■中國外匯儲(chǔ)備的問題是今天全球經(jīng)濟(jì)失衡和系統(tǒng)紊亂的集中表現(xiàn)，美元信用一旦動(dòng)搖，全球經(jīng)濟(jì)跟著遭殃——誰對(duì)它更依賴，誰的風(fēng)險(xiǎn)就更大。
■中國人民大學(xué)貨幣研究所副所長向松祚認(rèn)為，應(yīng)該認(rèn)清當(dāng)下世界貨幣背后全球貿(mào)易和分工的實(shí)質(zhì)，這就是：東方擁有真實(shí)財(cái)富創(chuàng)造中心，西方掌控貨幣金融中心；東方制造真實(shí)產(chǎn)品，西方創(chuàng)造貨幣購買力；東方為全世界制造產(chǎn)品，西方為全世界產(chǎn)品定價(jià)；西方大量發(fā)行債券和創(chuàng)造各種金融產(chǎn)品，東方則用自己的積蓄去購買這些金融產(chǎn)品；東方儲(chǔ)蓄，西方消費(fèi)；東方節(jié)儉，西方揮霍；西方向東方借錢，東方給西方融資。
中國最根本的出路，只有兩個(gè)方向：一是少用美元，全力發(fā)展擴(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)美出口，增加進(jìn)口；二是多用人民幣，盡快擴(kuò)大人民幣的對(duì)外結(jié)算規(guī)模和范圍。
■經(jīng)濟(jì)學(xué)家李才元認(rèn)為，美元在二戰(zhàn)后快速崛起為全球性儲(chǔ)備貨幣，背后是其強(qiáng)大的實(shí)業(yè)、科研和軍事實(shí)力，還伴隨著美國企業(yè)和美國金融公司的全球化擴(kuò)張和投資，而今天人民幣背后的“綜合實(shí)力”還有很大差距。
“中國經(jīng)濟(jì)要走自己的路，我們不可能復(fù)制另一個(gè)美元”，李才元說，美元發(fā)展到今天已經(jīng)“空心化”了，實(shí)體的產(chǎn)業(yè)大多轉(zhuǎn)移出去，只剩下軍工和金融；而中國經(jīng)濟(jì)以制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根基，人民幣是“實(shí)心化”的，中國經(jīng)濟(jì)的海外戰(zhàn)略要嘗試在歐美之外的地方，找到新的空間。
9月初，非洲最大的銀行——標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)最新發(fā)布的研究報(bào)告顯示，隨著人民幣國際化的穩(wěn)步推進(jìn)，到2015年中國同非洲的貿(mào)易中至少有40%（即1000億美元）將使用人民幣結(jié)算，這一數(shù)字接近2010年的中非貿(mào)易總額。
這是2009年中國啟動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算以來的又一個(gè)成果。標(biāo)準(zhǔn)銀行中國首席執(zhí)行官龐凱歌還表示，南非、尼日利亞等國有可能接受人民幣作為該國的外儲(chǔ)貨幣。
一國經(jīng)濟(jì)的實(shí)力必然體現(xiàn)在該國的貨幣上。美國和歐洲是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先的發(fā)達(dá)國家，美元、歐元目前是主要的世界儲(chǔ)備貨幣。而作為經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)達(dá)到世界第二的中國，人民幣卻在跨國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中顯得格外低調(diào)和保守。
金融危機(jī)爆發(fā)后美元風(fēng)聲鶴唳，歐元區(qū)也警報(bào)不斷。中國果斷啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，至今已經(jīng)兩年。最初僅在幾個(gè)城市推行的國內(nèi)試點(diǎn)已經(jīng)推廣至全國。不過，人民幣“走出去”的步伐仍處于起步階段。相應(yīng)的，中國外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加，還必須面對(duì)持有不斷貶值的美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
在如何管理外匯儲(chǔ)備的問題上，中國并不是第一個(gè)面臨困境的國家。
法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅克·魯夫在上世紀(jì)60年代就曾尖銳地剖析美元貨幣體系的不公正性：“當(dāng)代國際貨幣體系已經(jīng)淪落為小孩子的過家家游戲。歐洲各國辛辛苦苦賺回美元和英鎊，然后又毫無代價(jià)地拱手返回給發(fā)行這些貨幣的國家，就好像小孩子玩游戲一樣，贏家同意將賺回的籌碼奉還給輸家，游戲卻繼續(xù)進(jìn)行。”
