推出國(guó)際板時(shí)機(jī)是否成熟
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2011-05-27 作者:石建勛(同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授) 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào)海外版
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近日來(lái),一則國(guó)際板即將推出的消息,使脆弱而敏感的中國(guó)股市恐慌性情緒蔓延,投資者普遍擔(dān)心市場(chǎng)難以承受?chē)?guó)際板推出后大擴(kuò)容之重壓。 國(guó)際板真那么可怕嗎?也不盡然,上證所開(kāi)設(shè)國(guó)際板,吸引境外一流企業(yè)來(lái)滬上市,對(duì)豐富股市投資品種,提高上市公司整體質(zhì)量都是有意義的,有利于增強(qiáng)中國(guó)股市的國(guó)際影響力、輻射力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 但是,好事要做好,國(guó)際板推出必須要有周密的準(zhǔn)備,創(chuàng)造必要條件,把國(guó)內(nèi)板先搞好,如果倉(cāng)促行事,不僅會(huì)對(duì)股市而且也將會(huì)對(duì)國(guó)際板本身帶來(lái)不利的影響和沖擊。 首先,國(guó)際板推出需要廣大中小投資者熱情支持和積極參與。股市發(fā)展的歷史表明,沒(méi)有廣大投資者積極參與就沒(méi)有股市的繁榮發(fā)展。國(guó)際板作為新的投資板塊,需要加強(qiáng)研究宣傳,需要打消廣大投資者對(duì)其種種疑惑,需要有一個(gè)相對(duì)寬松和諧的市場(chǎng)環(huán)境。目前,廣大投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上演的批量審批、“三高”發(fā)行上市圈錢(qián),一級(jí)市場(chǎng)超募資金放在銀行睡大覺(jué)、二級(jí)市場(chǎng)資金匱乏、少數(shù)高管一夜暴富紛紛提前辭職套現(xiàn)、業(yè)績(jī)變臉和跌破發(fā)行價(jià)成為常態(tài)、大多數(shù)投資者嚴(yán)重被套牢的現(xiàn)實(shí)心有余悸,使得投資者對(duì)任何擴(kuò)容性舉措都非常敏感。 其次,股市需要時(shí)間和空間休養(yǎng)生息,消化吸收快速擴(kuò)容發(fā)展帶來(lái)的問(wèn)題。中國(guó)股市20年快速發(fā)展取得了驕人成績(jī)。特別是股改后,擴(kuò)容發(fā)展速度更快,短短5年時(shí)間A股流通市值增加了4倍多,上市公司增加到了2000多家,2010年股市融資規(guī)模世界第一。成績(jī)值得肯定,問(wèn)題不容回避。在股市快速發(fā)展中,不僅歷史遺留的諸如
“大小非”解禁、柜臺(tái)權(quán)證交易不規(guī)范、B股邊緣化等問(wèn)題尚未解決,“大小限”和創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生的新問(wèn)題又困擾市場(chǎng)。因此,需要從全局和戰(zhàn)略高度統(tǒng)一思想,正確認(rèn)識(shí)和處理好股市快速發(fā)展和科學(xué)發(fā)展之關(guān)系,把擴(kuò)容的速度適當(dāng)降低一些,留出時(shí)間和空間消化吸收股市快速發(fā)展帶來(lái)的問(wèn)題,這不僅是推出國(guó)際板的前提條件,也是股市實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康科學(xué)發(fā)展的必然要求。 “十二五”規(guī)劃經(jīng)濟(jì)增速已適當(dāng)降低為7%,股市的擴(kuò)容速度是否也應(yīng)降低呢?今年初,鐵道部深刻領(lǐng)會(huì)并認(rèn)真貫徹落實(shí)中央領(lǐng)導(dǎo)同志關(guān)于鐵路要科學(xué)發(fā)展的講話精神,從安全和利民角度出發(fā),適當(dāng)降低高鐵發(fā)展速度和高鐵運(yùn)行速度,同時(shí)盡可能降低票價(jià),受到廣大人民群眾普遍歡迎。這些做法對(duì)股市貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀具有重要的學(xué)習(xí)和借鑒意義。 第三,國(guó)際板推出前需要完善股市基本功能,完善市場(chǎng)制度,特別是發(fā)行制度,激勵(lì)和約束上市公司分紅制度等。中國(guó)股市重融資功能、輕投資功能的理念和體制機(jī)制必須迅速改變。 第四,國(guó)際板推出需要把握好時(shí)機(jī)和節(jié)奏,要充分考慮市場(chǎng)的承受能力和國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資需求。國(guó)際板是股市對(duì)外開(kāi)放的重要內(nèi)容,但開(kāi)放不僅僅是吸引幾個(gè)國(guó)外公司在國(guó)內(nèi)掛牌上市的形象工程,也不應(yīng)是完成階段性任務(wù)的政績(jī)工程,開(kāi)放的范圍、程度、步驟要與中國(guó)股市的承受能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和監(jiān)管能力相適應(yīng),不能為了開(kāi)放而開(kāi)放,在開(kāi)放的過(guò)程中要注意保護(hù)中國(guó)投資者的根本利益,控制好國(guó)際化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
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