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　　國(guó)際資本在中國(guó)即將走完第一階段，在未來(lái)一、二年之內(nèi)將配合美元加息和美元走勢(shì)趨強(qiáng)而進(jìn)入第二階段，即國(guó)際資本回流階段。這是容易引爆中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的危險(xiǎn)階段。
　　美國(guó)“巧實(shí)力”是指美國(guó)借助美元霸權(quán)以及全球金融與商品市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)進(jìn)行巧取豪奪的力量。A股國(guó)際板的推出，本質(zhì)上是把美國(guó)的“巧實(shí)力”直接引入了中國(guó)本土，把戰(zhàn)場(chǎng)設(shè)在了自家的院子里。
　　國(guó)際資本只有完成了二個(gè)階段的運(yùn)動(dòng)，才能完成對(duì)財(cái)富的轉(zhuǎn)移。這是西方教科書(shū)極力掩蓋的秘密。
　　國(guó)際資本以美元的方式進(jìn)入中國(guó)，換取了中國(guó)廉價(jià)的資源、廉價(jià)的股權(quán)和廉價(jià)的商品；相應(yīng)地，中國(guó)形成了儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備。這是國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)的第一階段。然后，國(guó)際資本必須以某種方式進(jìn)行一次反向運(yùn)動(dòng)，形成資本的回流，才能最終達(dá)到轉(zhuǎn)移中國(guó)財(cái)富的目的。南美、東南亞等發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)和社會(huì)危機(jī)都是發(fā)生在國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)的第二階段，即國(guó)際資本回流階段。國(guó)際資本在中國(guó)即將走完第一階段，在未來(lái)一、二年之內(nèi)將配合美元加息和美元走勢(shì)趨強(qiáng)而進(jìn)入第二階段，即國(guó)際資本回流階段。這是容易引爆中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的危險(xiǎn)階段。我們必須保持高度警惕。在這樣的轉(zhuǎn)折時(shí)期，金融決策層推出A股國(guó)際板，顯得尤其缺乏國(guó)際金融的戰(zhàn)略預(yù)見(jiàn)性。
　　金融危機(jī)本質(zhì)上是金融戰(zhàn)敗。但是，在金融危機(jī)之前的較長(zhǎng)時(shí)間里，危機(jī)的醞釀過(guò)程是一個(gè)漫長(zhǎng)的、以和平的金融產(chǎn)品交易為外表的金融征服與被征服的過(guò)程。經(jīng)濟(jì)理論家往往把這一可以導(dǎo)致無(wú)數(shù)企業(yè)破產(chǎn)、家庭離散、企業(yè)主跳樓、社會(huì)動(dòng)蕩、甚至政權(quán)更迭的現(xiàn)實(shí)生活過(guò)程簡(jiǎn)單地描述為資本的運(yùn)動(dòng)。國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)的第一階段是為了獲得實(shí)體資源，如土地、礦產(chǎn)、商品、企業(yè)股權(quán)和控制權(quán)；但是，在國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)的第二階段則是主要表現(xiàn)為以推銷(xiāo)虛擬的金融產(chǎn)品為主要手段來(lái)回籠資金和貨幣。假如在1840年之前，中國(guó)也有一個(gè)叫證券交易所的東西并可以把交易系統(tǒng)裝到每個(gè)中國(guó)財(cái)富擁有者的電腦桌面上，那么，西方列強(qiáng)絕不會(huì)通過(guò)運(yùn)輸實(shí)物鴉片(這畢竟是體力活)來(lái)回收白銀資本，而會(huì)要求清政府開(kāi)設(shè)一個(gè)國(guó)際板，然后向中國(guó)人兜售外國(guó)企業(yè)印刷的股票票證、期貨合約以及其它金融衍生品來(lái)完成資本的回流。
　　美國(guó)掌控了全球主要的能源資源、農(nóng)業(yè)資源、礦產(chǎn)資源和科技人才資源，為此，美國(guó)印刷了大量美元貨幣；對(duì)應(yīng)地，美國(guó)設(shè)計(jì)、發(fā)明并發(fā)行了巨量金融產(chǎn)品以及金融衍生產(chǎn)品來(lái)回籠這些貨幣，從而形成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的平衡、即“實(shí)”與“虛”的平衡。中國(guó)是國(guó)際資本逐利的主要戰(zhàn)場(chǎng)。在國(guó)際資本運(yùn)動(dòng)的第二階段，國(guó)際資本集團(tuán)同樣需要在中國(guó)推銷(xiāo)各類虛擬的“金融標(biāo)的物”，最終完成資本的回籠。這些“金融標(biāo)的物”包括：高盛、摩根、匯豐銀行等金融機(jī)構(gòu)給中國(guó)企業(yè)推銷(xiāo)的金融衍生產(chǎn)品、海外企業(yè)債券，也包括海外投資銀行在華推銷(xiāo)的企業(yè)股權(quán)。中國(guó)推出的A股國(guó)際板使得海外資本集團(tuán)可以大規(guī)模地向中國(guó)境內(nèi)推銷(xiāo)海外企業(yè)的股權(quán)來(lái)“回籠美元資金”，從而快速消耗中國(guó)的外匯資源。
