資產重組作為資本市場永恒的主題，不僅受到投資者的關注與日益重視，更被某些上市公司玩弄于股掌之中。對于資產重組被淪為資本玩物的現(xiàn)象，監(jiān)管部門有必要引起重視。
A股市場中，不乏頻繁更換大股東與進行資產重組的上市公司。如A股第一只被暫停上市的蘇三山A(即如今的四環(huán)生物)，自1993年上市以來，歷經七次重組，六次更換大股東，股票名稱更是被更改了十次之多。雖然該公司重組不斷，但其上市近20年來，業(yè)績乏善可陳，也沒有實現(xiàn)做大做強的美夢。反而在今年9月份，第一大股東的寶座再次易主。
*ST吉藥是另一家因資產重組而“聞名”的上市公司。近四年來，該上市公司不斷主動出擊尋求重組方，而且，市場產生什么熱點，*ST吉藥的重組方向就指向哪。前幾年房地產、煤炭類股票受到投資者追捧，*ST吉藥的重組對象便是涉足房地產或煤炭的企業(yè)；更離奇的是當年鉀肥類股票火爆，*ST吉藥又上演了“鉀肥”的鬧劇。2008年股市出現(xiàn)暴跌，*ST吉藥因為資產重組，股價走勢明顯強于大盤。并且，其時*ST吉藥第二大股東明日實業(yè)借資產重組的“契機”，成功在高位實施了減持。
在A股市場中，真正通過資產重組使其業(yè)績出現(xiàn)穩(wěn)定增長、能使投資者持續(xù)獲得現(xiàn)金分紅回報以及產生脫胎換骨變化的上市公司并不多，相反，因為資產重組產生的食利階層與利益集團卻不少。而且，由資產重組滋生的信息泄漏與內幕交易行為，卻在市場中大行其道，嚴重損害了市場正常的秩序與廣大中小投資者的權益。更為重要的是，因為有了資產重組的“護身符”，ST一簇這些股市“不死鳥”紛紛遠離退市的游戲規(guī)則，退市機制亦被其邊緣化。
筆者以為，盡管《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規(guī)定的決定》已經頒布實施，借殼上市等資產重組的門檻亦被提高。但對于資產重組所引發(fā)的種種弊端，監(jiān)管部門切不可等閑視之。