當(dāng)時(shí)，法國中央銀行以美元為儲(chǔ)備創(chuàng)造法郎，緊接著，法國中央銀行又將購買的美元再投資到美國，購買美國債券。同樣一筆美元，既擴(kuò)張了法國的信用，又成為美國信用擴(kuò)張的基礎(chǔ)。
中國人民大學(xué)貨幣研究所副所長向松祚認(rèn)為，這同今天中國外儲(chǔ)面臨的困境幾乎一模一樣，只不過今日中美兩國“過家家游戲”的規(guī)模要比從前大得多。
后來歐洲人用了20多年打造歐元，就是為了擺脫對(duì)美元的依賴。
可以說，中國外匯儲(chǔ)備的問題是今天全球經(jīng)濟(jì)失衡和系統(tǒng)紊亂的集中表現(xiàn)，美元信用一旦動(dòng)搖，全球經(jīng)濟(jì)跟著遭殃——誰對(duì)它更依賴，誰的風(fēng)險(xiǎn)就更大。
向松祚認(rèn)為，一定要認(rèn)清當(dāng)下世界貨幣背后全球貿(mào)易和分工的實(shí)質(zhì)，這就是：“東方擁有真實(shí)財(cái)富創(chuàng)造中心，西方掌控貨幣金融中心；東方制造真實(shí)產(chǎn)品，西方創(chuàng)造貨幣購買力；東方為全世界制造產(chǎn)品，西方為全世界產(chǎn)品定價(jià)；西方大量發(fā)行債券和創(chuàng)造各種金融產(chǎn)品，東方則用自己的積蓄去購買這些金融產(chǎn)品；東方儲(chǔ)蓄，西方消費(fèi)；東方節(jié)儉，西方揮霍；西方向東方借錢，東方給西方融資。”
這是一個(gè)毋須粉飾的冷酷現(xiàn)實(shí)。不過，新任美國駐華大使駱家輝在北京的就職演說中特意說，即便美國國債被降級(jí)，還是有買家在購買。他試圖安撫為外匯儲(chǔ)備擔(dān)憂的中國人，“在美投資是安全的，而且，雖然美國經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)整，卻始終是強(qiáng)勁的。”
在這之前，美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘則說得更直白，美國國債的持有人不必?fù)?dān)心，因?yàn)椤懊缆?lián)儲(chǔ)可以隨時(shí)開動(dòng)機(jī)器印鈔票還債”。
“你可以討價(jià)還價(jià)，但根本問題解決不了。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家李才元說，“巨大的外匯儲(chǔ)備確實(shí)讓中國很被動(dòng)，長期看我們就是吃虧的，這有點(diǎn)兒像存款利息趕不上CPI漲幅，但現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)看，在沒有更好投資渠道之前，你還真是不能輕易放棄那點(diǎn)利息。”
他認(rèn)為中國最根本的出路，只有兩個(gè)方向：一是少用美元，全力發(fā)展擴(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)美出口，增加進(jìn)口；二是多用人民幣，盡快擴(kuò)大人民幣的對(duì)外結(jié)算規(guī)模和范圍。
事實(shí)上，從2009年中國啟動(dòng)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，國家一直鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)和企業(yè)在貿(mào)易和投資中更多使用人民幣。2010年12月末，參與人民幣結(jié)算試點(diǎn)的企業(yè)由最初的365家擴(kuò)展到67724家。2011年2月，跨境人民幣業(yè)務(wù)的結(jié)算量已經(jīng)攀升至10482億元。
同時(shí)，中國央行已與韓國、阿根廷等12個(gè)國家和地區(qū)簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，數(shù)額已上升至8412億元人民幣。
北京大學(xué)中國精算發(fā)展研究中心郭生祥預(yù)測(cè)，如果人民幣與多種貨幣建立了雙向互換協(xié)議，事實(shí)上就等于建立了一個(gè)以人民幣為中心的“一對(duì)多”的交換、融資、清算系統(tǒng)，如果圍繞此系統(tǒng)，建立一個(gè)貨幣交換中心，再在上面建立一個(gè)融資資金池，人民幣未來的前景可能就是美元和歐元之后的“世界金融中心的第三極”。
