的壟斷，把保護(hù)中小投資者利益作為股市建設(shè)的重要著力點(diǎn)，鞏固市場經(jīng)濟(jì)的政治基礎(chǔ)，建立具有真正競爭性的股市。
　　再更進(jìn)一步，在尊重市場規(guī)則的前提下通過規(guī)范市場交易主體的行為來穩(wěn)定市場預(yù)期。盡管滬深股市有數(shù)以千萬計的中小投資者，但真正能對市場產(chǎn)生重要影響力的還是上市公司、基金、社保基金、保險基金以及QFII等市場參與主體。而對他們的行為約束，靠窗口指導(dǎo)與訓(xùn)誡遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。為防止市場欺詐與操縱，我們也得有類似《薩班斯-奧克斯利法案》那樣的監(jiān)管利器。
　　最后，抓住國際金融資本暫時式微的時間窗口，以建設(shè)性的舉措重構(gòu)資本市場發(fā)展范式，構(gòu)建正常的價值發(fā)現(xiàn)機(jī)制以及培育市場話語體系，以此切實(shí)掌握A股發(fā)展主導(dǎo)權(quán)。
　　筆者相信，相較于21年前，今天中國金融界以及有關(guān)決策者經(jīng)歷了多次急風(fēng)暴雨，見慣了大世面，理應(yīng)有足夠智慧和前瞻性視野，來重新思考并設(shè)計中國資本市場改革的下一步整體方案。