|
國際金融機構(gòu)近期頻頻唱空中國銀行業(yè)，既有在中國市場低成本獲取超額利潤的戰(zhàn)術(shù)動機；又有幫助美歐維持在金融與產(chǎn)業(yè)分工領(lǐng)域頂層地位的戰(zhàn)略考量。這理應(yīng)促使中國銀行業(yè)更加注意檢省存在的諸多問題，盡快找到提升國際競爭力的有效路徑。
繼今年3月高調(diào)唱空中國銀行業(yè)之后，國際三大評級機構(gòu)之一的惠譽日前再次看空中國銀行業(yè)，此番惠譽給出的理由是：市場過度強調(diào)地方融資平臺貸款，可能會導(dǎo)致低估基礎(chǔ)設(shè)施貸款的風(fēng)險；此外，考慮到房地產(chǎn)幾乎和中國經(jīng)濟各個領(lǐng)域都相關(guān)，房地產(chǎn)貸款風(fēng)險已成中資銀行資產(chǎn)的最大威脅。惠譽據(jù)此預(yù)測，未來幾年內(nèi)中國銀行業(yè)出現(xiàn)運營困難的風(fēng)險極大，銀行業(yè)危機或在2013年中期前爆發(fā)。
掌握信息與話語權(quán)優(yōu)勢的國際投行和信用評級機構(gòu)，近年來頻頻唱空中國經(jīng)濟和金融的動機，值得關(guān)注。十年前，當(dāng)中國經(jīng)濟規(guī)模僅相當(dāng)于美國十分之一時，以高盛為代表的國際大投行盡管也不時唱多中國經(jīng)濟，但從當(dāng)時中國資本市場的炒作空間來看，顯然難有太多“分肥”機會；而隨著中國加入WTO，資本市場對外開放步伐加快，國際投行也有了唱空、做多中國市場的杠桿。例如，2002年，國際投行集體唱空中國銀行業(yè)，使得不少國際輿論包括一些國人都認為四大國有銀行在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)。而事后已被證明，那次國際投行集體唱空中國銀行業(yè)背后的動機是增加外資投行和銀行持股中國銀行業(yè)股份的談判籌碼，以利他們低價持股建行、中行和工行。此次在惠譽再度唱空中國銀行業(yè)的同時，美國銀行宣布將以83億美元價格將其持有的大約131億中國建設(shè)銀行H股出售給一個投資財團，將于下月底之前完成，并將為美銀帶來33億美元的稅后收益。這又一次證明這些所謂的戰(zhàn)略投資者，其實是十足的戰(zhàn)略投機者。
類似的情形在中國樓市和股市亦不鮮見。去年年底以來，國際投行和對沖基金一面看空中國房地產(chǎn)市場，一面又加速進入；至于A股近年來的暴漲暴跌，某種意義上說實際上是國際金融資本試圖控制A股
的一種精心安排。而高盛近日再次唱多中國股市，其戰(zhàn)略意圖同樣不言自明。
可見，掌握信息與話語權(quán)的國際金融機構(gòu)，近期頻頻唱空中國經(jīng)濟和金融的背后，既有利用中國投資者對其普遍存在的迷信心理，在中國市場低成本獲取超額利潤的戰(zhàn)術(shù)動機；又有配合母國實施的國家競爭戰(zhàn)略，試圖在壟斷中國經(jīng)濟話語權(quán)的同時，幫助美歐繼續(xù)維持在金融與產(chǎn)業(yè)分工領(lǐng)域頂層地位的戰(zhàn)略考量。
從經(jīng)濟與金融強國的發(fā)展路徑來看，從工業(yè)大國向資本強國邁進，是整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級以及提升國際分工地位的內(nèi)在要求。最近100年來，先是英國后是美國把持了國際金融主導(dǎo)權(quán)，由此獲得的顯性和隱性收益難以計數(shù)。本輪金融危機在一定程度上動搖了美英等國的核心競爭優(yōu)勢：金融。改革不合理的國際金融秩序比以往任何時候都顯得迫切。而對以美英為代表的既得利益者來說，拖延全球貨幣金融領(lǐng)域的公共產(chǎn)品改革，強化金融力量工具，緊握金融話語范式不放松，則是從頂層分工領(lǐng)域戰(zhàn)略“鎖定”發(fā)展中國家的最后王牌。
