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        貨幣超發(fā)才是通脹根源
        2011-07-19   作者:周其仁  來(lái)源:人民日?qǐng)?bào)
         
        【字號(hào)
            通脹是流通中的貨幣相對(duì)于生產(chǎn)供給增長(zhǎng)過(guò)多。分出諸如輸入型通脹、成本推動(dòng)型通脹等類別,不但邏輯上講不通,還可能分散治理通脹的注意力和關(guān)注點(diǎn)。所以,治理通脹的政策指向其實(shí)很簡(jiǎn)單,那就是堅(jiān)決而穩(wěn)妥地收縮貨幣、增加生產(chǎn)。
          有人問(wèn):那些高得離譜的物價(jià),難道不要管一管嗎?有這樣的疑問(wèn),于是治通脹就有另外一個(gè)政策指向,即管制物價(jià)。其表現(xiàn)形式多種多樣:限價(jià)、限購(gòu)、說(shuō)服,以及對(duì)通脹時(shí)期的漲價(jià)行為給予公眾輿論方面的壓力。
          治理通脹的貨幣指向和價(jià)格指向,究竟有什么分別呢?在日常生活里,人們常常通過(guò)物價(jià)的上升才感到存在通脹。沒(méi)有買(mǎi)家相爭(zhēng)的行為,斷無(wú)漲價(jià)的結(jié)果。買(mǎi)家拿什么互相競(jìng)爭(zhēng)?就是競(jìng)相出價(jià),也就是看誰(shuí)出的鈔票多。這樣看,單一商品之價(jià)上升,是競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)、志在必得的購(gòu)買(mǎi)力太旺;一連串商品之價(jià)上升,是競(jìng)購(gòu)這一連串商品的買(mǎi)家們出價(jià)過(guò)高;物價(jià)總水平上漲,則是因?yàn)榱魍ㄖ绣X(qián)的總量太多,超過(guò)了商品和服務(wù)供給的可能。在任何情況下,錢(qián)多于物,其價(jià)必高。
          也是說(shuō),高價(jià)背后總有錢(qián)多的影子。無(wú)論如何,離開(kāi)了錢(qián)多的推動(dòng),不可能有高物價(jià)。錢(qián)多為源,才生出高價(jià)之水;錢(qián)多為本,才長(zhǎng)出通脹之木。因此,如果僅僅大力打壓高價(jià),抑制通脹就難以期望好效果。
          其實(shí),貨幣推動(dòng)物價(jià)高漲,從來(lái)不是“平推”——也就是說(shuō),貨幣供應(yīng)增加一倍,不是所有物價(jià)都會(huì)上漲一倍。在貨幣推動(dòng)下,物價(jià)會(huì)“鼓包”,即一些物價(jià)漲得飛快,另一些物價(jià)卻變動(dòng)平緩、甚至還有下降。通脹改變了相對(duì)價(jià)格,最后再推高物價(jià)總水平。
          高價(jià)“鼓包”還有一個(gè)成因,就是借貸到手或賺到手的收入,集中于某個(gè)投資的方向。由于投資空間狹窄、從眾心理流行,追漲殺跌唯恐被落下,就容易出現(xiàn)因投放集中而形成的高價(jià)“鼓包”。而凡決定大手“投資”卻又無(wú)需對(duì)投資結(jié)果真正負(fù)責(zé)的場(chǎng)合,亂“投資”蔚然成風(fēng)。傻錢(qián)集中導(dǎo)致高價(jià)“鼓包”,也不是罕見(jiàn)的事兒。
          市場(chǎng)上冒出的高價(jià),一般是需求集中,但商品與服務(wù)的供給卻存在嚴(yán)重障礙。這些供給障礙五花八門(mén),有的因需求過(guò)于急促而起,例如非典時(shí)期的醋和口罩,說(shuō)要一起要,廠家全力開(kāi)工也趕不及,加設(shè)備要等時(shí)間。有的是體制性限制,比如我們這個(gè)在國(guó)際上爭(zhēng)取市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的國(guó)家,無(wú)論公益用地還是商業(yè)經(jīng)營(yíng)用地,一律通過(guò)政府征地,指標(biāo)不夠,惟有把地價(jià)活活憋高。(本報(bào)記者 羅 彥 整理)
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