長江中下游地區(qū)降水量創(chuàng)50年來的新低，一些主要的江河湖泊水位大降，導(dǎo)致部分糧食主產(chǎn)區(qū)面臨絕收、減產(chǎn)，而旱情至今仍未出現(xiàn)緩解的跡象。于是，人們對糧食減產(chǎn)的擔(dān)憂加劇了糧價上漲的預(yù)期，一旦糧價形成穩(wěn)定的上漲趨勢，食品價格將全面起飛，通脹加劇毋庸置疑。屆時，央行為了抑制通脹將采取更加嚴(yán)厲的緊縮措施，高昂的資金使用成本必將導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)減速，中國經(jīng)濟(jì)“滯脹”的苗頭也將顯現(xiàn)。
或許，有人認(rèn)為這一推論過于杞人憂天，但從種種因素來看，糧價長期上漲的勢頭很難避免。一旦糧價普遍上漲，那么食品價格繼續(xù)沖高，CPI繼續(xù)居高不下，新一輪通脹壓力會再次呈現(xiàn)，而我們前面的推斷似乎也越來越接近真實狀況。況且，目前中國央行緊縮貨幣的措施已經(jīng)開始影響實體經(jīng)濟(jì)的增速，創(chuàng)歷史新高的存款準(zhǔn)備金率和貸款規(guī)模管制，導(dǎo)致商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的能力大大減弱，企業(yè)貸不到款，而商業(yè)銀行又為了盈利，只能在貸款利率上不斷加碼。現(xiàn)在很多商業(yè)銀行的實際貸款利率都較基準(zhǔn)利率上浮了不少，我們最近聽到一些商業(yè)銀行的貸款利率已經(jīng)上浮了60%以上，而且還有進(jìn)一步上行的趨勢。而這種上浮的趨勢除了推高實體經(jīng)濟(jì)使用資金的成本，還會加速傳導(dǎo)至物價領(lǐng)域，到那時食品價格的上漲讓通脹壓力更大。另外，實際貸款利率上浮也有可能會逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢，因為目前一些商業(yè)銀行為了維系老客戶和優(yōu)質(zhì)客戶，幾乎停止了新增貸款，從而使得中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)很難獲得信貸支持，如果信貸資金繼續(xù)一味地流入傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)，則信貸資源的錯配使得產(chǎn)業(yè)投資和金融投資都會出現(xiàn)畸形，而新興戰(zhàn)略型行業(yè)的發(fā)展則很難依靠銀行的信貸資金來支持。
如果中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不到位，而傳統(tǒng)的國有大企業(yè)又不能煥發(fā)生機(jī)，國企若繼續(xù)將超額配置到的資金投到金融領(lǐng)域和風(fēng)險資產(chǎn)，則中國經(jīng)濟(jì)再次發(fā)生波折的可能性很大。但就此來定義中國經(jīng)濟(jì)將陷入“滯脹”，也不精確。“滯脹”從其本意來理解就是經(jīng)濟(jì)增長停滯、通脹加劇，若通過官方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)的增速仍快于CPI的漲幅，而且短期之內(nèi)增速跌破8%的可能性也不大。即使中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速，也并非是一個典型的“滯脹”，但中國對于這種非典型的“滯脹”苗頭切勿忽視，千萬別等到中國經(jīng)濟(jì)真正開始下滑時候再手忙腳亂地保增長，到時又會陷入政府用巨額財政投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長的被動局面。
為了避免這一推論成為現(xiàn)實，我們得先改變目前“一刀切”的貨幣緊縮局面，要避免貨幣政策陷入惡性的緊縮通道，要防止貨幣政策矯枉過正，央行應(yīng)該盡快推動利率市場化，讓市場化的利率水平來調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，讓中小企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)通過風(fēng)險溢價的方式來獲得金融支持，以保障中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成功，避免實體經(jīng)濟(jì)“二次探底”；其次，應(yīng)該重視糧食儲備問題，我們的糧食安全問題不容有任何閃失，中國的儲備糧千萬不敢再搞“大躍進(jìn)”，國務(wù)院應(yīng)該設(shè)立專門的糧食安全調(diào)查組，落實中國真實的糧食儲備情況和制定中國的糧食儲備戰(zhàn)略，在必要時不妨用我們的外匯儲備在境外分散采購糧食和建設(shè)海外糧倉，甚至應(yīng)該主動在境外參與一些糧食生產(chǎn)，借鑒一下日本在海外建糧倉的糧食儲備戰(zhàn)略（日本把最大的糧倉建在了加拿大沿海地區(qū)，運(yùn)輸便利，隨時可以調(diào)運(yùn)）；另外，氣候因素對中國糧食生產(chǎn)和糧食安全的挑戰(zhàn)越來越大，而我國大部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)都是“靠天吃飯”，現(xiàn)有的農(nóng)田水利設(shè)施非常落后，為了改變目前被動的局面，國家除了應(yīng)該加大對農(nóng)田水利設(shè)施的投入，還應(yīng)該盡快對全國的農(nóng)田水利系統(tǒng)進(jìn)行一次全面的普查和摸底，對已有的農(nóng)田水利設(shè)施進(jìn)行維護(hù)和修繕，以全面應(yīng)對氣候變化對中國糧食生產(chǎn)帶來的困局。