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市場發(fā)生的一些變化，總能引起各方的注意。
這不，與此前一周內(nèi)新股“九連發(fā)”形成對比的是，8月第一周只有一家公司公布了招股說明書，第二周，公布招股說明書的只有三家公司。于是，有人猜測，難道是監(jiān)管層出手護盤，新股發(fā)行悄然降速？
事實真是如此？顯然不是。這里面很重要的一個原因，就是監(jiān)管層明確了8月份以后的IPO企業(yè)，需要提供半年報。
再說，現(xiàn)在新股發(fā)行的大方向是市場化，如果人為的控制新股發(fā)行節(jié)奏，顯然也是不符合市場化方向的要求的。因為新股改革的首要任務就是杜絕行政干預，讓擬上市公司自行根據(jù)行情判斷何時上市、何價上市。
這一點，監(jiān)管層就曾明確表示，今后IPO可在獲得批文后6個月內(nèi)由承銷商和發(fā)行人就發(fā)行日程和發(fā)行窗口的選擇做更加靈活的安排。這樣做，一方面是因為隨著新股發(fā)行體制改革穩(wěn)步推進，市場約束機制不斷加強，發(fā)行人、承銷商、投資者的一級市場風險意識進一步提升，自主安排發(fā)行日程和發(fā)行窗口，有利于承銷機構(gòu)更加勤勉盡責地做好服務。同時，也是給予發(fā)行人更大的選擇和自由，改變以往拿到批文后“機不擇時、時不再來”的僵化的發(fā)行方式，有利于緩解此前出現(xiàn)的大規(guī)模的破發(fā)局面。
應該說，新股發(fā)行節(jié)奏的市場化，打破了監(jiān)管層對新股擴容速度的行政控制。雖然目前A股市場即便正處弱市，但股市融資功能并未受到太大影響，新股擴容仍然保持著適當而穩(wěn)健的速度。這也是新股發(fā)行體制市場化改革的一大成效。
從目前的情況來看，新股發(fā)行市場化還需要進一步的完善，像在促進新股定價更合理方面，不能僅寄希望于投資者的理性，也要有一些制度上的安排和設(shè)計。如監(jiān)管層明確提出，讓上市公司自己決定上市時間，這樣的制度設(shè)計和安排就很好，是市場化改革的重要舉措，給予了發(fā)行人和投行更大的選擇權(quán)。
監(jiān)管層也應強化對保薦機構(gòu)和保薦人的監(jiān)管。只有加強對保薦機構(gòu)和保薦人的處罰力度，才能夠保證上市公司的質(zhì)量，促進新股定價更趨合理。
只要堅持市場化運作，新股發(fā)行機制一定會更加趨于合理。
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