　　金融政策和金融活動(dòng)的成敗完全是由時(shí)機(jī)和條件所決定的。中國(guó)推出A股國(guó)際板這一重大金融行為的時(shí)機(jī)是不成熟的、條件也不成熟。
　　首先，人民幣不是全球儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣。境外企業(yè)在中國(guó)上市募集的人民幣資金無(wú)法在世界各地投資，因此，這部分被境外企業(yè)掌握的人民幣必然要兌換走中國(guó)的美元外匯，然后再用美元去境外投資或結(jié)算。最終結(jié)果是，A股國(guó)際板發(fā)行量越大，外匯流失越多。當(dāng)然，跨國(guó)公司可以承諾在中國(guó)募集的人民幣資金投入于中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)拓而不轉(zhuǎn)移到海外，這樣就產(chǎn)生了另一個(gè)問(wèn)題：我們?nèi)司�不多的�?chǔ)蓄資源為什么要交給富裕的國(guó)際壟斷資本用于在華開(kāi)疆辟土呢？這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略的邏輯何在？
　　其次，中國(guó)國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)長(zhǎng)期實(shí)行嚴(yán)格的行政管制，導(dǎo)致中小企業(yè)上市融資困難，同時(shí)，也導(dǎo)致股價(jià)偏高，市盈率明顯高于國(guó)際市場(chǎng)。在這種情況下推出A股國(guó)際板一方面會(huì)造成國(guó)內(nèi)股市暴跌、市值縮水、加劇國(guó)內(nèi)企業(yè)融資難度，增加國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定和中國(guó)社會(huì)的不穩(wěn)定；另一方面給海外企業(yè)帶來(lái)豐厚的股權(quán)套利機(jī)會(huì)。
　　最后，A股國(guó)際板推出之后，國(guó)內(nèi)A股的定價(jià)權(quán)將被逐步轉(zhuǎn)移到美元資本控制的國(guó)際金融集團(tuán)手中。目前，A股市盈率的波動(dòng)并不是與國(guó)際市場(chǎng)同步的。這說(shuō)明，中國(guó)A股的定價(jià)權(quán)沒(méi)有丟失。國(guó)際板推出之后，海外資本可以通過(guò)操縱國(guó)際板上上市交易的股票價(jià)格來(lái)影響A股的價(jià)格走勢(shì)。當(dāng)年，國(guó)內(nèi)一批人出于種種目的而鼓吹股指期貨推出可以增加資本市場(chǎng)的對(duì)沖力量和穩(wěn)定力量，結(jié)果股指期貨推出之后開(kāi)始出現(xiàn)了前所未有的“超預(yù)期拉升”和“斷崖式跳水”。股票市場(chǎng)波動(dòng)加大了。同樣，A股國(guó)際板推出之后，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的波動(dòng)性和不穩(wěn)定性勢(shì)必增加。波動(dòng)產(chǎn)生利潤(rùn)。制造波動(dòng)和不穩(wěn)定是國(guó)際金融資本的本性。
　　推出A股國(guó)際板的官方理由和官方目的是人民幣國(guó)際化、讓中國(guó)百姓分享跨國(guó)公司的成長(zhǎng)收益、給熱錢(qián)準(zhǔn)備“一個(gè)池子”、上海要成為國(guó)際金融中心，等等。這些理由都不成立，這些目的更達(dá)不到。
　　企圖以國(guó)際板來(lái)推動(dòng)人民幣國(guó)際化的做法完全屬于本末倒置、因果倒置。英鎊、美元、歐元的貨幣國(guó)際化路徑是這樣走的嗎？顯然不是。只有未來(lái)人民幣成為可以取代美元的儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，才能通過(guò)印刷人民幣紙鈔換取外國(guó)企業(yè)股權(quán)，才能穩(wěn)賺不賠。目前的狀況是，國(guó)外企業(yè)用高市盈率的股票換取中國(guó)的人民幣，然后用這部分人民幣兌換中國(guó)的美元儲(chǔ)備，而中國(guó)的美元儲(chǔ)備不是中國(guó)央行印刷的，也不是證監(jiān)會(huì)印刷的，而是中國(guó)以廉價(jià)的商品、廉價(jià)資源、廉價(jià)的股權(quán)換取的。在人民幣沒(méi)有取代美元成為儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣的情況下，A股國(guó)際板的交易是一場(chǎng)中國(guó)以實(shí)體資源，借助人民幣為第一媒介和美元為第二媒介，來(lái)?yè)Q取外國(guó)公司高市盈率股票這一虛擬票證的交易。這種虛擬的票證可以在理論上無(wú)限發(fā)行，類似于紙鈔，但中國(guó)的資源顯然不可能無(wú)限供給和出口。
