• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

        香港股市算不算中國(guó)的“國(guó)際板”?
        2011-06-11   作者:董少鵬  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
         
        【字號(hào)
          在探討國(guó)際板問題時(shí),我們不能忽略香港股市。這個(gè)已走過65個(gè)年頭的市場(chǎng)隸屬于單獨(dú)的關(guān)稅區(qū),隸屬于獨(dú)立的監(jiān)管體系,但它作為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分,并在中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融國(guó)際化進(jìn)程中發(fā)揮著重大作用,是沒有疑義的。
          香港股市作為一個(gè)早已國(guó)際化,又是以中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)為支撐的市場(chǎng),其實(shí)就是國(guó)際板。分析討論香港股市的一些國(guó)際化特點(diǎn),對(duì)于內(nèi)地股市國(guó)際化以及所謂的國(guó)際板設(shè)計(jì),大有幫助。
          第一,國(guó)際化不能放棄本土操守。
          香港股市是一個(gè)高度市場(chǎng)化和高度國(guó)際化的市場(chǎng)。香港股市無(wú)論是發(fā)行、上市、交易以及監(jiān)管等諸多制度都與國(guó)際接軌,但是,這并不意味港股要放棄自己的操守。一個(gè)最好的例證就是1998年的港股保衛(wèi)戰(zhàn)。
          經(jīng)此一戰(zhàn)役,香港政府可謂一夜成名。因?yàn)椋鎸?duì)國(guó)際炒家的狙擊,香港政府放棄了一貫“不干預(yù)”的政策,積極入市給投機(jī)者造成了始料不及的沉重打擊,維護(hù)港股市場(chǎng),捍衛(wèi)了廣大投資者利益——而這就是監(jiān)管者的最大操守。
          第二,從A、H股價(jià)格倒掛看投資者的“國(guó)際因素”。
          原先,A股價(jià)格要大大超過H股,溢價(jià)水平一度超過300%,近年來(lái)港股H股與內(nèi)地A股之間的倒掛現(xiàn)象愈演愈烈,A、H股價(jià)格出現(xiàn)大面積倒掛現(xiàn)象,尤其是金融板塊的AH股倒掛差價(jià)愈發(fā)拉大。
          有專家認(rèn)為,真正促使H股價(jià)格全面超過A股的,并不是什么H股的結(jié)構(gòu)變化,也不是海外投資者對(duì)H股有了超出尋常的偏好。如果只是這樣的因素,那么,客觀存在的套利渠道完全可以將這種價(jià)差基本熨平。之所以會(huì)形成兩者之間的反向價(jià)差,并且這個(gè)價(jià)差還有擴(kuò)大之勢(shì),最大的問題恐怕出在流動(dòng)性的差異上。
          第三,國(guó)際化的股市如何維護(hù)中小投資者利益。
          2009年香港電訊盈科私有化事件說(shuō)明,維護(hù)中小投資者利益是監(jiān)管當(dāng)局重中之重的工作。當(dāng)年2月4日,李澤楷及中國(guó)網(wǎng)通對(duì)電訊盈科的聯(lián)合收購(gòu)方案得到該公司股東大會(huì)的通過,而在那之前的很短時(shí)間內(nèi),超過800人陸續(xù)注冊(cè)為電訊盈科股東。這些新注冊(cè)股東中的數(shù)百人都來(lái)自于原屬于李澤楷的一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),而他們都是從上司手中領(lǐng)取的電訊盈科股票。
          隨后香港證監(jiān)會(huì)介入調(diào)查。發(fā)現(xiàn)投票過程中有“種票”嫌疑,使小股東利益訴求得不到伸張。香港證監(jiān)會(huì)對(duì)電盈的私有化方案提出了否決意見,為此鬧到法庭。在4月6日香港法院批準(zhǔn)電盈私有化計(jì)劃的前提下,香港證監(jiān)會(huì)并沒有因此推卸自己的維權(quán)責(zé)任,反而對(duì)法官關(guān)淑馨所指出的“電盈在私有化過程中,小股東并沒有被大股東威迫,做出違反自己最佳利益的行為”提出反對(duì)意見,向高院上訴。最后,香港法院做出判決,否決了李澤楷收購(gòu)電訊盈科一案,而李澤楷隨即宣布退出對(duì)電訊盈科的收購(gòu)。
          在這次“電訊盈科的私有化”案例中,香港證監(jiān)會(huì)首先站在中小投資者的立場(chǎng)上,對(duì)于電盈私有化是否損害中小股東利益提出質(zhì)疑;其次,通過調(diào)查,香港證監(jiān)會(huì)對(duì)于拆小股份是不是制度性漏洞提出質(zhì)疑。
          第四,人民幣國(guó)際化可以先以香港為平臺(tái)。事實(shí)上,目前人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)也主要是通過香港進(jìn)行的。
          香港股市可以在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中發(fā)揮更大作用。至于允許外國(guó)企業(yè)到上海或者深圳交易所上市,可以依據(jù)現(xiàn)有上市規(guī)則及外匯管理規(guī)定執(zhí)行,無(wú)需另搞章程。無(wú)論企業(yè)的股東是誰(shuí),都應(yīng)該一視同仁,不應(yīng)該有什么特殊待遇。 (本文摘自其新浪博客)
          凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
         
        相關(guān)新聞:
        · 東京股市日經(jīng)股指上漲0.50% 2011-06-10
        · 《榮辱二十年:我的股市人生》 2011-06-10
        · 嘉實(shí)基金詹凌蔚:股市已具備國(guó)民財(cái)富倉(cāng)庫(kù)的基本條件 2011-06-10
        · 基金經(jīng)理繼續(xù)看好全球股市 2011-06-10
        · A股市場(chǎng)遭遇“大旱” 2011-06-10
         
        頻道精選:
        ·[財(cái)智]中國(guó)概念股造假危機(jī)不斷 在美遇寒流·[財(cái)智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
        ·[思想]魯政委:資本項(xiàng)下全開放時(shí)機(jī)未到·[思想]厲以寧:怎樣看待用工成本上升
        ·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
         
        關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
        經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
        新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號(hào)
        Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號(hào)
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>