中國(guó)應(yīng)以更靈活策略應(yīng)對(duì)匯率爭(zhēng)端
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2011-10-12 作者:李浩(安邦咨詢研究員) 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
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人民幣匯率問(wèn)題幾乎是中美之間每年都要上演的一臺(tái)大戲。今年歐債危機(jī)愈演愈烈之時(shí),美國(guó)也仍然沒(méi)忘記這一“傳統(tǒng)節(jié)目”。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月6日晚間,美國(guó)國(guó)會(huì)參議院宣布推遲原定于7日舉行的有關(guān)人民幣匯率法案的全院最終投票。此前,參議院程序性投票通過(guò)了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》立項(xiàng)預(yù)案。如果法案最終獲得通過(guò),美國(guó)政府將要求中國(guó)提升人民幣匯率;如果中方拒絕,美方將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品采取懲罰措施。不過(guò),明眼人也看得明白,人民幣匯率雖然有低估的嫌疑,但絕對(duì)不是美國(guó)人所描述的那樣。法國(guó)《歐洲時(shí)報(bào)》7日刊文說(shuō),自中國(guó)貨幣改革以來(lái),人民幣升值了30%左右,而美國(guó)同期的失業(yè)率則從7%升到了9%以上;至于美中貿(mào)易不平衡問(wèn)題,就連美國(guó)業(yè)界和媒體也覺(jué)得人民幣議案發(fā)起人的說(shuō)法太夸張、遠(yuǎn)離事實(shí)。實(shí)際上,美國(guó)對(duì)華貿(mào)易額在過(guò)去10年增幅令人瞠目結(jié)舌,高達(dá)468%,遠(yuǎn)超美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的貿(mào)易額。 美國(guó)政經(jīng)人士不是不明白這些道理,他們經(jīng)常將人民幣匯率問(wèn)題拿出來(lái)炒剩飯的原因,一般都與其國(guó)內(nèi)遇到的困難有關(guān),像經(jīng)濟(jì)不振、國(guó)內(nèi)不滿情緒上升等,最近“占領(lǐng)華爾街”活動(dòng)之所以如干柴烈火,道理莫不如此。另外,美國(guó)兩黨之間的政治斗爭(zhēng)也需要找到新的話題,老在一些小圈子里打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)沒(méi)什么意思。當(dāng)然,在國(guó)際合作與協(xié)調(diào)上,美國(guó)也希望手上的牌盡量豐富一些。所以,只要人民幣沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng),戲就得繼續(xù)演下去。 獨(dú)角戲不是戲,每當(dāng)此時(shí),中國(guó)也會(huì)出來(lái)表明立場(chǎng)。央行有關(guān)人士此前就表示,當(dāng)前全球不平衡問(wèn)題原因眾多,中美兩國(guó)貿(mào)易不平衡的主要原因不在于人民幣匯率,中美投資和貿(mào)易的結(jié)構(gòu)不同、中美儲(chǔ)蓄率和消費(fèi)率不同、各國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化形成的產(chǎn)業(yè)鏈分工不同、國(guó)際貨幣體系的不合理等都可能是比匯率更重要的因素。不過(guò),這個(gè)臺(tái)面上的官話回應(yīng)基本上沒(méi)有明顯效果,說(shuō)多了反而顯得我們法子太少! 我們認(rèn)為,應(yīng)對(duì)匯率爭(zhēng)端,中國(guó)除了正式場(chǎng)合予以回應(yīng),金融官員還可以在私下發(fā)表講話,主要向外界表達(dá)三個(gè)意思: 第一,中國(guó)實(shí)際上非常歡迎美國(guó)參議院的匯率法案。因?yàn)樵瓉?lái)中國(guó)政府就是竭力避免對(duì)市場(chǎng)匯率的干預(yù),現(xiàn)在卻可以公開(kāi)地根據(jù)美國(guó)法案來(lái)干預(yù)市場(chǎng)了。如此,一系列的手段自然就可正大光明地使用,像征收大量的海關(guān)稅,提升對(duì)美出口產(chǎn)品的價(jià)格等等。這對(duì)于中國(guó)的財(cái)政來(lái)說(shuō)可是一筆極大的資源,很多過(guò)去沒(méi)錢(qián)干的事也能提上日程了。這樣一來(lái),原來(lái)中國(guó)計(jì)劃只造2艘航空母艦,現(xiàn)在可以造4艘了。 第二,中國(guó)要幫助美國(guó)人分析其國(guó)內(nèi)的情況。如果真的強(qiáng)迫中國(guó)大幅升值人民幣,那么美國(guó)人民將會(huì)破天荒地為美國(guó)政治家們的決定買(mǎi)單。施壓人民幣匯率理論上可增加就業(yè),但其實(shí)誰(shuí)都知道那是空頭支票,《歐洲時(shí)報(bào)》已經(jīng)說(shuō)得很清楚了。但可以肯定的是,美國(guó)絕大部分消費(fèi)品價(jià)格都會(huì)起碼上漲20%,從衣服到鞋子,到孩子們的玩具,再到iPhone4,這還不算搭車(chē)漲價(jià)的。在美國(guó)老百姓收入沒(méi)有增加的情況下,美國(guó)參議院是否要為此買(mǎi)單?如果到時(shí)候反悔,估計(jì)中國(guó)沒(méi)那么好脾氣了。 最后,中國(guó)應(yīng)該從國(guó)際格局的角度申明利害。不管你愿不愿意承認(rèn),當(dāng)今世界的基本格局本來(lái)就是G2(美國(guó)和中國(guó)),只有不明就里的人才會(huì)爭(zhēng)論G2是否成立。為什么說(shuō)世界格局是G2?因?yàn)閷?duì)中國(guó)和美國(guó)來(lái)說(shuō),你的問(wèn)題是我的問(wèn)題,我的問(wèn)題又是你的問(wèn)題,這樣的兩個(gè)國(guó)家怎么不是一對(duì)歡喜冤家,還用得著爭(zhēng)論嗎?問(wèn)題是,如果因匯率問(wèn)題讓G2崩潰,明智嗎? 總之,對(duì)于人民幣匯率這樣一個(gè)炒得越來(lái)越?jīng)]意思的剩飯,大家都是揣著明白裝糊涂,但中國(guó)可以采用更靈活的表達(dá)方式。胡蘿卜加大棒,以其人之道還治其人之身,說(shuō)不定效果更好。
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