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全國社保基金理事會(huì)理事長戴相龍日前在上海透露，社保基金近期確有100億元資金入市。這一消息引發(fā)市場對于社保基金抄底的猜想。
在國內(nèi)資本市場跌到血雨腥風(fēng)的時(shí)刻，不少人為社保基金入市鼓掌喝彩，他們把社保基金入市當(dāng)成一種利好，筆者卻不這么認(rèn)為。回顧歷史上社保基金對入市時(shí)間的把握，每次都能大獲全勝，這種準(zhǔn)確抄底的現(xiàn)象對證券市場來說顯得很不公平。
不少人以為，這次社保基金入市的消息出來以后，股市并未立刻有起色，并據(jù)此認(rèn)定社保基金抄底被套。持有這種觀點(diǎn)的人應(yīng)該是對證券市場不太熟悉的人。社保基金入市從發(fā)布消息到資金到位，再到建倉都需要時(shí)間，而這一過程往往伴隨著證券市場劇烈、殘酷的下跌，這已經(jīng)是一個(gè)鐵律。最近證券市場的瘋狂下跌，恰好再次驗(yàn)證了社保基金入市建倉往往伴隨著投資者的虧損割肉這一規(guī)律。
社保基金是整個(gè)社會(huì)資金當(dāng)中最不能承受虧損的資金，這一資金性質(zhì)決定了社保基金每年都能取得不錯(cuò)的投資業(yè)績。很顯然，我們可以把社保基金入市的現(xiàn)象歸結(jié)為“社保基金一日財(cái)，股民投資一年血”，這種現(xiàn)象值得人們深思，社保基金通過股市增值是否具有能夠看“底牌”的本領(lǐng)？這是否又會(huì)加劇資本市場中的不公平競爭問題？
其實(shí)，不僅社保基金入市具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，上市公司在操作自己公司的股票時(shí)同樣具有中小投資者無法相比的優(yōu)勢。最近一個(gè)時(shí)期，除了社保基金入市，中石油和中國神華都發(fā)布了增持上市公司股份的公告，這些現(xiàn)象也從另一個(gè)側(cè)面顯示，盡管當(dāng)前資本市場利空彌漫，包括加息和推出國際板的消息讓人膽戰(zhàn)心驚，但其實(shí)只要跟隨社保基金的腳步起舞，從長期來看應(yīng)該沒有大問題。
社保準(zhǔn)確抄底，股民按時(shí)割肉，這種現(xiàn)象背后是國內(nèi)A股不斷演繹“推倒重來”這種大環(huán)境下的產(chǎn)物。由于資本市場過度融資，新股發(fā)行問題不斷，加上內(nèi)幕交易和上市公司回報(bào)意識(shí)差，把股價(jià)推高了出貨、砸低了建倉成為不少主流機(jī)構(gòu)的手法。盡管這與管理層倡導(dǎo)的“建立一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的投資市場”相違背，但追逐利益動(dòng)機(jī)之下的機(jī)構(gòu)無法選擇其他途徑，如果資本市場的改革不深入，這一模式必然還會(huì)延續(xù)。
盡管我們不知道社保基金還要多長時(shí)間才能建好倉，但筆者期待社保基金入市能夠改變它留給市場的印象，借助自己強(qiáng)大的影響力，用推動(dòng)資本市場上漲和引導(dǎo)健康的投資回報(bào)文化來促進(jìn)市場健康發(fā)展，而不是在慘烈的下跌中大發(fā)橫財(cái)，全然不顧投資者的茫然和痛苦。遺憾的是，這種期待也只能是一種遙遠(yuǎn)的理想。
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