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　　公募基金界發(fā)生的不良現(xiàn)象，正在私募基金上演。在公募基金里，一家基金公司全力做好某只明星產(chǎn)品，同時(shí)關(guān)閉申購(gòu)，靠業(yè)績(jī)提升該基金公司名氣，以此帶動(dòng)其他新基金產(chǎn)品的銷售已成為常規(guī)做法。而在私募基金界，如今也如法炮制地引進(jìn)這一套路。
　　好買基金統(tǒng)計(jì)了22家有5只以上產(chǎn)品成立滿一年的私募基金公司。在這22家私募基金公司中，有15家公司首只產(chǎn)品近一年的收益超過(guò)公司平均收益，占比近2/3，有6家公司首只產(chǎn)品近一年收益低于公司平均收益，唯有星石投資一家公司這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)基本持平。
　　這種“私募1期”領(lǐng)漲的怪現(xiàn)象，固然與不同產(chǎn)品有不同的投資風(fēng)格有關(guān)，比如第一期產(chǎn)品風(fēng)格穩(wěn)健一些，而后來(lái)的產(chǎn)品投資上激進(jìn)一些。但最根本的原因，其實(shí)是一些私募基金想借“私募1期”業(yè)績(jī)領(lǐng)先樹(shù)立好的品牌形象，以此帶動(dòng)其他產(chǎn)品的銷售。
　　“私募1期”業(yè)績(jī)好對(duì)客戶來(lái)說(shuō)當(dāng)然是福音，問(wèn)題是和公募基金的明星產(chǎn)品一樣，這些“私募1期”往往已經(jīng)關(guān)閉了申購(gòu)。對(duì)于私募基金來(lái)說(shuō)，規(guī)模與業(yè)績(jī)很難“兩全其美”。業(yè)績(jī)好了，申購(gòu)資金源源不斷，規(guī)模陡然增大，或者私募基金利用這一“天賜良機(jī)”狂發(fā)產(chǎn)品，不幸的是，習(xí)慣了操作小資金的很多私募，很容易掉進(jìn)“規(guī)模上去了業(yè)績(jī)掉下來(lái)”這一怪圈。這從歷年的私募基金冠軍接下來(lái)的一年“泯然眾人矣”就很容易看出來(lái)。正因?yàn)樯钪O此理，一些私募干脆向客戶關(guān)閉申購(gòu)第一只產(chǎn)品，利用規(guī)模小、投資靈活的優(yōu)勢(shì)做好業(yè)績(jī)，吸引媒體和客戶的關(guān)注，在暴得大名中通過(guò)發(fā)售新產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模。
　　這種巧妙和隱蔽的營(yíng)銷手段對(duì)客戶來(lái)說(shuō)并非都是福音。“私募1期”業(yè)績(jī)好，老客戶當(dāng)然皆大歡喜，只不過(guò)瞄著“私募1期”去申購(gòu)新產(chǎn)品的客戶就有可能當(dāng)冤大頭了。這種厚此薄彼的做法，一旦被新客戶察覺(jué)，難免不用腳投票，此舉不僅有損個(gè)別私募基金的形象，更有損于私募基金的整體行業(yè)形象。
　　為做好“私募1期”，他們往往集中核心資源，比如為了保證核心重倉(cāng)股不下跌，讓后發(fā)產(chǎn)品幫忙抬轎；或者對(duì)看好的股票讓“私募1期”先行買入，其他產(chǎn)品跟進(jìn)，最后“私募1期”又先行出貨，落袋為安。這種行為在某種程度上涉嫌操縱市場(chǎng)，客戶承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)。
　　近幾年來(lái)，隨著越來(lái)越多的公募人才進(jìn)入私募行業(yè)，私募基金的“公募化”傾向越來(lái)越明顯。在投資上，一些習(xí)慣了聽(tīng)消息、炒題材和概念的私募基金經(jīng)理慢慢走向價(jià)值投資，講究資產(chǎn)配置，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，這些公募基金界的優(yōu)秀因子注入私募基金，對(duì)于私募行業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)良多。但在營(yíng)銷上，一些私募基金也向公募基金界業(yè)已存在的惡習(xí)看齊，“私募1期”現(xiàn)象即是一例。這種偷奸耍滑之術(shù)只會(huì)讓私募基金蒙羞。對(duì)“私募1期”現(xiàn)象，確實(shí)該反思了。