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阿里巴巴的“支付寶事件”余波未了，騰訊旗下的財(cái)付通同樣因?yàn)榈谌街Ц兜呐普諉栴}，也引起關(guān)注。6月15日晚間，博客中國及互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人方興東在微博上爆料稱：“據(jù)可靠消息，騰訊財(cái)付通的牌照已經(jīng)收回給央行深圳分行。”而騰訊方面則向媒體否認(rèn)了這個(gè)說法。（據(jù)6月16日《新京報(bào)》）
方興東的爆料或許有誤，但第三方支付企業(yè)的牌照出現(xiàn)問題，卻絕非空穴來風(fēng)。支付寶糾紛暴露出互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)的諸多潛規(guī)則，其中最為普遍的便是VIE，即協(xié)議控制。為了支付寶的歸屬與前景，馬云首先捅破了這層窗戶紙，如果央行及其他主管部門較起真來，恐怕會(huì)有更多公司被拖下水。
在支付寶糾紛中，馬云一再強(qiáng)調(diào)是為了獲得對(duì)支付寶性命攸關(guān)的第三方支付牌照，才不得不將支付寶由被外資大股東協(xié)議控制轉(zhuǎn)移成自己控制。但根據(jù)另外一些公司的理解，卻是只要公司通過協(xié)議控制等技術(shù)性手段洗白，即便沒有像支付寶那樣變成純內(nèi)資，也一樣可以獲得支付牌照。
5月26日，27家第三方支付企業(yè)獲得牌照，其中不但有支付寶，也有財(cái)付通、快錢等被懷疑是外資協(xié)議控制的企業(yè)，這就使馬云變得有嘴說不清。財(cái)付通等公司順利獲得牌照，使外界質(zhì)疑馬云是為了獲取支付寶財(cái)產(chǎn)故意夸大了央行的要求。如果被協(xié)議控制問題拖下水，遭到整頓，則馬云可順利洗白上岸，反之，則馬云將更加在道義上講不清楚。
作為馬云在支付寶糾紛中捅破的一項(xiàng)潛規(guī)則，所謂“協(xié)議控制”其實(shí)不僅體現(xiàn)在第三方支付領(lǐng)域，它在幾乎整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)史上都大行其道。根據(jù)中國的法律，有很多領(lǐng)域，比如ICP（網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)商）、清算行業(yè)、出版教育等都是禁止外資進(jìn)入的，但中國企業(yè)要在境外上市，又必須引進(jìn)外國投資者，為了既繞過制度禁區(qū)又迎合境外上市要求，聰明的中外律師們就設(shè)計(jì)出一項(xiàng)潛規(guī)則，即協(xié)議控制模式，使外資股東雖然無法直接通過股權(quán)控制企業(yè)，卻可以通過設(shè)立特定公司以及特定協(xié)議獲得企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)。這一潛規(guī)則是在新浪赴納斯達(dá)克上市時(shí)所首創(chuàng)，因此又被稱作新浪模式，當(dāng)時(shí)的三大門戶網(wǎng)站，以及后來的空中網(wǎng)、百度、阿里巴巴等，都是通過此種安排在境外上市成功。
2006年9月8日，商務(wù)部等六部委發(fā)布了對(duì)外資并購和紅籌上市產(chǎn)生重大影響的“10號(hào)文”，使民企境外上市審批難度大增，這導(dǎo)致一些非互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的普通企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)境外上市也開始采用“協(xié)議控制”模式。
由于協(xié)議控制模式未經(jīng)監(jiān)管部門正式認(rèn)可，屬于民不舉官不究的上市潛規(guī)則，因此，它先天就具有一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，一旦被較真對(duì)待，很可能會(huì)產(chǎn)生“聰明反被聰明誤”的后果。事實(shí)上，在幾乎所有以協(xié)議控制實(shí)現(xiàn)境外上市的公司上市材料中都有關(guān)于中國法律的風(fēng)險(xiǎn)提示，但由于過去一直沒有遭遇真正的法律風(fēng)險(xiǎn)，包括投資者都沒有把這些法律風(fēng)險(xiǎn)提示當(dāng)回事，可以想象，這次馬云帶頭“遵守中國法律”，捅破這層窗戶紙之后，必然使投資者對(duì)協(xié)議控制有一番新的深刻理解，同時(shí)也必然會(huì)對(duì)未來中國互聯(lián)網(wǎng)公司的內(nèi)部治理有所觸動(dòng)。
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