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近幾個月來，股市的連綿下跌，讓悲觀情緒在投資者當(dāng)中不斷蔓延。有投資者表示，割肉也要退市，不再打新股，不給股市“圈錢”機會；有入市10多年的老股民聲稱，入市以來虧損100多萬元，最近清空了所有股票；還有很多堅守多年的“基民”放棄了長期投資理念，不惜虧損也要求將基金贖回。
應(yīng)當(dāng)說，這些觀點和行為，有其情緒化的一面，但也表明當(dāng)前市場信心已經(jīng)受到較嚴重的挫傷。在全球金融市場動蕩不安的大背景下，我們很難期待A股市場獨善其身，表現(xiàn)優(yōu)異。然而，如果橫向比較，A股市場的表現(xiàn)仍然讓人有點失望：全球股市反彈時，A股不溫不火；全球股市下跌時，A股的反應(yīng)卻相當(dāng)靈敏。從今年以來的表現(xiàn)看，A股市場所處宏觀經(jīng)濟環(huán)境相對平穩(wěn)，但跌幅與深陷歐債危機的歐洲股市相比，卻是有過之而無不及。面對整體的系統(tǒng)性虧損，投資者的“牢騷滿腹”完全可以理解。
如何重振市場的信心？有投資者希望政策“出手”。國慶節(jié)后，匯金公司增持了四大銀行的股票，雖然數(shù)量不多，但在市場中激起了強烈反響，由此可見市場對于“救市”舉措期盼之強烈。還有人認為，目前股市下跌是由于新股發(fā)行過多，導(dǎo)致股市“失血”，因此應(yīng)當(dāng)暫停新股發(fā)行。
毫無疑問，大股東增持、停發(fā)新股、上市公司回購、相關(guān)稅收政策等，都具有穩(wěn)定股市的效果，在A股歷史上也曾多次使用。但是，這些措施畢竟只能發(fā)揮短期作用，只治標，難治本。如果從促進股市長遠健康發(fā)展的角度考慮，就需要對“市場為何缺少信心”作更仔細的分析。股市原本就是一個情緒多變的場所。牛市中，投資者大多信心滿滿，群情激奮；在長期下跌之后，市場熱度則會不斷向下，氣氛沉悶。這種跟隨市場波動的情緒變化只要不超出正常的范圍，都是合理現(xiàn)象，未必需要政策出手糾偏。
然而，需要引起重視的是，對于當(dāng)前A股市場而言，投資者信心的缺失，不僅是來自市場的下跌，也來自對市場中一些不公平現(xiàn)象的不滿和質(zhì)疑。上市公司融資愿望強烈，卻無真切回報投資者之心，索取與給予完全不成比例；基金公司雖然號稱“專業(yè)投資”，其業(yè)績表現(xiàn)卻難如人意，而且不管投資者虧成什么樣子，基金公司依然可以坐收可觀的管理費；二級市場投資者普遍虧損，但新股發(fā)行卻在批量創(chuàng)造“暴富”機會；內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為時有發(fā)生，但懲戒力度遠遠不夠……這些問題雖然不能掩蓋我國股市發(fā)展的成就，卻已存在多年，并引起越來越多投資者的關(guān)注。
公平、公正是股市發(fā)展的基本要求。如果對市場的公平性產(chǎn)生懷疑，投資者信心所受到的傷害也會越深、越持久。雖然在股市下跌時，人們對這些問題的反應(yīng)更加強烈，但即使股市出現(xiàn)上漲，這些問題并不能相應(yīng)化解。因此，要重振股市的信心，需要的不僅僅是幾個“救市”政策，更為迫切的是完善的制度、公平的規(guī)則。建立在公平基礎(chǔ)上的信心，才能更強大持久。
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