只有人民幣“走出去”，在海外“留得住”，而且能通過暢通的渠道“回得來”，中國經(jīng)濟(jì)才能從根本上擺脫對(duì)美元或者歐元的依賴。高速增長的中國經(jīng)濟(jì)才不必面對(duì)“到底要存誰家的貨幣”的尷尬。中國是實(shí)業(yè)大國，人民幣背后有中國13億人辛勞工作和巨大的市場(chǎng)潛力作為信用基礎(chǔ)，一個(gè)大國的經(jīng)濟(jì)體不可能使用一種“弱貨幣”。
不過，這顯然將是個(gè)艱難的過程。李才元認(rèn)為，美元在二戰(zhàn)后快速崛起為全球性儲(chǔ)備貨幣，背后是其強(qiáng)大的實(shí)業(yè)、科研和軍事實(shí)力，還伴隨著美國企業(yè)和美國金融公司的全球化擴(kuò)張和投資，而今天人民幣背后的“綜合實(shí)力”還有很大差距。
“中國經(jīng)濟(jì)要走自己的路，我們不可能復(fù)制另一個(gè)美元”，他說，美元發(fā)展到今天已經(jīng)“空心化”了，實(shí)體的產(chǎn)業(yè)大多轉(zhuǎn)移出去，只剩下軍工和金融；而中國經(jīng)濟(jì)以制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根基，人民幣是“實(shí)心化”的，中國經(jīng)濟(jì)的海外戰(zhàn)略要嘗試在歐美之外的地方，找到新的空間。
美國長期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)研究所所長、密蘇里大學(xué)教授邁克爾·赫德森對(duì)美元的“墮落歷史”深有體察。他認(rèn)為，美元如今已經(jīng)變成了一個(gè)“債務(wù)機(jī)器”，這架機(jī)器在自我膨脹、以幾何級(jí)數(shù)速度積累利息的同時(shí)，必然不停地從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中“吸血”，它這種負(fù)債型經(jīng)濟(jì)指望著“通過借款來擺脫債務(wù)”，其本質(zhì)是要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)“金融永動(dòng)機(jī)”，但終點(diǎn)一定是“一片金融廢墟”。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長王建不相信美元能夠“自我修正”。他認(rèn)為，金融資本的基本屬性就是貪婪和不勞而獲。在傳統(tǒng)的實(shí)業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)資本的利潤率一般在10%以下，例如長期以來美國汽車產(chǎn)業(yè)利潤率只有5%，從事生產(chǎn)這種又臟又累的“倒霉的事情”對(duì)于發(fā)達(dá)國家的金融資本來說毫無吸引力，因?yàn)閺目鐕a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和金融衍生品交易中，可以賺到幾倍甚至幾十倍的利潤，“他們會(huì)愿意回到發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的老路上去嗎？”
“中國人想不想扭轉(zhuǎn)這個(gè)單向利益輸送，打破這個(gè)惡性循環(huán)的怪圈？”財(cái)經(jīng)評(píng)論家張庭賓建議，中國應(yīng)同亞、非、拉等資源國家建立直接的平等的經(jīng)濟(jì)循環(huán)——中國購買這些國家的資源，承接它們的基建工程，這些國家獲得人民幣，再用人民幣購買中國商品和服務(wù)，“如此各取所需，才是人民幣國際化的正途。”
2000年，中非貿(mào)易額僅100億美元，而到2010年已達(dá)到1269億美元。2009年，中國已成為非洲第一大貿(mào)易伙伴。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)銀行估計(jì)，約有1500家中國企業(yè)在該行設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的17個(gè)非洲國家運(yùn)營。
龐凱歌稱，非洲國家的態(tài)度比較實(shí)際，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)整體低迷，美元持續(xù)貶值，在這種情況下，將人民幣作為外匯儲(chǔ)備的一部分是有助于更好地防范風(fēng)險(xiǎn)。
“是的，人民幣需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)新的循環(huán)”，李才元說，“這就是以實(shí)業(yè)換資源”。
