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你知道嗎？投資銀行、股權(quán)基金和對(duì)沖基金一般要求投資的內(nèi)部收益率超過(guò)25%，不管他們投資的形式是債權(quán)、股權(quán)還是可轉(zhuǎn)換債。你知道嗎？全球千千萬(wàn)萬(wàn)的銀行對(duì)信用卡余額所收取的利率高達(dá)40%。你知道嗎？全球的消費(fèi)者貸款和微小企業(yè)貸款的利率都比銀行基準(zhǔn)利率高出幾倍。你知道嗎？大量的消費(fèi)品以及醫(yī)藥企業(yè)的毛利率在70%以上！
上述高利率和高回報(bào)率從來(lái)沒有人抱怨，但我們中國(guó)人對(duì)高利貸的態(tài)度是鄙視。但是你想想，如果小企業(yè)主能夠用10%的利率從銀行得到足夠的資金,他為什么要主動(dòng)找小額貸款公司、典當(dāng)行或者民間借貸人,支付20%甚至更高的利率呢？難道他不懂算術(shù)嗎？顯然，在他所要求的時(shí)間和條件下,他完全不能獲得貸款，或者不能獲得比較好的貸款利率。
政府關(guān)心三農(nóng)和微小企業(yè)的最好辦法是讓他們?cè)谫Y金上獲得平等待遇。直到去年,我對(duì)小額貸款也有嚴(yán)重的偏見。可是,華爾街日?qǐng)?bào)的一個(gè)故事，給我留下了很深的印象。
《華爾街日?qǐng)?bào)》的故事是這樣的。某個(gè)星期五的傍晚，一個(gè)小伙子走進(jìn)了一家小額貸款公司的營(yíng)業(yè)所，他掏出身份證，很快獲得了80美元的貸款。那天是他女友的生日，他想買一束花，并且請(qǐng)他的女友出去吃晚飯。不一會(huì)兒，他就哼著小調(diào)兒，消逝在浪漫的落日余暉里。下周一，他領(lǐng)了工資，便把100美元(含20美元利息)轉(zhuǎn)給了債主。三天時(shí)間，債主的利息率高達(dá)25%，年化利率高達(dá)百分之幾千，但是那個(gè)美國(guó)小伙子沒有抱怨。
銀行這幾年已經(jīng)開始意識(shí)到中小企業(yè)的重要性，也開始有所作為，但做得很不夠。民間貸款利率比官方利率高出5-7倍的事實(shí)，足以證明銀行做得太少。銀行彎不下腰來(lái)，其中有放貸成本的原因，也說(shuō)明了小額貸款具有高風(fēng)險(xiǎn)。銀行審查貸款不靈活，營(yíng)業(yè)時(shí)間和地點(diǎn)選擇也并沒有為小企業(yè)和農(nóng)民著想。
近年來(lái),雖然小額貸款行業(yè)在媒體上曝光不少，但是行業(yè)的規(guī)模還是太小。2011年5月底，中國(guó)國(guó)內(nèi)信貸余額為62萬(wàn)億元，其中，小額貸款公司的貸款余額為3000多億元，占0.5%；典當(dāng)行的余額為1000多億元，占0.16%；擔(dān)保公司估計(jì)有300億元不合規(guī)的貸款，占0.04%。這三類機(jī)構(gòu)的貸款總和不及華夏銀行的一半，或者興業(yè)銀行的40%。小額貸款在貸款前的盡職調(diào)查時(shí)間一般很短，管理成本高，客戶一般又沒有抵押物或抵押物不足。目前，小額貸款公司不能吸收存款，不能拆借資金，不能經(jīng)辦委托貸款,負(fù)債率又受到限制(小貸公司0.5倍,典當(dāng)行1倍，擔(dān)保公司10倍，而銀行10-20倍)。
現(xiàn)在最令人頭疼的問(wèn)題是：設(shè)立機(jī)構(gòu)太難，負(fù)債率限制太嚴(yán)。我們渴望看到這樣一種情況：我們的杠桿率上去，業(yè)務(wù)量上去，利率降下來(lái)。利率太高對(duì)于小額貸款公司的風(fēng)險(xiǎn)太高。我們的根本利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益是較低的利率，而不是較高的利率。
古今中外，小貸公司和典當(dāng)行都是很活躍的行業(yè)。與大家的偏見相反，這個(gè)行業(yè)的繁榮并不以宏觀調(diào)控(或者貨幣緊縮)為前提——即使在資金量非常充足的2007年和2009年，高利貸也十分興旺。在今天的美歐和日本也是如此。
我相信，人們一定會(huì)看到小貸公司作為一個(gè)行業(yè)對(duì)扶持微小企業(yè)和三農(nóng)的巨大貢獻(xiàn)。隨著這個(gè)行業(yè)成熟和形象提升，政府會(huì)提高它們的負(fù)債率上限，也會(huì)降低稅率而減少它們做賬外賬的誘惑。那些沒有建立優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、信貸文化以及貸款流程技術(shù)的小貸公司和典當(dāng)行，現(xiàn)在已經(jīng)碰到客戶不足的問(wèn)題，他們可能最終歇業(yè)或者尋求合并。但也有不少小貸公司和典當(dāng)行會(huì)隨之繁榮，這些公司會(huì)到資本市場(chǎng)融資，也會(huì)有行業(yè)性的服務(wù)公司出現(xiàn)，提供融資和證券化的服務(wù)。
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