這些年來，每當(dāng)主導(dǎo)世界的經(jīng)濟大國自身陷入困境甚至危機時，總要利用其在國際上的優(yōu)勢地位給競爭對手制造更大危機，將自身危機轉(zhuǎn)嫁出去，并化危機為機遇，重新獲得和鞏固霸主地位。中國便是它們主要防范對象之一。他們的主要運用工具除了赤裸裸的經(jīng)濟施壓以外，就是在世界經(jīng)濟舞臺上呼風(fēng)喚雨的國際資本。不過，換個角度來看，唱衰中國銀行業(yè)或許是一種另類提醒，促使中國銀行業(yè)更加注意檢省自身存在的諸多問題，找到提升國際競爭力的有效路徑。
從1994年開始啟動國有銀行改革，到2003年銀監(jiān)會的成立，再到四大銀行悉數(shù)上市，國內(nèi)銀行業(yè)的市場化改革迄今為止已走過了16年風(fēng)雨歷程，成績還算比較顯著。部分關(guān)鍵指標(biāo)甚至超過了國際一流銀行水平，因此從銀行業(yè)的改革路徑來看，基本方向顯然是正確的。
不過，中國銀行業(yè)取得的不俗成績，主要是在2003年至2007年的經(jīng)濟黃金周期實現(xiàn)的，主要上市銀行的資產(chǎn)負債表尚未經(jīng)歷經(jīng)濟不景氣周期的真正考驗。因此，中國銀行業(yè)的改革仍只是邁出了關(guān)鍵一步，后續(xù)的挑戰(zhàn)無疑更大。國有控股銀行的市值躍居同業(yè)前列，并不代表中國銀行業(yè)的經(jīng)營與管理已臻世界級水準(zhǔn)。全行業(yè)凈利潤屢創(chuàng)新高，也并不表明中國銀行體系的整體競爭力全面提升。戴上“全球最賺錢銀行”的帽子，也并不代表中國工商銀行已是業(yè)內(nèi)第一高手。
最近兩年，中國銀行業(yè)的信貸規(guī)模持續(xù)擴張，2009年和2010年的總計新增貸款約18萬億元，其中不少流向了房地產(chǎn)和地方融資平臺。管理層采取的“先放貸，以后清理亂局”的政策不僅引發(fā)了許多分析師和銀行家的憂慮，擔(dān)心這可能導(dǎo)致不良貸款數(shù)量激增，甚至銀監(jiān)會也很擔(dān)心觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，下令各國有銀行遞交“全面的”貸款賬目評估報告。假如真的存在違約風(fēng)險，只能說明一個問題，那就是，國內(nèi)銀行業(yè)迄今尚未建立一套完善的公司治理和科學(xué)的投資決策機制，沒有一個內(nèi)控嚴(yán)密、運營安全的運營機制。這是中國銀行業(yè)真正的危險。
作為致力于成為世界金融強國的中國，決不能竊喜于國內(nèi)的金融機構(gòu)僥幸躲過這場國際金融危機沖擊而暫時縮小與美國同行差距的表面繁榮。今年5月，被稱為中國版《巴塞爾協(xié)議III》且監(jiān)管要求比其更嚴(yán)格的《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》面世，對國內(nèi)銀行尤其是系統(tǒng)性重要銀行提出了更加嚴(yán)厲的資本充足率、動態(tài)撥備率、杠桿率、流動性比率監(jiān)管的要求，顯然是以此倒逼銀行業(yè)加快改革。中國銀行業(yè)的前進道路布滿荊棘，志當(dāng)存高遠的中國銀行業(yè)要想成為廣受尊敬且有持續(xù)競爭優(yōu)勢的國際一流商業(yè)銀行，亟需在公司治理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和國際化能力建設(shè)方面拿出實質(zhì)性改革舉措，并穩(wěn)步提升對國內(nèi)投資者和消費者的利益回報和服務(wù)品質(zhì)。
|
