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        國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公正性在哪里
        2011-08-26   作者:姜楠  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
         
        【字號(hào)
          對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾來(lái)說(shuō),這真是個(gè)多事之秋。
          在調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)與遭遇美國(guó)證券交易委員會(huì)調(diào)查后, 標(biāo)普又出了重磅新聞:8月23日,該公司發(fā)布聲明稱(chēng),總裁德文·夏爾馬將在年底離職。
          盡管標(biāo)普?qǐng)?jiān)稱(chēng)夏爾馬的辭職與標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)無(wú)關(guān),與美國(guó)司法部調(diào)查無(wú)關(guān),但外界評(píng)論幾乎無(wú)一例外地認(rèn)為其中的關(guān)聯(lián)不言自明,欲蓋彌彰。
          美國(guó)前總統(tǒng)顧問(wèn)、布魯金斯學(xué)會(huì)榮譽(yù)退休學(xué)者史蒂芬·赫斯說(shuō),“我認(rèn)為自己看到一個(gè)被認(rèn)為應(yīng)給予金融或經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的機(jī)構(gòu),而(它)卻給出政治判斷,超出了數(shù)據(jù)(分析)。”
          或許為了國(guó)家利益,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的政治性不可避免。中國(guó)銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲表示,標(biāo)準(zhǔn)普爾總裁夏爾馬將辭職表明美國(guó)的國(guó)家利益是不容侵犯的,無(wú)論誰(shuí)違背了美國(guó)國(guó)家利益都是不行的。美國(guó)有明確的國(guó)家利益。在美國(guó)首失3A評(píng)級(jí)后,奧巴馬于美國(guó)東部時(shí)間8日下午14時(shí)在白宮召開(kāi)第一次新聞發(fā)布會(huì)時(shí)說(shuō),“市場(chǎng)時(shí)有起伏,但這是美國(guó),不論某些機(jī)構(gòu)怎么說(shuō),我們一直是并將繼續(xù)是一個(gè)3A評(píng)級(jí)的國(guó)家。”
          顯然,下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)最有利的就是美債。這背后或許又是一個(gè)“周瑜打黃蓋”的故事也未可知。
          但是,作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),尤其是一個(gè)國(guó)際性的,有百年歷史的專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),其評(píng)級(jí)結(jié)果首先應(yīng)該是具備專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)的。我們?cè)敢庀嘈牛@次下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)是具備專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)的,在重重壓力面前,至少截至目前,標(biāo)普并沒(méi)有修改這一評(píng)級(jí)結(jié)果,也可以看做是堅(jiān)守專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)的寧直不彎。盡管事后需要有人犧牲為此買(mǎi)單。
          不過(guò),在此還是要說(shuō)一句,這一下調(diào)來(lái)得或許晚了點(diǎn)兒。中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際早在一年前就已經(jīng)做出了同樣的判斷。而且,標(biāo)普這一晚來(lái)的專(zhuān)業(yè)性糾錯(cuò)行為仍然難以彌補(bǔ)其早些時(shí)候的不專(zhuān)業(yè)行為。在2007年次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)前,標(biāo)普以及穆迪投資者服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司給不少風(fēng)險(xiǎn)頗高的住房抵押貸款債券AAA評(píng)級(jí),致使不少投資者賠光身家。
          另外,標(biāo)普的評(píng)級(jí)也可能涉及經(jīng)濟(jì)利益。日前,穆迪前副總裁哈林頓向公眾闡述了作為美國(guó)最重要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一是如何貪婪腐敗的。穆迪從需要客觀評(píng)級(jí)的證券的發(fā)行方(銀行或企業(yè))收取費(fèi)用。這要求公司的每個(gè)人,包括分析師在內(nèi),都必須給予客戶所需要的評(píng)級(jí),避免客戶將穆迪解雇,把業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給穆迪的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手即其他評(píng)級(jí)公司。這常常導(dǎo)致穆迪的評(píng)級(jí)在最好的情況也就是毫無(wú)用處,在最壞的情況下就是害人。哈林頓指出,如果穆迪分析師的結(jié)論導(dǎo)致客戶不能獲得他們想要的評(píng)級(jí),穆迪將認(rèn)為這些分析師“阻礙交易,損害公司利益”,這些分析師常常被轉(zhuǎn)崗、受到處分、遭受各類(lèi)侵?jǐn)_或者被解雇。他還稱(chēng),近來(lái)穆迪試圖自我革新只是一場(chǎng)表面光鮮的公關(guān)活動(dòng)。
          試想,穆迪不過(guò)如此,標(biāo)準(zhǔn)普爾也概莫能外吧。那這些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公正性究竟在哪里呢?
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