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近年來，我國基金公司數(shù)量快速增長，新批基金數(shù)量也不斷上升，但其運營質(zhì)量卻難以令人樂觀。市場數(shù)據(jù)顯示：2010年股票型基金整體虧損，加上混和型基金與債券型基金后，其盈利也僅有50.82億元，但全部基金的年度管理費總額卻突破了302億元。一方面是業(yè)績不佳，一方面卻是基金管理費收入居高不下。現(xiàn)行基金管理費制度有必要進行改革。
基金管理費是支付給基金管理人的管理報酬，其數(shù)額一般按照基金凈資產(chǎn)值的一定比例提取。在國外，基金管理費通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比例（年率）、逐日計算，定期支付。從理論與現(xiàn)實來看，我國基金管理費費率的高低與基金規(guī)模有關(guān)，一般而言，基金規(guī)模越大，基金管理費費率越低。基金管理費費率還與基金類別及不同國家或地區(qū)有關(guān)。基金風險程度越高，其基金管理費費率越高，其中費率最高的基金為證券衍生工具基金，如認股權(quán)證基金的年費率為1.5％—2.5％。最低的是貨幣市場基金，其年費率僅為0.5％—1％。香港基金公會公布的其他幾種基金的管理年費率為：債券基金年費率為0.5％—15％，股票基金年費率為l％—2％。
在美國等基金業(yè)發(fā)達的國家和地區(qū)，基金的管理年費率通常為1％左右，我國目前的基金管理年費率為2.5％左右。從橫向比較看，中國基金業(yè)的管理費仍然偏高，而通過近兩年業(yè)績情況來看，基金持有人意見較大，比如2010年上半年，基金上半年整體浮虧4453億元，60家基金公司上半年管理費收入總額達153.89億元，平均每家基金公司收入達2.56億元，2010年底其管理費的年收取大于6倍的年收益。顯然，這里面的利益分配存在較大的問題。
理論上基金持有人的利益和基金經(jīng)理的利益應(yīng)該是一致的，機制設(shè)計上要讓他們風險共擔、收益共享。管理費超過持有人收益的數(shù)倍，很難說基金持有人利益沒有被傷害。筆者認為，改變管理費收取方式已成為當務(wù)之急，要從根本上改進公募基金的激勵機制，要增加約束措施，現(xiàn)在這種“下有保證、上不封頂”顯然是不合理的。若從投資者利益保護角度出發(fā)，可以采取與全年投資回報率掛鉤、浮動掛鉤或分檔計提等方式。
就今年市場形勢而言，Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至5月23日，按照Wind資訊分類的327只股票型基金中，獲得正收益率的僅有17只，獲得正收益的偏股型基金的比例只有5.2%，跑贏同期上證指數(shù)的基金僅有37只。其中收益率最高的為鵬華價值，今年以來的收益率為5.828%，而收益率最低的銀華內(nèi)需則虧損了21.021%。基金業(yè)績整體不佳，并且呈現(xiàn)出較大的差異，因此基金管理費的收取也應(yīng)根據(jù)一個完整的年度情況、收益情況、分紅情況等指標，科學(xué)地提取管理費，那些中長期出現(xiàn)連續(xù)虧損的基金公司，則應(yīng)大幅度降低或免收管理費，這是市場經(jīng)濟優(yōu)勝劣汰的必然，也是對基金持有人利益的較好保護。
總體來看，近年來出現(xiàn)的基金管理費與業(yè)績背道而馳的情況急需改變，從世界主要國家基金業(yè)來看，管理費的收取往往與其業(yè)績掛鉤，而費率卻低于我國證券市場，因此降低管理費率或?qū)⒐芾碣M率與完整年度投資收益掛鉤顯得勢在必行。
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