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東邊日出西邊雨。在央行不斷收緊根的當下，一邊是大量中小企業(yè)求錢若渴，一邊卻是超募的上市公司把錢像傾盆大雨般隨意揮灑出去。
在今年上半年的164宗IPO中，預計募集資金為717億元，實際募集資金卻達到1607億元，超募比例高達124%。手握如此多的閑錢，又沒項目可投，于是，“放高利貸”、以錢生錢就成了一些上市公司熱衷的盈利模式。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，滬深兩市共有52家公司對外或對關聯(lián)公司提供了委托貸款，數(shù)額達160億元。貸款利率最低12%，最高達到21.6%，遠遠超出目前商業(yè)銀行基準年利率6.56%的水平，屬于典型的高利貸。
上市公司“放高利貸”不僅加大了經(jīng)營風險，而且違反金融法律法規(guī)，其弊端如下：
其一,
擾亂了現(xiàn)行金融秩序。上市公司搞委托貸款以盈利為目的，它與現(xiàn)在國家緊縮銀根的政策相左。一方面銀行沒錢放貸，另一方面企業(yè)卻大放貸款，這與國家控制通脹的大方向相悖。而且，20%左右的利率是一般制造業(yè)企業(yè)很難承受的，不少資金流向了地產領域或被用于炒貴金屬期貨等，從而間接抬高了房價、物價。
其二，導致上市公司荒廢主業(yè)，靠剪息票生存。超募公司以高出銀行利率數(shù)倍的高利放貸，讓一些老上市公司也跟著眼紅，在主業(yè)難賺錢時專心搞起了副業(yè)。比如近年來主營業(yè)務連續(xù)虧損的ST波導6月30日就發(fā)布公告稱，公司6月22日向青海中金提供的一年期9000萬元委托貸款已收回，相應利息同時結清。按照公告中13%的月利率計算，ST波導這筆貸款的利息收入有1404萬元，該公司正是靠這筆利息收入才成功扭虧。再如武漢健民日前披露的中報顯示，公司業(yè)績增長的主要原因是公司對外委托貸款取得了1304萬元收益。如果上市公司都去放貸而不注重主業(yè)，必然會對實體經(jīng)濟產生負面影響。
其三，增加了經(jīng)營和信用風險。凡是貸款都有風險，不可能包賺不賠，即使運作非常規(guī)范的銀行也不例外。在銀根緊縮的背景下，委托貸款的高利率雖能給上市公司帶來不錯的收益，但貸款不能收回、發(fā)生逾期或展期的情況也隨之而來。今年以來，已有多家公司發(fā)布了貸款延期公告。比如今年1月，維科精華公告向紹興某地產商放貸1.5億元，期限為6個月，年利率14.4%，而8月2日公告稱該地產商發(fā)生嚴重的資金鏈問題，導致還款生變；再如萊茵置業(yè)7月11日公告，其去年7月14日向子公司杭州萊德公司提供的1億元委托貸款到期，公司同意委托貸款期限在原基礎上延長半年。借貸風險一旦出現(xiàn)，將演變成公司經(jīng)營性的虧損風險，受損的是廣大投資者。
基于以上種種弊端，監(jiān)管部門有必要及時叫停上市公司用超募資金放高利貸的行為。
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