　　跨國(guó)公司在中國(guó)按市場(chǎng)化的高市盈率發(fā)行股票，中國(guó)百姓能夠分享到跨國(guó)公司的成長(zhǎng)收益嗎？如果扣除資金和資源的成本，這項(xiàng)投資同樣得不償失。我們的相關(guān)管理者對(duì)比過(guò)跨國(guó)公司和中國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)性了嗎？跨國(guó)公司成長(zhǎng)性高還是中國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)性高？顯然，讓中國(guó)股民去沾跨國(guó)公司金融高手們的光是不現(xiàn)實(shí)的。以此作為成立A股國(guó)際板的理由也不成立。
　　A股國(guó)際板作為海外熱錢(qián)的“池子”一說(shuō)就更加可笑了。A股國(guó)際板的交易貨幣是人民幣，海外熱錢(qián)要買(mǎi)國(guó)際板交易的A股必須首先將美元兌換成人民幣。如果熱錢(qián)已經(jīng)兌換成了人民幣，這些熱錢(qián)憑什么非要進(jìn)入A股國(guó)際板這個(gè)“池子”而不是以熱錢(qián)逐利的本性去沖擊政府管制的領(lǐng)域(因?yàn)檎�府管制的領(lǐng)域往往存在熱錢(qián)喜好的超額利潤(rùn))？那些脫離中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而進(jìn)行的“發(fā)展A股國(guó)際板，建設(shè)上海國(guó)際金融中心”之行動(dòng)，實(shí)屬于金融冒險(xiǎn)。
　　A股國(guó)際板一旦推出，在中美金融戰(zhàn)略對(duì)話的談判桌上，可以預(yù)見(jiàn)中國(guó)將陷入極其被動(dòng)的局面。這是因?yàn)椋涸谌嗣駧艣](méi)有被全球企業(yè)和個(gè)人當(dāng)作結(jié)算貨幣、支付手段的情況下，如果放開(kāi)海外的跨國(guó)公司在中國(guó)A股國(guó)際板發(fā)行上市，那么，后果必然是快速而合法地耗盡中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的爆發(fā)。相反，如果中國(guó)證監(jiān)會(huì)以慣用的行政手段傾向性地選擇國(guó)有背景的紅籌股公司在國(guó)際板發(fā)行上市而限制美國(guó)及其盟國(guó)的跨國(guó)企業(yè)在國(guó)際板發(fā)行上市，那么，美國(guó)企業(yè)、政府、國(guó)會(huì)必然做出一系列強(qiáng)硬的反應(yīng)，并在中美金融戰(zhàn)略對(duì)話上對(duì)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人施壓，給中國(guó)戴上非市場(chǎng)化國(guó)家的帽子，采取一系列經(jīng)濟(jì)金融報(bào)復(fù)手段。那么，這時(shí)候中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人該如何選擇？可見(jiàn)，由個(gè)別金融部門(mén)和金融官員巧設(shè)名目、由匯豐銀行等海外企業(yè)推波助瀾的國(guó)際板策劃也許可以給一些部門(mén)和官員帶來(lái)虛名、政績(jī)和利益，但是，卻給國(guó)家金融安全和中央領(lǐng)導(dǎo)人帶來(lái)無(wú)法預(yù)估的壓力和麻煩。
　　美國(guó)“巧實(shí)力”是指美國(guó)借助美元霸權(quán)以及全球金融與商品市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)進(jìn)行巧取豪奪的力量。全球任何面向美國(guó)資本開(kāi)放的金融商品市場(chǎng)都是美國(guó)“巧實(shí)力”的戰(zhàn)場(chǎng)，美國(guó)需要擁有且必須擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。A股國(guó)際板的推出，本質(zhì)上是把美國(guó)的“巧實(shí)力”直接引入了中國(guó)本土，把戰(zhàn)場(chǎng)設(shè)在了自家的院子里。我們不應(yīng)該為了慶祝一場(chǎng)虛假的勝利(如外匯儲(chǔ)備超過(guò)3萬(wàn)億，GDP總量世界第二)而把特洛伊木馬(即A股國(guó)際板)搬到國(guó)家金融安全的城墻里面、把金融病毒移植到證券交易所、把金融鴉片產(chǎn)品的交易放到每一位中國(guó)投資者的電腦桌面上。