年初以來，贊成人民幣穩(wěn)步升值的聲音越來越盛，認(rèn)為人民幣升值能夠提高人民幣的國際購買力，此可以抑制輸入型通脹。但筆者看來，這種觀點(diǎn)未必正確。因?yàn)橹袊鴽]有國際大宗商品定價(jià)權(quán)，也沒有國際外匯市場的匯率定價(jià)權(quán)。
人民幣中長期升值的基本面在哪？在于中國勞動者的勞動力價(jià)值由于歷史原因被嚴(yán)重低估，由此造成“中國制造”與全球各國的勞動者進(jìn)行勞動力價(jià)值比較時(shí)處于嚴(yán)重不對等狀態(tài)。這種經(jīng)濟(jì)增長模式越來越遭到全世界的詬病，中國自身也越來越感到長此下去不行。
提高勞動者收入，靠企業(yè)直接給勞動者加工資并不現(xiàn)實(shí)。于是只能采取 “國家戰(zhàn)略”，讓人民幣升值，通過匯率升值變相地提高出口產(chǎn)品價(jià)格，增加出口的總價(jià)值量，實(shí)際就是“中國制造”對全世界提價(jià)。
中國制造提價(jià)帶來的好處之一，就是中國出口的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著調(diào)整，出口的主要商品不再是質(zhì)次價(jià)廉，靠低價(jià)競爭。這種向好趨勢的形成與人民幣漸進(jìn)升值的國家戰(zhàn)略相關(guān)。更重要的是，當(dāng)中國制造“漲價(jià)”后，不僅是從事出口加工業(yè)的企業(yè)員工收入在提高，它還帶動了全社會勞動者的勞動力價(jià)值總體水平的普遍提高。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值能夠提高人民幣的國際購買力，因此可以抑制輸入型通脹。其實(shí)這個(gè)想法很錯(cuò)誤，因?yàn)橹袊鴽]有國際大宗商品定價(jià)權(quán)，也沒有國際外匯市場的匯率定價(jià)權(quán)。
人民幣升值，僅僅是對美元升值，人民幣對商品貨幣（主要是澳元、加元），對新興市場經(jīng)濟(jì)國家貨幣，包括對歐系貨幣（歐元、瑞郎、英鎊）都是貶值的。人民幣實(shí)際名義有效匯率上半年貶值1.5%。這說明，在所謂人民幣升值的大趨勢中，我們購買中國急需的大宗商品和戰(zhàn)略物資的購買力并沒有增長，購買歐洲先進(jìn)制造業(yè)零部件的購買力也沒有增長，相反還在下降趨勢中。輸入型通脹壓力并沒有因?yàn)槿嗣駧派刀鴾p輕，抗通脹不能指望人民幣升值，這已經(jīng)被市場證明。
但是只要中國不停止自主提升勞動者勞動力價(jià)值的進(jìn)程，人民幣升值趨勢就不會停止。
當(dāng)然，作為國際匯率市場的一部分，人民幣匯率還取決于對手國家的貨幣政策，以及它們之間匯率波動。比如歐美日三大經(jīng)濟(jì)體就有不同的匯率戰(zhàn)略，相互間也有“匯率戰(zhàn)”，因此它們對人民幣匯率的升值幅度會出現(xiàn)階段性不同或曰波動率不同。
筆者預(yù)計(jì)下半年人民幣兌美元將繼續(xù)保持穩(wěn)步升值趨勢；人民幣兌歐元匯率可能出現(xiàn)跳升，原因是歐債危機(jī)可能升級；人民幣兌日元匯率會保持相對穩(wěn)定，若考慮到日本重建進(jìn)程大規(guī)模開始后對中國的進(jìn)口大幅度增加，尤其是日本政府可能采取有限度的干預(yù)政策，人民幣兌日元匯率將會處于穩(wěn)步升值水平。