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8月16日，在紐交所上市的國內(nèi)頗有影響力和知名度的金融業(yè)IT解決方案服務(wù)供應(yīng)商——東南融通因涉嫌財務(wù)造假被正式摘牌，同日，被業(yè)內(nèi)稱作第二個銀廣夏的紫鑫藥業(yè)，陷入了全面造假漩渦，被深交所停牌。
雖沒有被最后證實造假，但是，在紫鑫藥業(yè)的造假風(fēng)波中，我們是否該反思：完善和有效的退市制度對于資本市場的健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。
與國內(nèi)資本市場仍舊在摸索退市的方式迥異，美國資本市場每年都有數(shù)百家企業(yè)退市。一旦觸發(fā)退市條件，即被快速“清退”，拖延時間或鉆程序漏洞機(jī)會甚微。
今年4月份，在紐約證交所上市的中國公司東南融通受到美國一民間研究機(jī)構(gòu)財務(wù)造假方面的質(zhì)疑，公司無法按時公布財務(wù)報告。在觸發(fā)退市條件后，美國證監(jiān)會隨即宣布啟動?xùn)|南融通的退市程序，8月16日正式摘牌。與此同時，股東針對公司和董事會成員的訴訟啟動。紐約證交所的退市效率及美國的證券司法救濟(jì)制度，給人留下深刻的印象。
反觀我國股市現(xiàn)行的退市制度則是一個冗長而低效的過程。從企業(yè)連續(xù)兩年虧損給予ST警示開始，再經(jīng)過半年寬限、給予*ST警示到最終退市至三板市場，一個企業(yè)從不再創(chuàng)造價值到真正退市，中間設(shè)置了一道又一道的緩沖。即便這樣，最終真正退市的上市公司也為數(shù)極少。更多的時候是垃圾公司鉆規(guī)則的空子，借助真真假假的重組吸引投機(jī)資金大肆炒作，消耗了大量社會資源。
來自深交所投資者教育中心的數(shù)據(jù)顯示，近十年中，我國資本市場的年平均退市率不足1%，同世界其他主要資本市場相比小很多：美國納斯達(dá)克每年大約8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%；英國AIM的退市率更高，大約12%，每年超過200家公司由該市場退市。
統(tǒng)計顯示，從2001年至2010年，A股市場共有136家公司被暫停上市，其中有44家退市后轉(zhuǎn)入三板，退市概率不足三成。尤其是在2006年股改以后，退市的股票數(shù)量明顯減少，僅有10家。
我國的股票市場自1990年誕生歷經(jīng)20年，獲得了巨大的發(fā)展。截至到2010年12月，滬深兩市的上市公司總數(shù)超過2000家，總市值超過20萬億元，市場規(guī)模在世界各國中名列前茅。然而，退市制度的相對落后卻導(dǎo)致我國資本市場長期以來“只進(jìn)不出”，許多本該退市的公司依然留在市場上，形成魚龍混雜的局面。
特別是一些“銀廣夏們”，垂死的掙扎在股市的邊緣，就如股市的“毒瘤”一般。如果不及時的做手術(shù)清除掉這個“毒瘤”，那么，它有可能會擴(kuò)散到全身，甚至危害人的生命安全。因此，必須堅決的清除掉資本市場中的這些“毒瘤”，還投資者一個健康、干凈的股市。
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